中国地产私募赴美淘金:一口气竟买下2600套公寓

　　[提要]今年以来，美国房地产的复苏已成事实。在美国房地产的这一波触底回升行情中，一些城市还出现了中国房地产私募基金的踪影。最近，一个包含9个项目近2600套出租式公寓的收购大单，在休斯敦被中国私募基金盛世神州美元基金与美国合作企业联手收入囊中。

　　[ “房地产无国界已经不是一个概念或一句口号，而是国际房地产市场运行的现实，房地产无国界，其实说的是房地产基金投资无国界，我们去美国看项目，发现全世界的资金都在做美国的房地产。” ]

　　美国房地产市场的持续复苏，引发中国投资者的浓厚兴趣，这其中除了个人投资者，还有来自中国的房地产私募基金。最近，一个包含9个项目近2600套出租式公寓的收购大单，在休斯敦被中国私募基金盛世神州美元基金与美国合作企业联手收入囊中，12月10日交割完毕。

　　在此之前，盛世神州美元基金已经在美国收购了400多套公寓，其中176套在亚特兰大，252套在休斯敦。

　　走向美国

　　今年以来，美国房地产的复苏已成事实。美国房地产经纪人协会（NAR）的数据显示，2006年7月美国房价的中位数达到了泡沫顶端23.04万美元，2011年7月这个数字下跌了25.7%，而今年美国房地产市场持续复苏，7月的房价中位数水平已经超过22万美元。

　　美国房地产的回暖行情，吸引众多基金和机构的目光。今年2月，万科集团与素有“美国头号房企”之称的铁狮门公司签约，合作开发旧金山富升街201地块，首次进军美国。6月，SOHO中国（00410.HK）实际控制人潘石屹、张欣夫妇牵头的一家财团，以7亿美元价格购得纽约通用大厦40%股权。

　　近期，绿地集团在纽约布鲁克林投资公寓的消息也不胫而走。复星国际也以大手笔7.25亿美元买下了曼哈顿地标性建筑。据Real Capital的统计数据，中国今年在美物业交易额已经从2011年的11亿美元增长到了17亿美元。

　　在美国房地产的这一波触底回升行情中，一些城市还出现了中国房地产私募基金的踪影。

　　“休斯敦最近火极了。”日前，盛世神州美元基金董事长张民耕在北京接受《第一财经日报》记者独家采访时说，由于项目已经谈妥，本月初他们的团队去往休斯敦做尽职调查，有些人只能住在机场旁边的酒店，因为“城里的酒店全满了”。

　　张民耕说：“盛世神州美元基金之所以创立，有三个方面的原因：房地产经过十年的发展，其金融属性日益突出；2007年，中国合伙企业法出台；受美国合作方合组基金建议的影响。其中，第三个原因尤其重要。”

　　张民耕牵头的盛世神州美元基金，全名为盛世神州房地产投资基金管理（北京）有限公司，是中国境内第一家在国家发改委成功备案、北京市第一家规范注册的私募人民币房地产基金。“我们基金规模在三年中上了三个台阶，第一年5亿，第二年10亿，第三年20亿，从目前的数据看，我们的规模已突破40 亿。”张民耕说，公司在经营人民币投资国内房地产业务的同时，也发起了美元基金，投资美国的房地产。

　　“淘金”美国房地产

　　2008年后，和美国的一些城市一样，亚特兰大房价出现下跌，当地一些人的银行贷款毁约，个人信用破产，在无法贷款买房的情况下，不少人选择租房。2011年，盛世神州开始在亚特兰大“探路”。之所以选择这座城市，张民耕认为，一是因为亚特兰大这一名字在中国耳熟能详，举办过奥运会，二是有 CNN和可口可乐等中国人很熟悉的公司，三是1996年奥运会后这里的房价出现过狂飙，并在2008年次贷危机后又大幅下跌，他看好这里的房价上涨空间。

　　在对独栋别墅、出租式公寓、商铺、写字楼、仓储等十余个项目进行比较后，张民耕选择了维护成本相对较低的出租式公寓进行投资，买下176套公寓，用于出租给危机后更倾向于租房的美国人。

　　据张民耕介绍，这176套公寓来自一个全国性的知名出租式公寓开发及运营公司，接手之前的出租率在90%左右，其接手后，希望通过加强营销改善物业后，提高出租率。

　　现在，张民耕公司在美国的基金管理规模接近5000万美元。他预计，2014年其管理规模能够超过1.2亿美元。而他关注的地区很明确，是美国东西海岸门户城市，如纽约、亚特兰大、奥兰多、迈阿密、阿兰斯、休斯敦、凤凰城、圣地亚哥、洛杉矶、旧金山、波特兰、西雅图等。

　　“在美国如果不找非常老到的投资人合作，将会寸步难行。”通过在亚特兰大的“试水”，张民耕总结了一些投资美国项目的技巧，一是购买被低估的美元资产，二要同美国合伙人合作，解决商务、法务、税务、融资等问题，三是利用美国高杠杆、低利率的资本市场，一方面维护现有股东资源，一方面挖掘中国移民投资者资源。

　　在张民耕看来，中国人自己在美国买房，作为自住是不错的选择，但作为投资是不可取的，如果私人单打独斗，经营成本、维护成本、税务成本都将非常高。
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