近两年总市值“熘走”了“近三个惠普”
洪波认为，上世纪90年代末21世纪初，惠普便出现“转型论”，然而至今，缘于其缺乏一个长线的转型规划，惠普在转型的路上继续摸着石头游荡。
这种转型游荡，在资本市场的体现就是股价不断下跌。
《每日经济新闻》记者根据彭博数据汇总后发现，12月10日，惠普总市值已跌至278.41亿美元，与2000年4月7日时1561.23亿美元市值相比，下降幅度达近82%。从区间来看，惠普总市值下滑的集中时间区间主要发生在过去近两年：2010年11月8日惠普总市值仍停留在1003.72亿美元，与2000年4月7日时的1561.23亿美元相比，10年间下降幅度仅为近36%。而12月10日278.41亿美元的总市值与2010年11月8日时的1003.72亿美元相比，近两年的下降幅度达近72%，这一降幅为之前10年下降幅度的约2倍。换句话说，近两年来，惠普总市值正加速蒸发，且目前的惠普总市值与近两年前相比，已蒸发了“近三个如今的惠普”。如果以12月10日汇率计算，可以粗略地发现，过去近两年，每天惠普的总市值“跑”了近6亿元。
对于近两年惠普股价加速下滑的原因，洪波将幕后“推手”指向了苹果。他进一步补充说，惠普的转型压力及其伴生的转型游荡由来已久，只是2010年苹果推出的iPad，将惠普的转型压力及战略游荡更加明显地突显出来。
值得注意的是，近年惠普总市值的一路探低与曾同以PC发家的IBM、苹果等高科技公司总市值逆势攀升形成了两条鲜明的逆向曲线。
上世纪90年代中后期，主业仍处于PC业中的苹果曾一度游离于破产边缘，1996年底乔布斯的回归，以及其后相继面世的苹果Mac、iPod、iPhone、iPad等，在引领了IT业的一场颠覆性革命的同时，苹果总市值也相应水涨船高：彭博数据显示，1980年12月12日苹果上市当日，其总市值为17.78亿美元，2000年9月30日苹果的总市值仅近86.44亿美元，20年间上涨约4.9倍。
此后，尤其是iPhone和iPad的推动下，其总市值“光速般”飙涨。2012年9月30日冲高至约6265.5亿美元，12年间上涨近72.5倍。12月10日，其总市值虽然已回落至4984亿美元，但与2000年9月30日的总市值相比，近12年间仍上涨近58倍。
同样曾为PC业王者的IBM，其总市值也走出了一条与惠普相反的上涨之路：2005年5月1日，IBM正式将PC部门卖给联想，“断臂求生”后，IBM市值一路保持稳定上涨态势。彭博数据显示，2005年12月31日IBM的总市值为约1294亿美元，5年后的2010年12月31日攀升至近1802亿美元，2011年12月31日为近2139亿美元，12月10日总市值继续攀升至2176.5亿美元，为2005年12月31日总市值的近1.68倍。
IBM和苹果皆为PC业曾经的王者，在低谷中都通过转型而成功上演王者归来的商业剧本，创新工场CEO李开复曾对此感慨道：“当年大家认为苹果和IBM都没戏了，没想到它们不但复活，而且崛起。”
然而同属PC业曾经王者的惠普，目前仍深陷转型迷茫中。
惠普转型陷类盛大困境
转型中的惠普，已深陷与盛大类似的困境：以游戏发迹的盛大，后在转型过程中战略摇摆不定，导致先后在机顶盒为切入口的客厅市场和以手机为代表的移动端铩羽而归，期间其大本营业务游戏业务已先后被腾讯、网易、搜狐畅游超越而连连失守。
《每日经济新闻》记者注意到，由于惠普转型路径一直游荡，导致其在自2005年4月马克•赫德就任公司CEO至今的7年多时间内，已先后换了三任CEO。而公司掌门人的频换，也加剧了惠普战略的进一步游荡。
比如马克•赫德在任期间，进行了两次重要的布局式收购，即以27亿美元收购通信厂商3com，以便在企业市场与思科展开竞争，另一项收购为12亿美元收购智能手机老牌厂商Palm，以布局移动端。
然而马克•赫德的下一任李艾科上任后却几乎放弃了这两笔重金收购的资产，尤其放弃Palm与旗下的webOS，导致目前惠普在移动互联市场根本找不到切入的入口，从而出现了目前惠普在智能手机、平板电脑等移动端产品战略布局上的尴尬困局。
与惠普频换公司CEO不同的是，曾经身处转型期的苹果与IBM，其转型主导者分别为乔布斯与郭士纳，而目前仍在转型中的戴尔，背后的指挥者为公司创始人戴尔。联想集团也基本由柳传志和杨元庆这对黄金搭档稳定主导。
惠普转型战略上的游荡，也催生了另一个商界怪象：收购屡屡以失败收场。比如去年，惠普为2010年收购Palm减计9亿美元；今年8月，惠普对2008年8月26日以139亿美元收购EDS时获得的一项服务业务部门资产减计近80亿美元，而最近惠普又为去年收购Autonomy而减计88亿美元等。
彭博社的一份统计数据显示，自2007年12月至今，惠普已投入的收购资金高达310亿美元，而另一方面，惠普同时已经为此310亿美元的收购进行了356亿美元的商誉减损。换句话说，已投入的310亿美元收购资金，为12月10日惠普市值278.41亿美元的近111%；而356亿美元的收购商誉减值，为310亿美元收购资金的约118%。
“没有想好做什么，收购自然容易失败。”申耀指出，频繁更换管理层，导致惠普整体发展策略摇摆不定，收购作用不明显进一步加剧了此摇摆。
对于仍在转型中游荡的惠普，10月初，MarketWatch专栏作家德沃拉克（JohnC.Dvorak）曾撰文指出：“IBM知道自己的生意在哪里，知道生意不在手持设备或者平板身上。现在，我们是时候质问惠普，要他们解释自己到底在做什么生意了。惠普似乎总是在原地打转，总也无法摆脱自己的过去。他们热情拥抱现在已经是后PC时代的理念，但是却不能重新准确定位自己，判断出合适的新目标。”
洪波认为，造成惠普目前这种现状的原因是方方面面的，但缺乏战略大师、企业管理出现问题以及创新能力衰退等，是其中不可忽视的原因。
业内声音
游荡的惠普：啃苹果还是拥抱IBM？
雅虎中国前总经理谢文向 《每日经济新闻》记者解剖道，游荡中的惠普，有点类似当年处于转型中的雅虎中国，“也是没头苍蝇。”
《每日经济新闻》记者在多方采访后发现，在移动互联时代，传统PC端公司的转型，从广义上说，出现了两种成功路径：以消费市场为基础的苹果模式和以企业市场为大本营的IBM模式。前者的代表公司有苹果、联想、宏、华硕等，后一种模式的代表为IBM。
为了探讨惠普转型动荡背后的深层原因及惠普未来转型走向，记者分别对话谢文、IT媒体人申耀和原IT社区Donews总编辑洪波。
《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）：惠普在转型过程中一直游荡，造成这种“战略游荡”的本质原因是什么？
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