张云峰是金运证券的董事长，1997年由当时所在公司外派到柬埔寨，而后自己开办了资源矿产类公司。
自从柬埔寨要办股市被提上议事日程，张云峰就开始跟踪每一步进展，并在最快的时间里召集团队、提交文件，终于在2010年拿到自营资格牌照，2011年12月开业。
金运证券的管理团队都来自中国，并且都有几年以上的从业经历，相比临时招聘经纪人的本土证券公司，显然要驾轻就熟得多。
在这次新股认购的较量中，中国资本可谓“完胜”。但另一方面，柬埔寨以及其他国家的资本亦有备而来。
相比老挝资本市场――如今的2家上市公司和2家证券公司，柬埔寨第一只股票刚刚上市，就已发出7张主承销商、2张自营商和4张经纪商牌照。
金运证券也是唯一一家持有自营商牌照中资证券公司。而7家承销商资本分别来自韩国、日本、马来西亚、越南、台湾和柬埔寨。
据媒体公开报道，2010年11月，韩国东洋证券公司“在新股认购（IPO）争夺中脱颖而出”，被柬埔寨财经部授权承销首批上市的三家国有企业 ―― 金边水务局，以及随后将挂牌的柬埔寨电信公司和西哈努克港务公司。公司总裁余俊烈就曾表示，成功是因为“比所有鸟儿都起得早”。
按照张云峰的说法，金运证券正在给一些公司做上市策划和指导，他的目标是“准备明年申请主承销商牌照”。
“现在上市公司数量太少，主承销商资格竞争太激烈。”他说，“不过至少有5-10家柬埔寨私营公司亦准备上市。”
交易所之战
"“韩国把金融作为一个重要的国家战略。他在中国周边收购交易所，为的是通过这个手段在跟中国竞争亚洲金融中心的地位。”中国证监会研究中心主任祁斌说，“我们败给韩国，因素比较多，一个是我们的体制、管理方法，另一方面是政治上的原因。”"
事实上，在更高的层面，对资本洼地的争夺战也早已开始。
据媒体公开报道，2007年8月，以时任副总经理刘啸东为团长的上海证券交易所代表团曾到访柬埔寨。刘啸东当场表示，“上交所愿意协助柬埔寨建立证券交易所，包括提供人才培训、交易技术、装备设置等交易所必备的全套软硬件和服务设施”。
刘啸东还曾公开表示，昆明资本市场有能力辐射东南亚，“如果说上海交易所到柬埔寨，将其交易所吃下来是分秒的事，但是我们不可能这么做，因为太远了，但是作为昆明，作为云南，你完全可以”。
然而，关于与柬埔寨合作的事情此后无疾而终。
2011年7月正式成立的柬埔寨证券交易所，其45%的股权由韩国证券交易所持有。
“我听说中国对此有过兴趣，但我们并不存在竞争关系。”韩国证券交易所海外事业部新兴市场开发小组组长金大中（Kim Dae Cheon）在接受南方周末记者采访时称。
刘啸东已离开上证所，现任赛领资本管理有限公司CEO（首席执行官）。他以“现在对柬埔寨股市没兴趣”为由挂断了记者的电话。而截至发稿，南方周末记者并未收到上证所及柬埔寨证券交易委员会就此事的答复。
“上证所来晚了一步。”吴璇辉说。2006年，韩国与柬埔寨政府签署MOU（谅解备忘录）。也就是说，就在刘啸东率团到访柬埔寨表达合作意愿之前，韩国方面已经开始着手准备合作事宜。
柬埔寨交易所原计划于2009年开张，结果直到2011年7月才姗姗来迟。而于2011年底进行第一宗IPO的计划也最终被推迟到了半年之后。
“确实有一些延误，但并不是因为准备不充分而是一些政治因素，我们一直在与柬埔寨政府等待恰当的时机。”金大中说。
尽管如此，交易规模位列亚洲第三的韩国证券交易所在周边国家抢滩新兴而稀缺的交易所资源时仍然显得未雨绸缪，而且不遗余力。
2011年1月成立的老挝证券交易所，其49%的股份同样由韩国证交所持有。而后者还在帮助对乌兹别克斯坦证券交易所进行现代化改造，甚至触角还伸向了缅甸。金运证券董事长张云峰曾被派去韩国“学习经验”，“所有费用都由韩国承担”。
“我们与周边国家合作并不是因为利润动机，而是为了分享我们的经验。”金大中说，“还有一些小的原因，例如和他们保持良好的关系。”
根据英国《经济学人》的报道，韩国证券交易所有一个构想，希望能够搭建“一个交易板”，投资者可以通过这个“交易板”对全世界上市的证券产品进行交易。
“韩国把金融作为一个重要的国家战略。他在中国周边收购交易所，为的是通过这个手段在跟中国竞争亚洲金融中心的地位。”中国证监会研究中心主任祁斌参加一个小范围演讲时，针对南方周末记者的提问如此说，“我们败给韩国，因素比较多，一个是我们的体制、管理方法，另一方面是政治上的原因。”
“所谓交易所的并购，实际上背后还是资本市场强大与否。”祁斌称，“所以要加快我们资本市场的发展步伐，适时推动或者说积极研究交易所体制、机制、改革。”
（因受访者要求，文中程鹏、钟声为化名。本文感谢柬华日报记者陈增阳的帮助）
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越南和老挝股市开张记
2000年7月20日，胡志明市证券交易中心正式开始运营，从而使越南成为东盟十国中第七个开辟证券市场的国家。首批挂牌公司仅有两家。
从开张到当年最后一个交易日，越南指数点位从最初的100点上涨到206.83点，即投资者进入越南股市不到半年，平均回报率已达100%。
而这只是一个开始，2001年，世界见证了越南股市的又一次疯狂。尽管上市公司数量仅从5家上升到11家，但股指却从年初的210.56点一路上涨到6月25日的571.04点。
之所以出现这样的井喷行情，本质原因在于越南股市一开始即向外资开放，而可供交易的股票又过少，从而形成了严重的供求失衡。财富源源不断地涌入越南，股票成了市场投机的工具甚至赌博的筹码。
越南政府随即出台政策，规定一家公司的外资持股比例不得高于20%。这一措施立即导致越南指数急转直下。颇具讽刺意味的是，2002年1月底，其股指恰好回到了2001年1月的207点。
老挝在2011年1月11日启动了证券交易所。在开始运营的前三个星期，仅有两只股票的综合指数大幅上涨了86%。
老挝证券交易所（LSX）与柬埔寨证券交易所（CSX）在组建模式上非常相似：都有韩国证券交易所参股并主要提供技术支持，都使用本土货币进行交易和结算。为了保持外汇流入和流出稳定，外国投资者在老挝受到极大的限制：个人最多可购入“老挝电力公司”3%的股票，机构最多可购入10%。
尽管韩交所设想的“一家亲”图景颇具野心，但其提供的非即时交易系统却令投资者和交易所如坐针毡。不少在老挝炒股的中国人抱怨交易方式太过落后，而这从一定程度上降低了他们的投资积极性。
老挝证券交易所至今依然只有两只股票可供交易，其中老挝外贸银行已跌破发行价8000基普，目前价格为7000基普；老挝电力公司昔日发行价 4700基普，目前也只有5000基普。整个市场最新日交易量1.61亿基普，约合2万美元，比2011年开市首日的21亿基普交易量大幅萎缩。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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