外汇储备日益变毛 大宗商品价格走高
中国应防美欧印钞“剪羊毛”
本报记者 罗兰
欧美等发达国家近几年来猛开印钞机大量投放货币，例如美国持续不断的量化宽松政策，欧洲保持的超低利率和无限量购买国债政策等等。专家指出，欧美量化宽松政策的实质是大量增发货币，此举对中国而言不仅增加了输入性通胀压力，还令庞大的外汇储备面临缩水的风险。
大量印钞想赖掉债务
欧美国家一直使尽浑身解数刺激经济，然而政府财政债台高筑，财政手段乏力，货币手段也快黔驴技穷：利率已到极低，只能靠货币扩张手段大量投放钞票了。
“欧美实行量化宽松政策都是为了解决自身的经济问题。”中国国际经济交流中心信息部副部长徐洪才[微博]在接受本报记者采访时指出，美国要解决就业问题，因为该问题涉及到政客的选票和国内的政治稳定；欧洲债务危机以来日子不好过，实行宽松货币政策也是为了促进经济增长和解决社会矛盾。
美国大印钞票还有个目的，就是想稀释外债赖账。徐洪才分析说，美国债台高筑，最近勉强解决了“财政悬崖”问题，但其办法不是最终通过减少财政支出和增加富人税收来解决，而是通过债务货币化来减少债务，也就是印钞―通胀―赖账，最终把债务转到世界人民头上。
美元和欧元不仅是本国货币，也是国际储备货币，其大量投放必然产生溢出效应，对其他国家产生负面影响。徐洪才说，钱发多了，有潜在的通胀风险，同时，导致以美元定价的国际大宗商品价格上涨，最近几个月国际大宗商品就已开始上涨，给其他国家造成输入性通胀。多印的钞票还可能流进新兴经济体，冲击这些国家的金融体系，引起汇率波动，加大金融监管的风险。
外储购买力持续下降
中国是世界上的外汇储备大国，在3.3万亿美元外储中，约70%是美国国债和美元资产，剩下的大部分是欧元资产。美欧现行的宽松货币政策将使美元欧元贬值，造成中国外汇储备购买力下降，资产遭受损失。
“中国持有的美债、美元储备每天都蒙受巨大的损失，这在账面上看不出来，但其实际购买力已经登上了下行电梯，正持续不断地贬值。也许10年后，我们手里的3万亿美元储备，连3000亿都比不上了。”经济学家向松祚[微博]去年就向媒体呼吁。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌也表示，由于美元面临长期贬值压力，中国对所持美国国债感到担忧；美元贬值对中国巨额外汇储备的价值构成威胁。
财政部副部长李勇曾撰文指出，欧元和美元的轮番贬值加大了中国外汇储备的管理难度。他称，欧元和美元的贬值已使中国外汇储备出现账面亏损。
应战略性减持美债
面对我国外储购买力下降的情况，专家建议，应适当减持美国国债，实现外储结构的多元化。徐洪才指出，随着美国等发达国家实行超低利率货币政策，必然导致我国持有的美国国债价格上涨，这正是我国适当减持美国国债的良好机会，通过减持美债变现的钱购买石油等战略性储备物资，用于支持国内企业扩大海外投资和战略性并购，这样既可以调整我国外储的资产结构，还可以减少外储缩水的风险。
“全球金融市场利率走低，为我国战略性减持美国国债打开了‘时间窗口’”，徐洪才称，在当前量化宽松的时候，适度减持美国国债不仅不会对美债市场造成冲击，相反，还会因此降低美债市场对中国的过度依赖的风险。
徐洪才建议，针对新的形势，我国央行应该审时度势，趋利避害，及时调整外汇储备资产结构，逐步减持美国国债和其他美元债券，鼓励商业银行向央行申请外汇贷款，用于支持国内企业扩大对欧洲、美国的直接投资和高科技产品进口，从而为世界经济摆脱困境做出更大贡献。如果我们保持渐进减持的节奏，比如，一天减持美国国债和其他债券不超过10亿美元，一年不超过2000亿美元，应该不会对美国债券市场产生较大冲击。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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