在下一轮牛市来临前,投资者往往都准备着五花八门的“占卜术”,但相比于一些玄妙甚至匪夷所思的预测,“婴儿潮”理论似乎更能打动人心。比如,有人根据华人著名经济学家陈志武理论推算,新中国二次婴儿潮发生49年后,正好对应着两波牛市开始,最近一次牛市 (自2011年)则将绵延至2022年。
婴儿潮是否真与牛市有关,中国人口红利前景如何,哪些行业最具潜力?
婴儿潮(Babyboom),简单来说是指在某一时期及特定地区,出生率大幅度提升的现象。这个词的首次出现,主要是指美国第二次世界大战后的“4664”现象,即从1946年至1964年,这18年间婴儿潮人口高达7800万人。近代历史上几次知名的婴儿潮,通常是起因于有振奋人心的因素,像是农作物丰收、打赢战争或者赢得体育竞赛等。
至于婴儿潮为何有49年规律,是因为耶鲁大学终生教授陈志武首次提出了 “人口红利”说法,并于上世纪90年代初首次将储蓄生命周期理论和婴儿潮联系起来研究,从而推算出当婴儿潮出生人口达到49岁前,股市会走牛的理论。历史数据显示,美国、日本等国几次婴儿潮的出生率和该国股市之间的关系,都可以印证上述49岁“婴儿潮”理论。
婴儿潮与经济之间的理论微妙关系,让人为之一叹,但这一逻辑是否适应中国的市场呢?
即将迎来第四次婴儿潮
事实上,中国近代婴儿潮现象的出现很复杂。据公开信息显示,自新中国成立以来,曾有过三次婴儿潮。
首次婴儿潮出现在1949~1959年。当时国家实行鼓励生育的政策,一个家庭四五个孩子很正常,人口增长率将近300%。由于当时中国总人口只有4亿,基数小,此次婴儿潮人口的绝对数量相对不大。
第二次婴儿潮则是自1962年开始,高峰出现在1965年,持续至1973年,是我国历史上出生人口最多的主力婴儿潮。这段时期,国民经济情况逐渐好转,补偿性生育来势很猛,人口出生率在30‰~40‰之间,平均达到33‰,10年全国共出生近2.6亿人。占当前全国总人口数的约20%。
1986~1990年,上一次婴儿潮新增人口已经成家立业,进入生育年龄,又产生了第三次婴儿潮,称作回声婴儿潮。其中1990年是这5年中出生人口最多的一年。由于计划生育政策,此次婴儿潮出生人口总量虽不及主力婴儿潮,但也有1.24亿,接近当前全国人口的10%。值得注意的是,目前人口众多的“80后”一代也已长大,陆续成家立业。在2015年前,我国将迎来新一轮的生育高峰,这也将构成第四次婴儿潮。
2008年熊市应验
从上述已发生的3次婴儿潮年份对应来看,1949~1959年对应49年后即为1998~2008年,1962~1973年对应49年后即为2011~2022年,1986~1990年对应49年后即为2035~2039年。那么,49岁现象是否也在我国有所应验呢?答案是肯定的。
从经济指标GDP来看,在1998~2008年这段时期,我国GDP同比增长率1998年为7.8%,在2000年时达8.4%,2002年上升至9.1%,2003年突破两位数达10%,2005年11.3%,2006年为12.7%,2007年达到最高的14.2%;到了最后一年2008年,GDP同比增长率则陡降至9.6%,“破10”再现。整体来看,这段时间的经济一直呈现着高增长的态势,而2008年的收尾,则正好印证了婴儿潮49年末端经济沉沦的理论。
对应到股市,从上证指数来看,在1998年大盘指数在1000点的上方游走;到了2010年年中,指数突破上了2000点;虽然后来逐步下探回到了1000点附近,甚至在2005年年中创出了历史低点的998点,但是随后的2006~2007年里,经济的增长将大盘指数一口气拉上了6124点的高峰;2008年,众所周知的熊市凶猛来袭,最终大盘指数快速退水至1664点,成就了股市史上最大起伏的一轮牛熊转换。
其实婴儿潮与经济之间关联也并不玄乎,中国南京大学商学院经济学系副主任、博士生导师葛扬教授就曾在去年提到过,此前房地产市场中,25~35岁的年轻人是第一大购房群体,约占购房者总数的50%;35~45岁之间的中年人是第二大购房群体,约占购房者总数的25%,而这部分人群大多属于二次置业。这两个阶段的人群正好属于中国的两次婴儿潮阶段,也即是上述的第二个和第三个婴儿潮。
据葛杨教授分析,第三个婴儿潮的成员也就是现在所说的80后这一代,生活在经济富足、生活安逸的环境中,具备较高的购买能力,他们正进入婚育高峰期,同时普遍比自己的父母辈接受过更好的教育,具备符合时代潮流的消费观和投资观,这部分人群大多属于首次置业。作为佐证,2006年内地居民登记结婚总对数上升到938万对,进入婚育高峰期,所对应的正是小婴儿潮初期出生的人25岁左右的年龄。第二个婴儿潮的成员则正处于人生高收入的黄金时期,目前生活各方面稳定,有一定的资产,期待改善住房条件来提高生活质量,并看好房地产发展前景,投资房地产增值、保值资产,从而成为房地产行业的第二大购房群体。
也正是两个婴儿潮的首次置业高峰和改善投资相重叠后,最终导致中国房地产市场需求旺盛从而推动销售量的持续快速上涨,推高当前的房价。 加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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