“三星”帝国之变:李氏家族控制权岌岌可危(图)

　　公众观点

　　虽然此次IPO能筹集资金，而且可以应政府的要求提升透明度，但也会将三星帝国的部分隐秘之处公之于众。Cheil和SDS都必须公布财务业绩和人事决定，因而可能受到激进投资者的影响。

　　“正是凭借交叉持股结构，才使得李健熙和他的家族使用这么少的股份控制整个三星。”韩国商业咨询公司CEOSCORE总裁Park Ju Gun说，“没有了这种结构，李在镕完全无法获得同样的控制权。”

　　三星集团发言人拒绝对继任计划和股权结构发表评论，也拒绝让李氏家族的成员接受采访。

　　外界压力

　　李在镕毕业于韩国顶尖高校首尔国立大学，在三星与谷歌和苹果公司建立良好合作关系的过程中，他立下了赫赫战功。不过，韩国商业研究机构Chaebul.com CEO Chung Sun Sup认为，由于几乎没有证明个人能力，因此李在镕难以获得与他父亲相同的尊重和权威。

　　“没有了李健熙，市场对三星的未来似乎忧心忡忡。”他说，“无论李在镕能否接任，继任者的个人魅力和领导才能是否足以为其赢得李健熙那样的支持和信任，都将打上一个大大的问号。”

　　三星目前为止为止并未面临太大的外部压力，这一定程度上源于三星电子已经主导了全球手机行业。但该公司最近却遭遇了一些阻力，其营业利润已经连续三个季度下滑。小米等中国智能手机厂商凭借着价格低廉的设备抢夺了三星的用户，而苹果则在更加激进地吸引高端消费者。

　　财阀历史

　　三星股价已经较去年创纪录的158.4万韩元（约合1546美元）下跌了15%。在2013年下跌9.9后，该股今年以来又下跌1.8%。

　　“我们无法确切回答三星智能手机业务的未来前景。”汉城大学经济学教授Kim Sang Jo说，“倘若因为利润增长放缓导致股价持续下跌，李在镕的控制权可能就会面临威胁。”

　　数十年来，韩国政府都支持三星和现代这样的财阀，希望以此加速该国的现代化进程。在朝鲜战争之后，正是这些财阀帮助该国走出了贫困，使之成为了亚洲第四大经济体。

　　但在1997至1998年的亚洲金融危机发生后，这种情况却悄然改变。由于担心财阀的权利过于强大，从而阻碍创新，公众对他们的支持度开始降低。

　　三星本身也存在一些问题。李健熙因为在向他的儿子出售SDS债券时，人为压低价格以实现逃税目的，于2008年被判有罪。但他2009年获得韩国前总统李明博的特赦。

　　简化结构

　　“这成了一个严重的问题，引发了公众的批评。”汉城大学的Kim Sang Jo说。

　　韩国总统朴槿惠已经禁止了新的交叉持股，并且出台了税收减免政策，鼓励财阀放松现有的结构，增强其持股公司的透明度。

　　“一家上市公司采用世袭模式是十分鲁莽的。”首尔延世法学院教授Kim Soon Gi说，“简化企业集团的所有权结构似乎是不可避免的。如果方法得当，将有助于打消人们对透明度和责任的担忧。”

　　韩国公平贸易委员会去年发布的报告显示，李氏家族虽然只持有三星集团1.53%的股份，但却拥有49.7%的控制权。

　　《三星文化4.0》的作者Min Jin Gui认为，虽然李在镕将面临他父亲未曾遭遇的挑战，但他仍有机会。如果能够成功帮助三星完成结构转变，并保住李氏家族对三星的控制权，同时让业务继续维持正轨，他就有机会走出父亲的阴影。

　　“解除这种错综复杂的交叉持股结构可能需要很长时间，或许会长达十年。”Min Jin Gui说，“如果李在镕能够解开这个复杂的结构，他或许就能树立自己的声誉。毕竟，连他父亲都没有做到这一点。”（鼎宏）