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有的时候因为一个人太可怜了,出于本能你可能原谅他犯的一些错,而目前这样的情景正在日本发生。
突袭!
起因是这样的:日本被“失落的十年”吓怕了,眼看通缩重临日本人便想了一个绝妙的办法。于是就有了今年年初的惊呆全世界的一幕——日本央行行长黑田东彦刚刚说完会维持货币政策不变没两天,然后就给全世界来了个措手不及——正式宣布实时负利率。(为了让日元升值,推升通胀。)
日本耍了一次“不要脸”,超过市场预期,而且令人印象最深刻的。
不过随着故事情节的发展,中国人体验深刻的一个词就可以介绍给日本了——“然并卵”。
日元仅当天小幅贬值至122日元兑1美元的水平,其后一直升多跌少。上周日元升穿108日元兑1美元重要心理关口,为2014年10月以来首见,其后涨势不止。
年内迄今,日元兑美元已累积攀升逾11%,是全世界涨幅最高的货币。
这引发了市场的一大猜测:
近期市场中最大的一个未被证实的秘密就是,2月在上海举行的G20峰会上各国央行行长是否决定以牺牲日本和欧洲为代价拉低美元,从而使中国收益。
出尔反尔?
日本汇率转强对于安倍晋三来说是致命的。安倍经济学的三枝箭中,现在只剩下“弱势日元”这枝箭可以继续炒作(其余的两只已经折了),实在不容有失。安倍在2012年底上任以来,日元汇率约80日元兑1美元,一度贬至去年中的125水平,刺激日本资产市场尤其股市上涨,制造财富效应,更吸引大量游客访日“爆买”。这为他带来了选民支持。
不过,日元汇率自去年中开始触底回升,日本经济动力同步渐减,日本股市已较去年中高位蒸发近1/4,经济学家预料日本一季度经济负增长,即日本再陷衰退。若日元持续走强,势必进一步挫伤日股、出口与旅游,重创经济。
上周三日本首相安倍晋三接受《华尔街日报》采访时称,日本不宜“任意地干预”汇市,并表示必须避免竞争性货币贬值,他的言论令日央行在本月底会否扩大量宽变得不明朗。
不过随后,日本官员收回了上述承诺。日本内阁官房长官菅义伟称,G20的协议不代表日本不能干预汇市,市场同样误解了安倍向《华尔街日报》发表应避免任意干预的评论,不排除日本在有需要时作出干预。这一表态接近承认上海G20峰会期间事实达成了一个各方默认的“上海协定”。
所以日本政府将要干预日元么?菅义伟指出,“G20峰会上各国讨论的是避免对市场进行武断的干预,这与对市场出现一边倒的走势进行应对是有区别的。”
所以逻辑是这样的,如果其他国家任意贬值货币对日本带来压力,那么日本政府的决定就将不是武断的。这听上去好像奥巴马为希拉里邮件门辩护时“解释机密并不是机密”的论调。
更有意思的是,即使在日元处于弱势时,日本政府也在不断嚷嚷着要干预市场。
当然,有一种快速的方法可以了解日本政府可以操作的实际空间有多大:如果在下一次日本央行会议上,日元大涨,日本国债收益率上涨超过10%,而日本央行行长黑田东彦对此置之不理的话,那么我们可以认为日本政府这一切的表态都是在装腔作势。G20上海协定的实际内容可能仅仅只有美元贬值。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/