深度分析中国楼市还有投资价值吗？
当前，中国已经从“印钞票保增长”的时代，切换到“印股票稳增长”的时代。当天量资金在股市翻滚的时候，楼市的资金自然而言减少，两者从来就是跷跷板的角色，当天量资金任性地流入A股，也就意味房子的资金大量流出。
种种迹象显示，房地产吸引力在下降是明确的事情，不明确的是，它的吸引力降到什么程度，是否已失去投资价值？
3月30日，中国央行、住建部、银监会联合下发通知，居民购买二套房首付比例从60%调整为40%。此外，财政部通知，个人将购买2年以上的普通住房对外销售的，免征营业税。
此前国土部和住建部还发文优化住房及用地供应结构。这一连串举措被媒体解读为五部委联手“稳楼市”。
对于此次房贷政策的调整，上海易居房地产研究院研究员朱光表示，此次二套房贷款首付比例下调至四成，力度较大，超出了此前业内人士的预期。
同时，此次的楼市调控措施，密度也非常大，就在3月26日，中国国土部等部门还发布通知，楼市供应过大的地区要减少土地供应，这可能是2008年之后的最大力度、最密集的调控行动。
伟业我爱我家集团副总裁胡景晖认为，在中国经济增速放缓、结构调整的“新常态”下，2015年楼市也迎来了新常态，其中楼市松绑是一个重要的表现。“宏观经济的低迷和房地产市场的疲软是调控的主要原因。”
瑞银中国近日发布研报明确指出，房地产下滑是今年经济增长最主要的拖累因素——今年1—2月房地产销售面积同比下跌16%、新开工面积同比继续大跌18%；房地产下滑拖累了大宗商品、原材料，以及机械设备的需求；工业生产和需求疲弱又进而拖累了工业投资。
政策面暖风一吹，市场往往迎风起舞：2008年、2009年以来，楼市调控—市场回暖—量价上涨的规律已多年屡见不鲜。
据伟业我爱我家统计，截至3月29日，北京市3月份二手房网签量9648套，比2月份同期增长11.25%，比去年3月同期增长16.58%；网签面积86.69万平方米，比2月份同期增长10.19%，比去年3月同期增长13.36%。
伟业我爱我家集团副总裁胡景晖表示，从现阶段北京市二手房市场的量价情况来看，今年3月，在去年四季度各项利好逐步释放的情况下，二手房市场成交量逐步上升。
胡景晖表示，3月份，该公司在北京区域的合同签订量比2月份同期大幅增长了149.89%，比去年3月同期大幅增长101.39%。由于网签的滞后性，这些已经签订的合同将于4月份在网签量上有所体现，由此推断，4月份的二手房网签量还将再度攀高，2015年北京楼市有望迎来“小阳春”。
同时，上海、成都等地区也纷纷爆出楼市回暖的消息，尽管许多地区楼市表象看上去很美好，但业内多数观点对楼市的判断依然谨慎，开发商对“涨价”这样的敏感问题更是慎之又慎，过去因为利好政策任性涨价而结果陷入被动的经历让很多清醒理性的房企依旧坚持“以出量为主”。
业内人士认为，“3.30新政”给楼市以巨大信心，这种信心更多的是理性和理智，而不是让市场陷入癫狂的兴奋剂。
因为，日本、美国房地产泡沫的破裂，房价的大幅下挫，让投资者开了眼界，知道投资房地产也可能会有损手烂脚、血本无归的时候；2008年、2009年中国房地产价格在某阶段的大幅下滑，让一些房地产投资者切身体会了房地产价格下滑时的那种恐怖。
美国非营利研究机构城市土地学会（UrbanLandInstitute）的一份报告称，中国的房产供应过多、回报欠佳以及经济走软的问题挫伤了投资者在北京、上海之外的其他中国城市进行房地产投资的兴趣。
在通过对22座亚洲城市的调查得出的2015年投资前景排名中，广州、深圳、香港及其他较小的中国城市（整体归为一类）排名垫底。深圳在22个城市中位列第19名，广州位列第20名，整个“中国二线城市”类别位列最后一名。
事实上，到目前，中国政府这一轮拯救楼市的行动，已经持续了整整一年。从去年3月零星的、犹抱琵琶半遮面的地方政府行为，逐步升级为全面的、中央部委直接出面的行为。
资深财经人士刘晓博认为中国房地产长达10年的熊市已经开始。并给出了四点理由：
首先，中国城镇化目前遭遇了最大的瓶颈，这就是如何提高农民工的收入问题。
其次，过去10多年中国所有的城市都疯狂扩张，各地规划了大量新区、开发区，加上民间如火如荼的抢建风，房子的确是大大过剩了。
第三，中国广义货币M2快速增长的时代结束了。
在当前大背景和新战略下，货币政策必须回归常态。M2增速如果继续明显超过GDP增速，几年之后人民币就不得不大幅贬值，到那时，通过货币超发实现的资产泡沫就彻底破裂。
自2009年以来，M2增速从27.7%的年增速逐步回落到目前的12.5%左右。这其实就是中国钱荒的根本原因。只要M2增速被控制住，资产泡沫的程度也就被控制住，楼市想反转就不可能。
第四，新一轮工业革命（工业4.0）正在重塑经济的方方面面。人类的增长方式正朝向更加低碳方向发展，很多资源被共享，城市正在去中心化，这将对房地产发生巨大影响。
同时，刘晓博也指出，由于国家从政策上支持楼市，加上M2增速每年超过GDP增速5个百分点，所以即便未来10年房地产都是熊市，“有用的房子”（可以出租、出售或者自用的）的人民币计价，仍然会缓慢上涨，只不过大多数城市跑不赢CPI而已。
著名私募总裁王庆表示，如果中国房价维持目前水平5年不变，中国未来实际经济增长平均6%，通货膨胀率3%左右，那么中国房价收入比将降至5倍。
房地产市场调整通常有两种方式：一是跳崖式的暴跌；二是房价维持不变，经济继续向上，用收入上涨消除泡沫。
美国、欧洲和日本的泡沫是第一种情况破灭，韩国则是以上述第二种方式实现，即房价先上涨，然后七八年不涨，然后再开始上涨。
中国房价调整很可能以后一种方式实现，背后的原因则是，首先中国经济仍然成长；第二点，中国负债率仍然较低，不太容易造成暴跌。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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