大空头谢国忠:中国房产似08年美国泡沫史无前例

　　曾瀞漪：那么在房地产这么价格不断上涨的时候，股市基本上都没怎么动，一直三千点上下，这又是个什么样的情况？

　　谢国忠：中国股市，长期就是波动很大，很多人亏了钱之后，大家可能就不太相信了。而楼市给大家形成一个概念就是只会涨不会跌，但其实过去的话也跌过很多次的，但是因为楼市不像股市，你马上就可以看到价格，楼市它不透明，所以对个人来说，他可能没有这个自己的体验，所以为什么就是大家对楼市在这么高位还能相信。中国的楼市价格，在一线城市已经超过历史上任何国家，包括日25年前的水平，所以中国三个一线城市房地产的市值已经可能超过了美国所有的房地产的价格。

　　曾瀞漪：北京、上海、深圳。

　　谢国忠：对，而且他们GDP是美国的十分之一，所以这个是在中国的房地产的泡沫是史无前例的。

　　曾瀞漪：如果说您要给中国现在继续在买房的老百姓一句建言的话，你有些什么样的建言？

　　谢国忠：现在很多人首付也是借来的，我觉得他的考量是不一样，因为反正不是自己的钱，到时候死猪不怕开水烫，无所谓，是吧。所以我觉得出现可能像美国人08年的次贷，零首付的按揭引起来的，后来很多人为什么把房子就不要了，是因为没有自己的钱在里面，所以这是我觉得对以后金融机构比较大挑战。我觉得就是，大家愿意借给你百分之一百的钱让你去赌，你为什么不做呢，我也不能说是你不应该去做，万一有机会你赢呢。

　　曾瀞漪：反正大家就是你情我愿嘛，目前这个市场的情况。

　　谢国忠：是，我觉得就是一个我们的金融体系，监管的体制不成熟，在经济比较低迷，工业信贷需求比较低的情况下，大家都寻找就是怎么能把钱贷出去。在这个压力下，对信贷的质量我觉得重视程度就有点下滑了，所以这个是首付贷，你如果光看我借80%，而不去看这个房价有多高，这是很危险的，因为房价可以涨百分之一百，你这80%的话就没有安全性了。所以这个简单的风险管控原则，其实在泡沫的环境里是不管用的。

　　曾瀞漪：接下来谈日本。日本的议息结果他们推出所谓的新型QQE，市场好像也觉得没什么作用，因为日元还是继续的往上涨，为什么出现这样的情况。

　　谢国忠：对，日本的人民老百姓是不持有外币的，所以央行的货币政策，就是量化的货币政策是没什么用的，原来我就有这个观点，没什么用的。他只能靠华尔街的对冲基金来借日元去买美元，但这些华尔街的人他不可能去长期持有日元的，他最后还是要平仓的，一平仓日元又上升了，就是今年我们看到的日元的情况，从120涨到100美金，所以这个是他们这次做了决定就是，等于是承认量化货币政策是没用的，原来就是想通过刺激市场的预期，就是说我的量化的规模又扩大，量化的规模扩大也就让大家去炒预期，但是如果量化的规模扩大，如果老百姓不要借钱的话，你这个量化规模扩大有什么用呢？所以在日本这个货币政策是几乎是不起什么作用的，所以我觉得这场戏，安倍经济学里面主要的就是日本央行的这场戏，就量化货币政策这场戏到此为止了，就也没有新的招出现了。

　　曾瀞漪：可以说“莎优娜拉”（再见）了，黑田再说什么也没有用了。

　　谢国忠：是是是，过了，我觉得可能要换一个央行的行长，再让市场去信他。

　　曾瀞漪：有新鲜感这样子。

　　谢国忠：对，因为他那个跟华尔街的那个对冲基金的游戏的话到此为止了。

　　曾瀞漪：我们来看一下全球现在一个共同的问题就是，央行们这么努力的一个目标之一，就是推高通胀，美国现在目标也没达到，日本更不用说了，中国虽然有货币超发但是也没有通胀的问题，为什么是这样的情况？

　　谢国忠：因为是世界经济结构不对，他们去推，货币出来都是去资本市场，资本市场里面也没有形成像我们传统的认为是有财富效应，因为他集中在一小部分有钱的人手里。所以就是房价了涨了两倍，也没有说这个人就会多花钱，所以在他那个钱就是运行的范围的话越来越窄，在一小部分里面，所以我觉得这是货币政策对经济起的作用越来越小。因为我们面临的问题是，世界经济是不平衡的问题，就是中国投资过多，西方投资过少，这是一个政治问题，如果不通过结构改革，是很难达到平衡的，而想要通过货币政策来解决这个问题，我觉得是不可能的，所以央行这台戏，我觉得从08年到现在的话，唱到头了。就是日本央行是第一个退出的，接下来我看其他的央行怎么退出，到时候他们承认说：我们原来干的事没干成好事，我们应该少干才是对的。

　　曾瀞漪：从一个金融市场的周期来说，您说八年是一个需要观察的一个周期。我记得去年差不多在这个时候人们开始在想着2016年会不会有黑天鹅事件出现，到目前为止您觉得2016年会不会爆发一些事情，又或者是说其实虽然有很多的问题，但是我们还是可以安然度过2016年的。

　　谢国忠：我觉得黑天鹅事件是很难预料的，因为黑天鹅事件的出现是因为它已经积累了很多因素在这边，只不过一下子动了大家的神经，炒的赌的人的话都开始一起跑了，所以这并不是说这个事件引起的这个危机，而是这个危机是一个长期积累起来因素形成的。所以我们黑天鹅事件什么时候来我们不知道。

　　曾瀞漪：不知道。

　　谢国忠：但现在我觉得，我们已经形成了世界金融已经到了该调整的时候了，就是什么因素来触动他，不知道。熬得过今年要熬过明年的话，难度就更高了，就需要央行更多的出来唱戏了，让大家有信心等等之类的。我觉得明年要熬过是很困难的。

　　曾瀞漪：明年还是很困难。

　　谢国忠：非常非常困难的，因为特别是美国的大选带来的不确定因素。欧洲现在因为央行成功的把资本市场稳定住，但是欧洲带来的社会问题，不能解决，引起政治上的一个反应，我们看到欧洲美国都出现了这个问题，你不能指望全世界的人民都像日本的老百姓一样，日本的老百姓你砍他工资的话，他一声不吭继续干活。在欧洲美国出现这样的情况肯定会引起革命的。我觉得央行可能撑得住这个资本市场，但是政治上他是不能去解决这个问题的，尤其政治上如果爆发出来的话。特别如果特朗普当选总统的话，全世界的泡沫，爆的可能性就非常大，因为搞泡沫的人最害怕的是不确定因素，特朗普是每天说不同的话，这肯定是把炒的人都吓坏了，所以我觉得如果特朗普上台的话，明年就过不了了。