中国10年期国债收益率近期跌到1月份市场动荡不安时的低点,因为经济数据不佳,企业风险攀升,以及外资涌入。
全球最大的泡沫正在变得越来越大。中国10年期国债收益率创下自2004发行以来的最低记录,大量海外资本以及中国国内的避险资金大量涌向10年期国债,推动中国国债收益率下探至2009年时的低位。
中国10年期国债的收益率提升为120-140基点,超过美国国债的收益率,更是远超日本国债和德国国债的收益率,从而吸引了大量的资金涌入,使得收益率逼近2009年的最低点。
2006年至2016年,中国10年期国债收益率走势图。中国主权债券价格持续走高,海外资本流入和四处寻找避险资产的投资者将基准10年期中国国债收益率推低到了2009年以来的最低水平。中国放开国内市场吸引全球基金纷至沓来,对在岸主权债券持有量创下两年来的最大增幅。此外,公司债违约案例的持续增加也刺激了投资者对安全资产的需求。
大量追求高收益的海外资金开始涌入中国,使得中国国债的需求不断增加。
中国主权债需求增加,反映在上周政府10年期国债发行利率只有2.74%,创下至少是2004年以来最低水平。根据中国央行最新数据,外资6月份增持境内债券477亿元人民币(72亿美元),至7640亿元人民币,增持的金额创逾两年来最多。
外资增持国债,正值中国努力提高外资参与度以及改善央行政策沟通机制之际。中国自2月以来就允许各类中长期投资人进入银行间债市。英国公投决定脱欧也刺激全球资金涌入避险资产。
2005年至2016年,中国10年期国债公开拍卖收益率走势图
根据中国央行的最新数据,6月海外投资者持有的中国债券规模增加477亿元人民币,总规模达到7640亿元人民币。
但是中国国债收益率持续下滑还有另一个原因。
中国政府放宽了中国国内市场的准入条件,大量海外资金的流向中国,6月中国资金流入规模创2年来最高纪录。
2014年至2016年,中国AAA级和BBB级企业债券收益率走势图
因为企业债券违约数量的上升,投资者开始选择更加安全的国债作为避险选择。尽管近期的经济数据显示中国经济正在企稳,但是中国GDP增速在今年仍然创下20多年来最慢增长。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/