商品价格上周创近两个月最大涨幅,主要是美国联邦准备理事会(Fed)宣布推出规模逾1兆美元的注资计画,引发通膨增温疑虑,美元随之重挫,促使资金涌入黄金和原油等商品市场。但分析师大多看空长线走势。
跟踪24种商品价格的标准普尔(S&P)GSCI指数,上周共涨8.56%;跟踪26种商品价格的UBS彭博CMCI指数,上周攀高7.54%。本周若维持涨势,本季可望出现去年第二季来首见的季在线涨。
GoldMoney.com站点创始人特克表认为,美国正朝向恶性通货膨胀(hyperinflation)发展。如果政府支出不设限,央行任意把公债变成货币,此时就会引发恶性通膨。
澳大利亚Commodity Warrants公司分析师哈萨尔表示,Fed的量化宽松政策,给美元带来沈重压力,却大幅推升以美元计价的商品价格。RBS全球银行和市场部门分析师墨尔指出,如果全球央行都积极避免落入通缩,换句话说他们得拥抱通膨,最直接受惠的就是金价。
伦敦商品交易业者Armajaro控股公司运行长瓦德表示,商品是通膨的最佳避险工具。
纽约交易最热络的黄金4月期货,20日收盘下跌2.6美元至956.20美元,前市创半年来最大涨幅的7.8%,总计上周共涨2.8%,今年来涨8.1%。白银5月期货20日收盘上涨32美分至13.84美元,前市大涨13%,涨幅为1979年来之最。
西德州轻原油5月期货20日小涨0.03%至52.07美元,总计上周共涨10.7%。
但分析师对商品前景并没有特别乐观。上周的多头气势看起来主要是受政策面带动,而非需求回升等基本面好转,因此这波涨势能否延续还是问题。
部分分析师甚至质疑,Fed大手笔注资市场究竟有多大刺激效用。Louis资本市场公司总经研究部门主管安恩以1990年代的日本为例,若没有结构上的改革和适当的财政刺激,再大规模的量化宽松政策还是无法终结通缩。
此外,就算宽松政策奏效,要让商品的需求大增、企业消化大部分库存,也可能要几个月、甚至一整年才能办到。
国际货币基金(IMF)已说得很清楚,在全球经济活动趋缓之际,商品价格不可能回升。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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