神准新兴市场预言家:十年一遇的交易机会出现了

　　新闻配图

　　据彭博社报道，如果John-Paul Smith没错的话，那么世界上最大的一些投资者只会等来重大失望。

　　这位驻伦敦的策略师是料到了新兴市场从2011年开始滑坡的少数几人之一，他现在认为，还没有出现好转迹象，并称当前的形势类似于上世纪90年代末——当时东南亚和俄罗斯的危机席卷了所有的新兴市场资产。

　　他的立场与贝莱德、富兰克林邓普顿和Research AffiliatesLLC等基金公司的看涨宣言对立;Research Affiliates是太平洋[-3.63% 资金 研报]投资管理公司(Pimco)的顾问，其预计新兴市场资产可能是“十年一遇的交易机会”。

　　虽然Smith没有贝莱德管理的万亿资金，也没有富兰克林邓普顿的全球网络，但这位研究公司Ecstrat Ltd.的创始人有对新兴市场判断准确的显赫战绩。他从2010年底开始就持续看空，MSCI新兴市场指数下跌逾30%的事实就证实了他的先见之明;再往前，在他担任摩根士丹利驻莫斯科的策略师的时候，他提前预警了俄罗斯1998年股市崩盘。“如果要说当前的新兴市场与某个历史时期类似，那它就是1997-98年期间，”Smith周四用电邮回答问题称。

　　分析师看跌新兴市场股市

　　他认为，悲观的理由主要有两个。

　　首先，发展中国家在减少政府对经济的掌控方面缺乏进展，这是他5年前看跌论点的一个关键组成部分。Smith举例称，巴西无法摆脱“国家资本主义”的模式，而这种模式促使该国经济陷入一个世纪以来的最严重衰退。他还担心俄罗斯、土耳其和波兰，他说，这些地方的决策者正在向更“专制”的方向发展。

　　Smith的另一大关切是中国，他预计中国的金融危机最快将于今年到来。他说，不良贷款势将飙升，因为借款人正大力举债以偿还现有贷款，而且随着经济放缓、大宗商品价格下挫，公司面临“大额”的资产减记。“尤其是中国和巴西，不得不经历某种形式的经济或金融危机的可能性很大，”他说。

　　Smith 承认，在利率超低的世界里，新兴市场债券的收益率变得更加吸引人了，他还说，一些发展中国家的货币，特别是南非兰特和墨西哥比索，看起来被低估了。但他不相信新兴市场债券将幸免于中国和巴西经济动荡之难。他说，投资者应侧重于配置特定国家的资产，而不是在全球新兴市场广泛撒网。