滴滴收编Uber:“和平”是打出来 不是谈出来的

　　合并

　　一场双赢的结局：恋不起的“补贴战”

　　政策不确定性厘清之后，滴滴和Uber这两个昔日的“死敌”迅速坐到了谈判桌前达成了共识。

　　7月28日，中国交通运输部等7部委发布了全球范围内第一部国家级的网约车法规——《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》宣布网约车合法，8月1日就传来了滴滴出行和Uber的合并消息，从开始的猜测，到当事方“辟谣”，再到最后的确认——剧情在一天内几经反转。

　　根据滴滴出行创始人兼CEO程维在微博发布的消息，滴滴将收购Uber在中国的品牌、业务、数据等全部资产并在中国运营。滴滴将向优步投资10亿美元，Uber将取得新公司20%的股权，合并之后的新公司估值将高达350亿美元。

　　对于双方而言，这个结局可谓皆大欢喜。第三方数据研究机构中国IT研究中心发布的《2016年Q1中国专车市场研究报告》数据显示，今年一季度，专车市场中滴滴专车以85.3%的订单市场份额居行业之首；Uber中国和易到分别以7.8%、3.3%位列二、三位，排名第四的是神州专车。

　　尽管第一和第二之间看上去相差悬殊，但一些评论人士指出，Uber的用户品牌和口碑认知也有优势，这也给了Uber中国“后来居上”的信心，一位接受《中国经营报》记者采访的Uber区域总经理表示，Uber能在一些城市快速追平市场份额——而这次的合并，无疑将这种威胁扼杀在了摇篮中。

　　根据上述数据，合并后的滴滴优步占据93.1%的市场份额，而滴滴出行公布的数据显示，成立4年以来已拥有3亿注册用户、1500万注册司机和车主，服务涵盖出租车、专车、快车、顺风车、代驾等多个垂直领域，每日完成的订单量突破1600万。

　　但这背后却是巨大的资本铺垫，英国《金融时报》网站去年9月就引用普华永道的一份财务报告指出，滴滴出行的净亏损已经达到了收入的三倍还多；Uber也是同样，其创始人特拉维斯·卡拉尼克（Travis Kalanick）在接受采访时表示，Uber中国每年亏损超过10亿美元——这是在其他市场不曾有过的。

　　因此对于Uber来说，中国市场的潜力尽管可以预见，但是却“遥不可及”，有知情人士就对媒体表示，与其说是Uber管理层选择通过合并的方式结束中国市场的战争，倒不如说是为了保全球业务而向资本市场妥协。“Uber正处于上市IPO退出的节点，这样会影响其估值。” 上述知情人士对媒体指出，中国市场其实占到Uber业务量的约40%，但只占到其营收的15%。

　　另一方面，在Uber已经实现盈利的美国市场，却有迹象显示增长正在放缓， eMarketer在今年5月的一份市场研究报告中也预测指出，使用打车服务的美国用户预期增速将由 2017 年的 13.3% 收窄至2018 年的 7.2%。美国调查机构皮尤研究中心（PewResearch Center）最近的一项研究显示，Uber 核心打车服务只对很小一部分美国人——高收入的城市年轻人有吸引力。

　　一方面久攻不破，持续亏损，另一方面市场却增长乏力，正如分析人士所言，Uber如果继续僵持的话，会错过有利的上市窗口，目前680亿美元的估值或将缩水。

　　“对于Uber而言，并入滴滴之后获得合并公司的股权对其上市估值利大于弊，一方面通过资本纽带还能收获中国市场的增长，另一方面能剥离具体业务的牵绊，减小全球的运营压力。”易观互联网出行研究中心研究总监张旭指出。

　　摆脱中国业务“拖累”的Uber或许能将精力投诸到更具想象力的业务发展中，比如发展UberEats和UberRush等派送服务，以及投入更多资金去打造无人车。而在中国市场之外，Uber可以进一步扩张国际市场——如滴滴一样的本土竞争者也同样严阵以待，比如印度的Ola、东南亚的GrabTaxi等。

　　北京大学投资学教授杰弗里·托森（Jeffrey Towson）就指出，18个月前，Uber的中国业务就已经失去价值，赢得中国市场也许是Uber的首要计划，与滴滴达成交易很可能是他们的备用计划。但是不管怎样，选择合并是Uber当前最好的结局，也是两家公司的最好结局。

　　资本

　　和平是打出来，不是谈出来的

　　和平是打出来，不是谈出来的在杰弗里·托森看来，Uber用了一年半的时间，为自己争取了一个更为有利的谈判筹码。

　　根据媒体的报道，早在2014年7月，卡拉尼克主动找上滴滴，并对程维提出“Uber占股40%的投资”要求，否则滴滴“只能被Uber打败”，但遭到后者拒绝，此后Uber在中国市场加强攻势；2015年推出人民优步后，Uber中国订单量迅速增长，而仅2015年上半年，Uber中国就烧掉了近15亿美元。

　　进行多轮融资的滴滴出行也没有示弱，第三方机构道琼斯风投资源（Dow Jones VentureSource）的统计数据显示，优步中国估值82亿美元，累计融资12亿美元；滴滴估值280亿美元，累计融资85亿美元——可见双方都准备了充足的资本弹药，甚至有评论将两者的“烧钱大战”比喻为“核战争”。

　　“并不是所有的资本都有耐性让你去持续烧钱。”上述业内人士表示，况且滴滴和Uber背后有很多共同的出资方，自然就更不能一直容忍这种持续的“内耗”。梳理两者的融资历史，不难发现有一些共同的身影：包括中国人寿、环球老虎基金和高瓴资本都同时投资了滴滴和Uber。

　　而综合诸多公开报道来看，Uber似乎对中国业务一直有心剥离，但与滴滴的分歧就在于股权比例上，而资本充足的滴滴出行不仅在本土继续与Uber中国贴身肉搏，而且还通过联合海外“伙伴”构筑了针对Uber全球业务的包围圈。

　　2015年，滴滴出行相继投资了东南亚打车应用GrabTaxi、美国打车应用公司Lyft、印度本土最大打车服务提供商Ola——这三家均是Uber在当地有力的竞争对手。到目前为止，滴滴向上述三家共注资约4.8亿美元。而通过与Lyft的战略合作，中国用户前往美国出行时，可以直接通过滴滴出行使用Lyft在美国的租乘服务。同样，美国用户在来到中国时，也可以通过Lyft应用使用滴滴出行在中国提供的服务。

　　一方面是资本压力，另一方面则是业务上的“四面楚歌”，更加沉重的一击也接踵而至，今年5月，苹果向滴滴注资10亿美元，此举不仅刷新了滴滴的单笔融资纪录，同时也是一个标志性的事件，此后滴滴出行宣布，完成新一轮45亿美元的股权融资，新的投资方包括Apple、中国人寿及蚂蚁金服等。腾讯、阿里巴巴、招商银行及软银等现有投资人也都参与其中。投资公司Jackdaw Research的分析师简·道森对这宗交易评论指出，“苹果和Uber在其他市场一直是合作伙伴，如果苹果站在滴滴这一边，这说明Uber在中国的前景不妙。”有评论指出这压垮了Uber继续挣扎的希望。

　　因此，滴滴投资人、金沙江创投合伙人朱啸虎在朋友圈点评滴滴和Uber合并时表示，谈和的筹码越来越高，去年是7亿美元，今年是70亿美元。没有这些筹码连谈合的资格都没有，所以团队的融资能力极其重要。“和平是打出来的，不是谈出来的。”加拿大华人网 http://www.sinoca.com/