担心美元贬值的美国人,可能要习惯这种状态. 无论美国财长盖特纳怎麽表示强势美元符合美国利益,未来几年美元大跌的可能都已是实实在在.只要看看华府敦促中国允许人民币升值的施压力度,就不难解释个中缘由.
若像部分分析师和交易商预期的那样,未来五年人民币兑美元以每年5-7%的速度升值,那麽美元贸易加权汇率及其他以篮子货币为基础计算的指数或将下跌20-30%.
人民币给这些指数带来的并不仅限于这种直接的影响,因为人民币升值会对中国在亚洲以及其他大型新兴市场的贸易竞争对手和夥伴起到推动作用,使之更加放心地允许本币升值.
此外,这几年人民币和欧元有时会齐涨共跌,二者间已建立起一种关联,同时中国经济增长也对加元和澳元产生正面影响,很难找出支持"强势美元"的理由.
Faros Trading的董事总经理Douglas Borthwick表示,"美元将全线走疲.其中,欧元/美元料很快升至1.50美元,且当人民币升值时,还将进一步走高."
"虽然上周美元表现上佳,令欧元/美元周一跌至3月末以来低位,但许多人认为这波升势料将短暂,而且今年以来美元/欧元仍跌了6%."
**问题重重**
长期来讲,美元若进一步明显走疲,对美国和全球经济而言意义重大.
首先,美国制造业成本竞争力将大大提升,但进口成本上涨,可能挤压零售商和消费者.其次,国外游客来美旅游和购房会更便宜,而美国民众出国成本增加.
这些都应有助于改善美国贸易和经常账赤字,不过政府的预算赤字和债务会更成问题.如果美元跌势过快,通胀或会抬头,中国等国可能减持美国公债,这一切都可能触发美国利率走升,加重其债务负担.
过去两周,金融市场盛传中国或将进一步提高人民币汇率弹性.基于上周高层会谈时中方官员的讲话,美国财政部称,中国目前将人民币进一步升值视作抗通胀策略的一部分.此後有关于人民币升值的预期升温.
北京方面近来数周已经允许人民币逐渐升值,该货币兑美元单是4月就上涨0.9%,自去年6月放松钉住美元之後已升值约5%.
实际上,自从2005年中国汇改以来,迄今人民币兑美元升幅超过了27%.
但导致美元疲软的关键不仅仅是人民币,而是人民币汇率改变给其他货币带来的影响.
分析师开始将人民币升值同欧元上涨等同起来,部分原因是过去美元/人民币汇率与洲际交易所（ICE）美元指数关联相当密切,而该指数中欧元权重最大,占到58.6%.
其他货币所占权重分别为:日圆12.6%,英镑11.9%,加元9.1%,瑞典克朗4.2%以及瑞郎的3.6%.
在全球金融危机前的2005-2008年人民币汇改期间,美元兑人民币下跌18%,与同期美元指数22%的跌幅相去不远.
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