硅谷在等待泡沫破灭 创业者们都感到寒冬来了(图)

　　“很多创业公司还有很多业务要去做，他不想把时间花在这上面。此外，上市公司要履行很多义务，美国法律上对上市公司的法律监管是越来越多，所以你要花很多时间去做调查，不是每一家公司都愿意花这个时间做这些事情。”童士豪这样看待公司不上市的原因，只用面对风险投资的专业投资者，是更容易的事情。

　　另一个重要的原因是这些公司在公开市场并不一定能够获得如此高的估值。阿里巴巴在上市之前受到华尔街追捧，而到从去年11月到现在为止，市值已经比上市时缩水了超过40%。

　　与此同时，创业者疯狂拿钱的情况已经发生改变。

　　那些正在准备早期和中期融资的创业者正在受到煎熬。一个女性创业者Tracy Lawrence在旧金山经营着一家为企业送餐服务的公司Chewse，从一年前就开始准备A轮融资，一直无果，一直到一年后的2015年8月才成功融资590万美元，此时公司年收入已经达到400万美元。

　　“两年前不到200万美元收入的公司能够轻松融资，但是到了现在，400万收入融资都这么困难。”王笑说，她能够观察到的是，早期和中期融资都进入一个相对困难的时期。

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　　如果泡沫存在，没有人确切知道离戳破它的针尖还有多远。

　　但经历过2000年的人都记得泡沫破灭的景象。纳斯达克指数的跌势仿佛让人回到1929年的华尔街崩盘年代，硅谷一共损失6万多亿元，有人眼睁睁地看着个人全部身家在几个月内化为乌有。

　　硅谷作为一个成熟的创业社群，高明之处在于他们对泡沫和寒冬有所警惕。“我们不知道冬天什么时候来，所以我们会劝我们的被投公司在今年下半年尽量融钱准备过冬天。”童士豪说。

　　缩小融资额度是方法之一。一家名为Mailtime的公司是提供新型邮件服务的华人创业公司，今年上半年本来在准备A轮融资，发现比想象中困难，他们立即缩小融资规模，将A轮融资变成Pre-A。“我们也是发现融到A轮可能没有那么快，先融一轮，有一些钱去度过这段时间比较好。”创始人黄何表示。由于是华人公司，他们接触的大多是中国背景的风投资本，但在融资时发现，这一轮融资在6月份A股大跌之前就结束了，毫无疑问，他们做了正确的选择。

　　美国风险投资协会（National Venture Capital Association）称，美国的新创企业在2014年第四季度筹集到的风险资本要多于过去13年中的任何一个季度——如果泡沫在未来最终到来，这可以视为寒冬之前的准备。

　　危险的信号的确在不断的涌现。从Google Venture的数据来看，截至到2014年年底，风投资金筹集到的资金远远低于公司估值的上涨速度。与此同时，投向晚期的风投资金的退出率自2009年以来一路下跌——极少有公司上市。这意味着，或许风险投资的弹药并不如想象的那么充足。

　　科技公司极低的IPO数量，意味着风险投资者没有退出渠道。

　　“这表示这一轮泡沫要比2000年的时候更糟糕。”Mark Cuban是NBA小牛队的老板，也是成功的硅谷创业者，“2000年的时候，人们到处都在谈论买卖股票，数百家公司上市，人们可以轻易地买卖。”他说，“即便当时股票价格一路走低，还是有人能够提前预测到那种状况而提前退出，但现在人们根本没有机会买卖。”

　　上次互联网泡沫破灭前数月，他将一手创立的Broadcast.com以57亿美元出售。Cuban最近不断强调的是，毫无疑问硅谷正面临着又一场科技股泡沫，这次也会跟上次科技泡沫一样，要是泡沫真的爆裂了，许多人将遭到毁灭性打击。

　　也许会有一个偶然发生的事件称为戳破泡沫的针尖，比如独角兽公司的死亡，或者是上市失败。支付公司Square终于递交了上市文件，这家估值达到60亿美元的公司选择在动荡时候上市。现在市场并不乐观，就在10月，已经有科技公司取消上市，据《华尔街日报》报道，支付处理公司First Data Corp.的IPO定价低于预期。Square这样体量的公司上市结果或许将影响硅谷风向。

　　并不是所有人都认为有泡沫，“这一波现在价格比任何都要高，可是如果人口不断增加的话每一波价格一定会更高。”童士豪认为，价格比以前任何一轮泡沫都要高，也并不意味着一定存在泡沫，“现在上网人数大大多于10年前，而且越来越多的互联网公司都是立足全球发展”。2000年，网民人数是4亿，而现在是 32亿。”

　　当然，也有人在等着泡沫破灭。纽约时报专栏作家Farhad Manjoo撰文指出，旧金山和湾区居民期待泡沫破灭，那意味着程序员们工资收入降低，从而让当地房价、超市物价都随之回归平稳。

　　创业者和一些风投也并不是那么惧怕泡沫破灭。“破灭的情况下，除了行业第一第二的公司融的到钱，其它的可能都难以融钱了，竞争对手融不到钱了，有钱的公司可以有效率的花钱，有什么不好？”童士豪说，泡沫破灭对于好公司来说是好事。

　　对于投资者也不是坏事。童士豪认为，“泡沫破掉对于投资来讲显然是好事，价格变低了，因为其实大家已经经历过两三个过程以后就不那么慌了。”

　　中国创业者们也不必恐慌硅谷泡沫破灭。相比美国人仅仅经历过2000年的互联网泡沫破灭，中国公司和成熟的中国资本已经经历了两次泡沫破灭和创业寒冬。

　　在2000年那次美国著名的泡沫破灭中，极少有中国互联网公司和资本经历。但在2007年土豆在美国上市之后，当地IPO市场对中国公司关闭了将近24个月，而2011年和2012年对于中概股而言，也是一次衰退期和寒冬。“大家已经成熟了。他说，最重要的是知道如何应对。