美国透视:地方政府为何破产“关门大吉”?(组图)

　　今年8月，罗德岛中央瀑布市宣布破产时，在市政厅聆听的当地市民。

　　斯特拉福德县五分之二财政预算投入养老院，5年亏损3600万美元

　　而位于新罕布什尔州斯特拉福德县也被认为是潜在可能破产的县政府，该市2009年财政收入3600万美元，累计债务却达到了2300万，主要是因为当的河滨养老院，著名评级机构穆迪最新的评估中显示，该县五分之二的预算都投入到了那家疗养院。该疗养院中，不到85%的病人符合美国医疗补助（Medicaid）资格却享受着高额养老标准，而2004年以来由于经济形势堪忧，州府对该县的转移支付也降低。从2004年到2009年，该疗养院亏损3600万美元。华尔街的分析显示，该县预计已经很难收回那些钱。

　　

　　为避免巨额公共存款贬值，橘县司库将公共存款投资华尔街却遭遇17亿美元巨亏

　　位于加州南部的橘县，曾是加州最富有的地区，2000年前，全县年均GDP已经达到1180亿美元，人均收入7万美元。作为基层政府，橘县设立司库具体管理地方税收及地方公共机构存款，司库的主要职责是运用这些财政性资金进行投资，其所得用于橘县的公共支出。时任司库的鲍伯・西顿由于经营有方被认为是英雄式的人物，已连任七届。1994年危机发生前，橘县财政投资总规模一度达到206亿美元，有200多家机构参与其中，保持着稳定的投资回报。

　　但后来鲍伯将这些资金投资于高风险的华尔街债券市场，以博高利。其基本做法是运用金融衍生工具，通过反向收购的浮动利率交易合约在利率下调空间中套利。然而，自1994年2月起，美联储不断的调升利率，使得债券价格因而大幅下跌。为挽回损失，橘县准许鲍伯在1994年新发行了6亿美元的地方债试图降低保证金追缴的压力。但却增大了负债率。到1994年下半年，金融投机让橘县财政损失了17亿美元。最终由于资金周转不灵，发生了支付危机，橘县于当年12月不得不宣布破产，在当时刷新了市政当局的破产记录。

　　鲍伯・西顿的金融运作曾开辟了橘县特色的地方财政模式，但却在次贷危机中让橘县一举刷新了美国市政破产记录

　　

　　征税建设不易，新增预算只能靠发债填补，遭遇金融危机杰弗逊县债券沦为“垃圾”

　　对于美国地方财政来说，想随便动用公共财政进行基础设施建设并不容易，此次破产的杰弗逊县和曾被誉为最宜居住的哈里斯堡，当高院和环保部门裁定地方政府必须改善环境设施时，上亿美金的工程预算，靠本市有限的公共财政投入已无可能，而向当地征收额外税费不仅程序繁琐――需提请当地理事会表决，并得到州议会批准。便只能靠发放地方债券的方式进行。而在杰弗逊县的案例中，靠金融衍生品运作的债务雪球却因次贷危机越滚越大――承销杰斐逊县债券的两家公司FGI和 XL金融保险公司因房屋抵押债券被下调评级，遭遇投资者抛售，而杰弗逊县的债券也遭遇看空，最终成为了垃圾债券。

　　即便遭遇财政危机，想轻易让纳税人直接出钱也是“难上加难”

　　为了应对财政危机，防止破产，杰斐逊立法部门和当地行政部门进行了磋商，县通过了占有税的议案，这一税收占到了总财政收入的四分之一。但在今年3月，杰斐逊县的新税种却遭到亚拉巴马州最高法院驳回，法院认为新税缺乏公众认可，在目前的经济状况下只会导致更坏的局面发生。而在过往几乎所有政府破产案件中，面对政府赤字，各地政府要么与公众难以达成增税协议，要么被高院否决，最终导致破产无法避免。

　　对税权、财权的限制与否，体现的是前现代政府和现代政府的本质区别，有限政府的含义正是指政府在税收和财政上的有限权利，政府破产，是保护社会免受政府进一步侵害的制度屏障。

　　结语

　　政府的征税权在市场眼中是很好的信用保证，在无法靠征税解决基建、养老等开支时，可以透支信用发行债券进行融资，而或是由于投资不当、或是因为经济危机，又让政府陷入巨额债务，不可自拔，一个拥有有限征税权的地方政府，除了申请破产，别无他路。