危机每7年爆发一次 今年9月股市债市将崩溃?(图)

　　2. 目前市场对美联储加息并无恐慌

　　2年前的“削减恐慌”是因为害怕美联储紧缩货币政策而引起，但现在市场对于美联储升息的预期心理却一再降低。根据芝加哥商品交易所追踪联邦基金利率期货合约算出的FedWatch 利率指标，目前美联储最可能首度升息的时间是今年12月，是相当鸽派的看法。

　　LPL Financial 固定收益及投资策略师Anthony Valeri 认为，这是至今最温和的紧缩讯号，所以债券市场此轮抛售并非因为对于美联储升息的恐惧；加上缺乏经济面的导火线，因此卖压应该是来自投资部位调整。

　　3. 此轮由德国领跌

　　美国银行发布报告指出，2 年前的“削减恐慌”是美国国债价格先跌，德国国债再跟进，而这也是较常发生的情况。但今年却是德国国债收益率先涨，引发全球风险溢酬升高，才牵动美国国债收益率上扬，显示这次国债抛售潮是欧洲造成的。

　　美银认为，如果全球国债抛售是美国引起的，市场反应的次序应该和2013年相同。

　　美银补充，通常美联储加息后，美国十年期国债和德国十年期国债收益率差值会增加，降息时会下降，这也证明了2 年前的国债跌势是美债冲击到德债。然而此轮抛售中，该差值实际上下降了，暗示这次是美债跟随德债波动。