“2012（第四届）大连・中国经济论坛”于2012年5月26日-27日在大连举行。经济学家樊纲在论坛上作主旨演讲。
在演讲中，樊纲表示，中国经济最理想的状态是在8%左右，不需要政府的政策一天到晚调来调去，反倒是市场的空间比较大，企业的空间比较大，自由度比较大。现在一天到晚看着政府的政策怎么调，都是跟我们来回打摆子有关系。
他认为，对有些产业来讲，不是所有产业，集中在某些产业来讲也是比较痛苦的调整。紧缩来了自然有个要破产倒闭，自然要兼并重组，行业自然要发生洗牌的现象。现在大概是最痛苦的时候，政策调整大概见效要到3季度、4季度的时候了。
以下为演讲实录：
樊纲：非常高兴再一次参加大连的中国经济论坛。我们待会儿还有一个小组要讨论改革问题，所以自己想一想还是集中讲讲经济发展和当前的一些宏观经济问题，我个人是研究宏观经济、研究经济发展的，我要不讲这个问题恐怕也下不去台，做点分析吧，从一个学者的角度去分析。
我们只是参与一些政策的研究，但是我们并不是决策者，所以我们还是做一种观察和分析。我个人的观点，第一点中国经济现在仍然是一种软着陆，软着陆仍然在进行中，仍然在进一步完成当中，这是我第一个观点。之所以不是什么硬着陆，不会很深的下滑，不会像有人说的跌到6%、5%，根本的原因是我们前面没有一个大的泡沫。是形成了泡沫的趋势，是经济趋于过热。
原因是2008年世界金融危机之后，我们采取了一个非常大的刺激政策。这个刺激政策事后看有点太大了，有点过度刺激了。而且不仅是那4万亿财政，更重要的是10万亿贷款，其中6万亿2009年的时候给了地方融资平台，这相当于政府债务的增加。然后刺激买房、刺激买车、刺激买家电，家电下乡等等一系列刺激政策，到了2010年12%的增长，通货膨胀就开始起来。确实具有了一个过热的趋势，2010年发现这些问题开始转向，政策开始调整，2010年4月份开始调整房地产，10年6月份开始调整宏观经济政策、货币政策等等，经济才开始掉头，开始逐步逐步进入软着陆的过程。
所以，在前面泡沫趋势的阶段，大概1年到1年半的时间，还没有形成大的泡沫，宏观经济也还没有形成大的过热，房地产市场由于及时的采取了政策调整，一些大城市的过热的泡沫没有波及到全国的二三四线城市去，从全国的角度，即使有点过热，程度也不是特别的深。但是一些大城市确实要面临深度调整。这是一个基本的判断，我们这次前面没有形成大的泡沫。比2005、2007年的泡沫还要小一点，过热的程度要低一点。因此，这次通货膨胀，我们最高的时候6.6%，2008年的时候最高的通货膨胀是8.7%，那个时候的过热程度比我们这次要大得多。
在这样一个背景下，我想即使现在经济在下滑，经济在逐步着陆、触底，触底的时候比较难受的时期，但是从大的前景来看，它既然是一个软着陆，就是一个必要的调整，这次调整实现之后，为今后几年的稳定增长，正常的增长打下一个好的基础。这是第一句话，这句话如果再稍微多说一点，就是说政策进行调整之后，现在已经逐步触底，调整之后能不能使经济稳定下来，我相信能够稳定下来。这次说句实在话，是一次比较典型的政策周期，热起来也是政策拱起来的，往下滑也是政策压下去的，现在还在房地产市场。
反过来讲托住经济的政策手段还是比较充分的，应该说还是能够起效果的。我想现在谁都不愿意看到中国经济下滑很深，各种因素，加上今年特殊的特点，谁都不愿意看到中国经济出现一个深度下滑，产生很多问题吧。这一点我想从宏观调控的管理角度来讲，我觉得应该有这个信心，这是第一点。
第二个观点，关于中国经济我们现在预测大概今年是8%左右的增长，8%到8.2%，最近世界银行开始调低了中国经济的增长速度，低一点、高一点差别都不大，8%左右的水平。有的人就此说中国经济进入低增长，8%仍然是世界上最高的增长速度，8%不是低增长。比起当年的10%，12%，14%是低增长。但是10%、12%两位数的增长对中国来讲叫过热增长，不是一个好的增长，不是一个正常增长。回顾过去二十年的统计数字，经济增长速度超过9%一定开始通货膨胀，超过10%一定是通货膨胀和资产泡沫或者房地产泡沫或者股市泡沫同时发生。过低了，7%以下也不好，7%以下会出现通货紧缩，所以8%左右，至少在这个阶段我们可以说是中国经济的一个比较合理的增长，一种正常的增长。
所以从12%的过热增长降到软着陆到8%的正常增长，对中国是好消息，而不是坏消息。现在包括媒体和学者，中国告别了两位数高增长时代，进入了低增长时代，动不动就低增长时代，我觉得这个没有道理。缺乏宏观经济学的基本常识，缺乏对过热增长和正常增长，我们经济学上叫潜在增长差别的认识。
中国经济最理想的状态是在8%左右，既没有通货膨胀，也没有通货紧缩，持续四五年的时间我们经济又可以上一个台阶，因为稳定的时候中小企业发展比较容易，因为预期比较稳定，不是大波大动。而且经济稳定增长的时候，不需要政府的政策一天到晚调来调去，反倒是市场的空间比较大，企业的空间比较大，自由度比较大。现在一天到晚看着政府的政策怎么调，都是跟我们来回打摆子有关系。而且8%的增长不是低增长，是高增长，印度前两年说到9%，现在也不提了，各国都在寻找自己正常的增长，比较高的增长，8%仍然是世界最高的增长。对中国的企业来讲，一大批的空间，而且现在的8%，从绝对值量来说是非常大的一个量，这是第二句话，软着陆的过程是好事，而不是坏事。
第三句话，软着陆也是着陆，软着陆也会有痛苦。增长速度从12%降到8%，按照年化的GDP来讲，那就是1万多亿增加值，1万多亿增加值是什么概念？涉及多少企业？多少产业？因此毕竟也是调整，对有些产业来讲，不是所有产业，集中在某些产业来讲也是比较痛苦的调整，比如某些产业因为前两年投资量比较大，这个过程生产能力就建立起来了，消化这些过剩生产能力是痛苦的事情。有些产业像房地产正在经历这些调整，是支柱产业，非常大，但是过去过热的时候一个小公司圈了块地盖两个楼也挣钱，结果一大批这样的东西在发展。紧缩来了自然有个要破产倒闭，自然要兼并重组，行业自然要发生洗牌的现象，当然也会有痛苦。价格涨得太高的地方，没有什么泡沫的地方，刚才说了，大泡沫没有波及到全国的二三四线城市去，但是集中的那几个地方，大概有些得面临20%―30%的价格调整。整个宏观经济由于这个调整，投资增长速度就放慢，整个市场需求、规模增长速度在放缓，这些现象正在发生。
在一定意义上，现在大概是最痛苦的时候，这轮调整最痛苦的时候，可能现在是最低的时候。这几个月着陆到一个位置，可能比较低的一个位置，可能就是这几个月的现象。有些市场也许到年底，明年初基本调整到最低的位置上，这时候一部分企业会面临痛苦。这个我们要有思想准备，但是同时也不要把这种痛苦变成长期化的过程，调整总是分阶段的。它不会永远是这种现象，随着政策效果的显现，随着经济上的深层次的因素开始发挥作用。相信今年下半年会逐步逐步有所恢复。
现在有些人在目前的低谷上夸大其词，我觉得是没有看到中国经济增长的潜力还是在的，所谓那些硬着陆的说法都是没有道理的，我这里不去一一讲这个了。有的人说中国因为债务危机、地方融资平台，所以中国经济要硬着陆了，我们最近刚做了研究，由于政策及时调整，把地方融资平台的事基本停了下来，增长速度大幅度下降，而经济的增长速度还保持一定的水平。占GDP的比重，2011年比2010年有了三个点的下降，所以这个趋势还是可以控制的。而不像有的人说的一种爆炸性的，如果2010年、2011年持续增长下去，每年增加6万亿，那可能是爆炸性的，因为停下来了，所以问题会在过程当中化解。我个人认为现在是比较痛苦，我们必须经历这个调整，但是调整之后经济会稳定下来。
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