高盛预测:美联储近期必加息 就在最近三周内(图)

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　　在上周五的非农数据不及预期之后，市场的第一反应是认为美联储短息不会加息，美联储9月加息的可能性大跌，午后快速反弹。

　　是什么让美联储9月加息的可能性快速出现反弹呢?

　　这一切都是因为高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，疲软的就业数据不足以降低美联储在9月加息的可能。他认为美联储9月加息的可能性从40%上涨会55%。

　　高盛的这一预测“非常重要”，如果Hatzius的预测再次出错，那么他的声誉将受到严重的影响(我们之前曾经介绍过，高盛在过去两年的预测全都糟糕透了)。本周早些时候，高盛给出了做出如此预测的原因。与其他人的预测不同，Jan Hatzius认为美联储更可能在9月20-21日会议上宣布加息。

　　Jan Hatzius指出，耶伦在杰克逊霍尔的发言非常模棱两可。如果耶伦只是想表达将计划在未来或是12月进行加息的意思，耶伦本大可不必这么做。在12月会议之前，市场有着足够的时间进行准备。

　　正如高盛之前一致认为美联储不会再大选前加息。如高盛这一次指出的，“考虑到即将举行的总统大选，美联储不会在选举前加息么?这是市场中的大部分人的观点。但是我们没有发现选举日程对于货币政策有所影响。格林斯潘时期的美联储在2004年6月加息，并在大选期间持续加息伯南克时任的美联储于2012年9月宣布了充满争议的第三轮量化宽松计划，而不是在12月。”

　　所以仅仅是可能，耶伦(和高盛)可能是仇恨希拉里。以下是Jan Hatzius认为美联储更可能在9月加息的其他原因。

　　为了高盛那仅剩一点的信誉，我们希望Jan Hatzius这一次是对的。

　　以下是高盛答问的内容：

　　今天我们摆脱市场中对于美联储加息的通常看法，将以问答的形式阐述自己对于美联储货币政策的预期

　　问：8月的非农数据不及市场预期，你之后却将美联储在9月加息的可能性提高至55%，为什么?

　　高盛：主要是因为美联储主席耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话给8月的就业数据设定了一个相对较低的预期。耶伦表示，“随着就业市场持续的强劲表现以及对于美国经济和通胀前景的良好预期，我认为未来几个月中加息的可能正在增加。”美联储加息的环境是经济数据的表现在美联储看来持续表现良好，但是在我们看来这一预期标准并不非常严苛。因为耶伦的讲话暗示经济前景处在正轨上。

　　问：是什么因素让耶伦会选择在9月加息，而不是12月?

　　高盛：第一，近期的演讲中并没有什么不好的因素出现，特别是令人担心的货币政策方面。对于美联储主席来说，“什么情况得到加强”是一种非常模棱两可的表达。如果耶伦只是希望传达加息的信号，她完全不必这么做。在12月的会议上在加息，市场将有大量的时间做准备。

　　第二，当美联储副主席费希尔被问到他近日不断“鹰派”评论是否意味着9月加息近在咫尺。费希尔的回答是，“耶伦的表态与“是的”的答案相符合。这种说法看似一种故意的说法，不仅仅是费希尔个人认为9月可能加息。

　　问：这种转变是凭空出现的么?

　　高盛：美联储的转变让我们感到震惊，但是我们不认为这是凭空产生的。回到今年春天，美联储已经准备6月或7月开始加息，但是疲软的5月就业数据以及英国退出欧盟的公投结果使得美联储当时没能实现加息。当前，这两大担忧因素已经消失，就业市场进一步改善，金融环境将比三个月前更加好转，没有新的重大风险出现。如果美联储在当时考虑加息，那么当前更加会考虑。在这样的背景下，作为美联储政策情绪晴雨表的美联储地区联储要求降息数量在最近几个月开始进一步上涨，并于当前达到8(为12月以来最高值)。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/