一夜变天!新一轮“崩盘”?她的露面恐引市场巨震

　　美联储理事布雷纳德

　　近期糟糕的非农与服务业数据看似表明美联储9月加息预期已经灰飞烟灭。鉴于美国大选即将到来，市场原本就预计此次加息概率较低。不过，如美联储欲要改变预期，其所剩时间已经不多。

　　美联储在举行政策会议之前的一周会进入“缄默期”，官员们将不会发表讲话、接受采访或发表任何其它形式的评论。自杰克逊霍尔央行会议结束两周以来，市场并未发生惊天动地的变化。至少美联储“三巨头”耶伦、费希尔与杜德利都按照计划发表了讲话。

　　不过，北京时间下周二(9月13日)凌晨1时15分，美联储理事布雷纳德将就经济前景发表讲话。值得注意的是，布雷纳德的讲话是临时安排添加的。布雷纳德是美联储政策委员会中的鸽派成员，不经常露面就货币政策发表评论。国外外汇网站Forex Crunch创始人兼编辑Yohay Elam指出，理论上，其在美联储进入静默期前不同寻常的露面本身就是一大暗示。

　　Elam表示，如她表示支持在9天后加息，尽管美联储偏鸽派、大选临近且数据表现参差不齐，但其将成为让市场参与者相信美联储准备加息的“确凿证据”。布雷纳德不仅不经常发表讲话，而且是在FOMC具有永久投票权的鸽派委员。

　　她是否会引导市场加息预期呢?如其发表鹰派言论，美元将有上行的空间，因市场并未消化加息预期。但其鹰派转变几率较低。她更可能会拒绝发表任何鹰派言论。我们将拭目以待。

　　巴克莱银行首席美国经济学家Michael Gapen也表示，布雷纳德的讲话被视作美联储9月意图的一个重大信号。作为美联储政策委员会中的鸽派成员，如果布雷纳德的讲话也传递出加息的信号，那么这显示联邦储备委员会内部在加息上的意见一致;我们认为这将增加9月加息的可能性。

　　“如果她听起来更加鹰派，那无疑会成为决定性的论点，”The Lindsey Group首席市场分析师Peter Boockvar指出，“我觉得，她会美联储进入静默期前几天发表讲话不同寻常。”

　　Boockvar认为，9月仍是“现场会议”，加息将引发巨澜。

　　“对于完全未为此做好准备的股市来说，其不仅会引发混乱，而且会变得凌乱不堪，”他称，“股市处于这些水平的唯一原因是低利率和央行政策......美联储取消宽松时，人们将意识到现实，而不是人们希望会如何。”

　　富国银行经济学家们周五表示，预计美联储将等到12月再行动，但如果9月扣动扳机，那么年内有可能会加息两次。

　　美联储基金期货市场非常挑剔，其态度随着周五交投而演变，尤其是在美联储理事塔鲁诺在CNBC的讲话表明其不太支持9月加息之后。

　　因此，市场隐含的9月加息概率自30%回落至24%，接近布雷纳德将发表讲话的消息公布之前。周五，12月加息概率则自周四的52%攀升至57.4%。期货合约表明本月底基金利率将升至0.41%，仅高出当前水平一个基点，年底概率则为0.51%。

　　9月加息概率

　　Prudential Financial市场策略师Quincy Krosby认为，美联储鹰派成员受经济数据与通胀预期的推动要小于“对金融稳定性的担忧，但不论处于何种原因他们都不想让市场受到惊吓。”

　　“多数市场人士认为美联储丧失了加息的天然时机，”她指出，“市场参与者认为美联储丧失了这一机会，可能正在试图弥补失去的机会。”