美银发高能预警:中国一市场很危险 要么赢要么死

　　钢材、铁矿石和铜价对比图

　　进入涨势波澜壮阔的中国大宗商品期货市场有多危险?美国银行通过类比知名美剧《权力的游戏》给出了答案。

　　彭博社援引美国银行报告称，美银发出高能预警：中国大宗商品期货市场变得越来越危险。

　　“在权力的游戏中，在一个人考虑加入战局之前，他/她需要深思熟虑，因为输掉的后果可能会很严重。”美银美林策略师崔巍等人在报告中写道，“最新一波商品期货市场的表现也可以套用同样的话。”

　　在HBO的这部大热剧作中，瑟曦·兰尼斯特(Cersei Lannister)称：“在权力的游戏中，你要么赢，要么死。没有中间地带。”

　　中国大宗商品市场交易，诸如螺纹钢等，上周出现大幅上涨，因数据显示新增信贷上涨，引发市场猜测这个全球头号大宗商品消费国的需求将改善。4月21日中国螺纹钢合约的成交量甚至超过了中国全年的螺纹钢产量，这令人不禁担心，狂飙突进的商品市场是否会重蹈中国股市之前泡沫破灭的覆辙。

　　涨得快也跌得快

　　“涨得快的东西，特别是被杠杆驱动的话，通常跌得也快，” 美国银行的分析师们在报告中写道。 “商品期货市场的盛市可能最多持续几个月而已。”

　　美银表示，由于消费需求和出口疲软，越来越多的人猜想，中国将试着通过基建投资等手段来刺激经济。而那些风险定价错位的资金的涌现，也加剧了市场的资金流入。

　　螺纹钢期货周一续涨，在上海期交所上涨0.9%报每吨2,643元人民币(407美元)。截至上周五，螺纹钢已经连续11周上涨，上周全周上涨14%。

　　大宗商品年初至今涨幅

　　为了给市场降温，上海期货交易所上调了部分商品的交易手续费，大连商品交易所上调了铁矿石的最低交易保证金。大商所同时还就所谓的异常交易作出了更加严格的规定，频繁报撤单和自成交行为也被纳入了异常交易范围。

　　美银称，如果市场进一步上涨的话，中国可能会出台更多控制举措，钢厂和贸易商可能也会通过对部分未来产出锁定价格而导致涨势中断。

　　到那时可能就真的玩完了。