外媒:中国正获得大量免费石油 大量邮轮滞留青岛

　　事实是，如此大规模的原油运往中国，被储存在新加坡的油库中，因为中国无法处理这么多的石油。

　　2月末，运输公司Jag Lok从西非的赤道几内亚装载上石油，然后发往中国青岛港。这是中国原油进口的门户，一段超过12000海里的航程。在今年4月初达到目的地之前，油轮在卸货前在海上转了20多天。这是因为青岛港现在每天需要应对创纪录数量的油轮。这些原油被卸货后将会被运往私人炼油厂。这些私人炼油厂在中国被称为茶壶。讽刺的是，彭博社和路透社的报道使得人们对于因果原因感到困惑，以及误认为中国原油进口的激增是因为需求的大涨。但是真正的原因是借款国希望尽快偿还他们的债务。

　　此外这还显示了中国私人炼油厂面临的挑战。私人炼油厂需求的上涨在全球原油过剩局面下曾经是一个亮点。据安迅思中国的预测，今年中国私人炼油厂处理的原油达到100万桶/天，而2015年这一数字却只是62万桶。私人炼油企业的炼油能力占到中国整体炼油能力的三分之一。野村证券和三星期货表示，任何对于进口的限制将会威胁油价的反弹。

　　中国炼油能力接近瓶颈

　　为什么会限制进口？中国正在获得大量的免费石油，这也是中国炼油产能上升至前所未有的水平的原因。彭博社指出：

　　在政府允许私人炼油厂直接从海外买入石油之后，私人炼油厂推动了中国原油交易。因为私人炼油厂不再需要依靠国有石油公司来获得原油。石油采购联盟轮值主席董事长张留成表示，2月底，27家公司进口895万公吨原油，相当于每天180万桶。

　　2016年2月28日至3月31日，青岛港进口石油量和中国石油进口总量走势对比图。

　　4月中国进口石油数量达到796万桶/天，接近历史记录。青岛港的油轮数量在4月也达到前所未有的水平。

　　大部分运往中国的原油都不是中国购买的，而是用于偿还中国借给其他国家的贷款。

　　问题不是在于中国现在是否是在购买石油，或是他国偿还贷款而运到的免费石油，真正的关键在于中国实际的炼油能力。但是中国的炼油能力正在快速接近极限，因为炼油行业结构上的瓶颈以及油价。

　　BMI 研究指出，中国炼油设施的发展并没有跟上购买原油的速度，因为缺少运力和储存空间，进口存在放缓的风险。此外，这些私人炼油厂没有国际贸易经验，买家对于这些买家信誉的担忧正在让卖家犹豫。炼油利润放缓意味着炼油厂不得不下调炼油率，减少海外原油的进口。此外，更高标准的原油品质标准可能会使一些私人炼油厂倒闭。

　　能源观察分析师Nevyn Nah表示，“因为物流方面的限制，私人炼油厂进口石油可能会放缓。私人炼油厂的物流能力已经达到极限。”

　　三星期货高级分析师Hong Sung Ki表示，“边际利润的下滑对于中国的私人炼油厂或将带来比较大的影响。这将会导致原油进口的下滑。这将会带来中国需求下行的调整。这将不可避免的给油价带来负面影响。”

　　中国油库已爆仓

　　结论是非常吸引人的：大量的原油正涌向中国。一方面是购买的原油，但是更大一部分是债务国偿还所借债务的原油，但是中国没有办法处理这些突然增加的原油。

　　彭博社指出，“油轮在青岛港被大量积压。5月1日至23日之前，至少有16艘能够储藏2120万桶原油的油轮在青岛港外停留了超过10天时间，而其中一半的油轮已经等了超过1个月。”

　　这一前为未有的市场动态会怎样发展，当前还无法预测。但是根据零和游戏规律，欧佩克国家损失的就是中国所获得的，我们迫切想看到未来为怎么发展，以及对油价的影响。