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在经历了一周的震荡之后,全球股市显示暂缓迹象;欧美股市结束连续数日跌势,此前油价自12年低点反弹。日股本周创2008年以来最大周跌幅;日元扩大涨幅。
东证指数本周累计下跌12.6%,创2008年10月以来的最大降幅;日本市场在周四休市后今日重新开市;中国市场仍因春节假期休市
中国的春节长假没有给陷入困境的全球市场带来一丝平静。在中国假期期间,全球股市延续跌势,中资股权重很大的恒生指数虽然一周只交易了两天,跌幅却高达5%。美联储主席耶伦点名中国是全球市场动荡之源。对冲基金经理Kyle Bass预测,相对于美国银行业在次贷危机中遭受的损失,中国的银行业可能遭受四倍以上的损失。
下周一,美国股市休市,而中国股市则结束春节假期重新开市。
彭博首席亚洲经济学家欧乐鹰与经济学家陈世渊撰文称,假如有那么一个时刻,市场迫切需要中国清楚地沟通信贷策略,那么现在恰逢其时。
中国最高领导层发出强有力信息——承诺采取具体措施稳定人民币、支撑短期经济增长、消除对银行业和房地产业的切实忧虑、为改革进程重新注入活力——将是向前推进的重要一步。
市场的压力和焦虑不可能一扫而空,平静和自信难以一夕回归, 但心态必然会向好的方向转变。
降息是在短期内提振经济增长、恢复信心的最有力工具;然而, 对人民币下行压力的忧虑可能使其不在考虑范围之内。
在汇率方面,决策层要么并没有一个明确的策略,要么过于重视自身的灵活性而不愿明确表达。
春节假期之前投放的大约2万亿元人民币(3040亿美元)资金有一部分需要回笼,令货币政策操作以及政策信号传递变得复杂化,并可能在货币市场引发波动。
中国以高效执行力而闻名。实际上,政策决策都有固定时间表,现有的改革计划不会被轻易调整。
所有这些都意味着,中国基本上不会带来市场期待的安抚和全面应对方案。
但这并不意味着已经毫无希望。实际上,虽然中国面临一些重大问题需要解决,但在某些重要领域,政策已经在向正确的方向转变。
人民币又重新盯住美元,这是汇率改革的倒退,但至少会遏制资本外流;多次降息和扩大财政刺激正在力撑经济;降低购房贷款首付比例在刺激房地产销售。
换而言之,面对当前局面,失声将会令市场感到失望,并使中国实体经济遭受损失。但鉴于政策正在悄然走上正确轨道,因此也并不会引发一场灾难。未来几周,中国可以利用一些既定日程的事件来阐明立场、推进。
政策日程
2月26-27日,二十国集团财长和央行行长会议在上海召开。针对汇率达成大妥协——类似于21世纪的广场协议——基本无望,但至少,中国人民银行行长周小川将有机会公开阐述中国的汇率政策。
3月5日,全国人大会议将审议总理李克强的2016年工作计划;若增加财政赤字或者增加对地方政府的3.2万亿元支持,将会增强对2016年经济增长前景的信心;周小川还将举行年度记者会,这又给了他一个解释汇率政策的机会。
全国人大会议还将公布完整的“十三五规划”。
周五海外市场综述:
大宗商品价格和银行股上涨在周五提振了欧股和美股,尽管日本主要股指跌至逾一年来的最低水平。
中国A股ETF在纽约走高;新濠博亚娱乐领涨中资股
彭博在美上市中资股指数周五上扬2.6%,收于100.08,德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF上涨2%,报21.50美元,将本周跌幅缩小至0.7%。
新濠博亚娱乐上涨11%,创4个月来最大涨幅;搜房上涨9.2%;百度上涨8.2%,10月30日来最大涨幅;聚美优品上涨7.4%,一个月最大涨幅;陌陌跌3.9%,连跌第6个交易日;兰亭集势跌2.5%。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/