偿债能力白云湖预计能卖近300亿元受宏观政策影响计划推延
当年的银行授信“大礼包”已经变成了今日的沉重治水债。根据此前披露的信息，350亿元的治水债贷款期限为20年（含5年宽限期），即2009年―2029年；提款期为5年，即2009年2月6日―2014年2月6日。也就是说，广州水投目前还可以继续举债，从2015年起开始分期偿付银团贷款本金。
为了偿债，广州市政府为该公司注入了白云湖地块及花都三坑水库地块资源作为平衡公司偿债需求的重要支撑。广州市规划局相关文件显示，广州水投享有白云湖地区合计490万平方米土地的出让收益权。其中，65万平方米暂定为商业用地，425万平方米暂定为居住用地。
参考2010年广州地区土地出让价格水平，广州水投对这片土地曾作出了比较乐观的预测，估计可累计获得土地收益近300亿元。广州市国土房管局去年也配合相关计划把白云湖地块纳入了2011年的土地出让计划。根据安排，广州水投预计上述地块自2011年起5-10年可出让完毕。
但去年以来国家推行最严厉的楼市调控政策，在限购、限贷、限价等一系列政策高压下，白云湖地块连在挂牌出让网站亮相的机会都没等来。
目前，庞大的治水债还处于仅还利息的阶段。南都记者日前获悉，广州市政府决定，广州水投的污水处理和河涌整治项目贷款由广州市财政每年安排15亿元支付利息。
还债方案计划提高水价偿还治水债
由于主营业务盈利能力不足带来偿债压力，广州水投已经在计划提高自来水供水价格的可行路径，并为此找到了政策依据。
去年发债融资时，广州水投就对承销商出具了一份能够证明自己未来营收能力改观的文件，那就是广州市政府在2008年10月19日颁布的《城市建设投融资体制改革方案》（穗府[2008]39号文），其中在提到对广州水投的扶持政策时明确指出：“广州要借鉴兄弟城市的做法，考虑企业经营成本状况，适时提高自来水价和污水处理收费标准。”广州水投还强调，由于广州市水价处于同等城市中较低的水平，价格有向上调整的要求。
此外，在广州水投看来，西江清流引入广州后，饮用水质的改善也成为价格调整的一个充足理由。据广州市物价局2005年的一份文件曾指出，广州市自来水水质达到“饮用净水水质标准（C J-2005）”，则水价可执行2.29元/吨的饮用净水价格标准。
南都记者从相关渠道获悉，其实广州水投此前曾有在2011年将水价调整提上议事日程的计划，省水利厅在一次新闻发布会上都曾确认这一消息。但迫于宏观经济形势平抑物价的需要，这份计划不得不向后推延，但很有可能在今年启动相关调价程序。
而在日前召开的广州市十四届人大一次会议上，人大常委会工作报告在谈到今年工作时，也已经明确今年拟听取和审议自来水价格调整等报告。
广州城投
1055亿债务年息20亿元资产优质不发愁
广州市城市建设投资集团公司（以下简称“广州城投”），自2008年成立至今已经运营了三年。这个每年进出近百亿元城建资金的庞大企业，从亚运前无处不在的穿衣戴帽工程，到城市新中轴线的建设管理开发，几乎每个政府投入的大型基础设施项目都会出现它的身影。
家底有广州新电视塔等子公司近十家
广州城投成立之时的定位是负责政府指定道路、特定区域开发、文化旅游、地下停车场以及全市管线共同沟的投融资建设、运营和维护。资料显示，目前广州城投旗下有全资、控股、参股子公司近十家，涉及不同的业务领域。这些子公司中，广州新中轴线公司、广州新光快速路公司都由广州城投全资控股，前者负责整条新中轴线的建设、开发和运营，后者则承担新光快速路的建设和管理（注：新光快速公司有可能划拨给市交委管理）。
还有两家全资子公司较少为人所知，一是广州城市复建公司，主要负责中山三路、中山四路一些历史文化资源和经营地块的开发和物业经营，二是如负责江湾、解放、鹤洞三座过江桥日常维护管养的新三桥公司（注：最近已经将其划给市交委管理）。而目前经营状况最好的广州新电视塔公司有90%的股权属于城投集团。
除了上述全资、控股子公司之外，城投旗下还有部分涉及其他附属业务的参股公司，如经营管理全市3000多个道路咪表泊车位的广州市电子泊车管理有限公司（股权比例占40 .8%），还有主要承接广州地铁隧道盾构工程的广州盾建地下工程有限公司（属广州市建筑集团管理，城投集团占15%股份），负责花城广场、海心沙等旗下物业保洁的广州建广物业公司和建隆物业公司。
城投还有一些涉及其他业务的子公司已经被划走，如广州市污水治理公司和其他涉及垃圾处理的子公司，但未来也会陆续有一些其他资产再打包融入城投。
盈利能力
地下商场开发
将成营收主打
目前广州城投业务范围主要涉及五大板块，分别是城市基础设施建设、资产经营、开发置业、资本运营、文化旅游。其成立之时计划3至5年后争取盈利，逐步走向整体上市。为了支持广州城运作，广州市像其他城市一样将很多城市稀缺土地资源注入广州城投，其中就包括珠江新城地下空间、海心沙公园等城市地标区域的土地开发和运营权，这也是其贷款融资并具偿付能力的根本。
基础设施建设：目前广州新建的路、桥、隧道、光亮工程、管线共同沟（即地下管线）等基建项目均是通过政府财政注资给城投，再由城投支付给业主或建设单位，这些基础设施虽以公益性的项目为主，但城投也能从中取得收入。收入来源之一是年票费用，每年8亿元左右，由政府财政收取后统一支付给城投；另一部分来源是政府每年支付基础设施日常管养费用给城投，这部分收入具体是多少，目前从未披露过；最后一个收入来源是基础设施附属广告开发，比如城投出资修了BR T之后，BR T沿线车站的广告开发权由城投自主经营。同样，在城投出资进行亚运人居环境整治之后，全市重要地区（如珠江两岸）的广告开发权也将由城投负责，近日曾传出要趁光亮工程升级，城投拟在白鹅潭建L E D信息显示屏（兼具广告发布功能）即属此类。
资产经营业务：主要是新中轴线花城广场、海心沙、新电视塔、流花展馆等商业项目的经营。据城投负责人介绍，这些可盈利资产目前采取的都是经营权出租的方式，通过招投标确定承租方，再由承租方固定交租金的方式盈利。目前花城广场的花城汇由香港兰桂坊集团中标经营，海心沙西区由广晟集团经营，东区则仍在招标，新电视塔由澳门信德集团中标，流花展馆由广百集团中标。
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