美元走强引爆欧洲 金砖国家巴西陷入全面萧条(图)

　　全球经济疲软让新兴经济体持续承压。金砖国家之一的巴西成为第一下倒下的“牺牲品”。

　　据华尔街见闻报道称，巴西今年三季度GDP数据之差超乎预期，除了恶性通胀和失业率攀升，消费的迅速萎缩终于使分析师从“衰退”改用至“萧条”，来定性这个曾经被看好的金砖国家。

巴西救世基督像

　　2014年巴西经济增长仅为0.1%，然而通胀率却高达6.41%。今年以来，巴西连续三个季度GDP出现萎缩，通胀同比已经上涨超过10%。

　　经济滞胀时间的持续，不可避免地侵蚀了巴西国民的消费能力，以消费拉动增长的巴西传统模式已经丧失活力。

　　高盛首席拉丁美洲经济学家Alberto Ramos称，“宏观经济失衡导致的经济衰退，已经在国内需求严重萎缩的现状下，演变为彻底的经济大萧条。”

　　巴西地理统计局（IBGE）11月19日数据显示，今年物价已同比上涨10.3%，是2003年以来首度达到双位数。10月失业率同比增加3.5%，薪酬水平同比降低7%。实际工资大幅收缩10.3%，为2003年以来同比最差。

　　“由于收入不稳定，消费者担心今后数年内偿债能力或受影响，会影响他们的消费情绪。即使经济有恢复迹象，劳动力市场也不会同步反应。预计巴西2016年劳动力市场情况始终艰难，会进一步抑制消费。”巴克莱经济学家Bruno Rovai称。

　　同时，目前巴西财政预算赤字已飙升至GDP的逾9%，这一比例为20年来最高。受此影响，巴西雷亚尔也成为年内表现最差的货币之一，兑美元今年累计贬值46%至3.8671。而随着借债成本的上涨，巴西也已经将近15个月为发行美元债务，10年期国债收益率也由去年9月的3.8%飙升至6.03%。

　　今年9月，标普公司宣布将巴西主权信用评级从此前的BBB-下调至垃圾级别BB+，评级展望为负面。此前标普公司是在去年3月将巴西评级从BBB调降至BBB-的。

　　巴西是新兴国家的代表，倘若美联储加息，很可能将进一步对这些经济体构成重压，甚至不乏爆发金融危机的风险。与此同时，随着今年以来美元持续走强，欧元区经济日子同样不太好过。

　　12月1日，德意志银行外汇策略师George Saravelos发布报告称，“过去十二个月中，欧元区经历了前所未有的资本外逃（投资组合流动），其中固定收益净流出达到创纪录的五千亿欧元。已经超出了经常账户盈余，造成基本差额赤字。由于大量资本用来购买美国债券，欧元兑美元汇率持续下跌。”

　　值得一提的是，2014年10月6日，Saravelos就曾预言，欧洲将面临史上最大规模的资本流出危机：未来数年中，因全球经济失衡，伴随着欧元走弱，长端收益率下滑及全球收益率曲线平坦化，将看到欧元区历史上最大的资本流出，欧洲资本将大量购买海外资产。

　　“未来数年，欧元区资本外流将会持续。大量欧洲资本（特别是德国）用于海外资产配置，而美国和亚洲投资者也正从欧洲撤资。另外，新兴经济体央行的量化紧缩政策加速了欧元区资本外流。即使不考虑欧央行12月宽松政策的出台，欧元的贬值趋势已然会持续下去。”Saravelos表示，预期明年实现对美元平价，2017年跌到最低，预计兑美元0.85。此外，欧元对海外资本和债券的持续需求在未来数年会压低全球债券收益率。