国际油价大战究竟谁能笑到最后?沙特的日子最难

　　国际油价跌跌不休，令石油出口国处境艰难。目前，国际产油国主要是美国、俄罗斯、沙特。各方博弈暗战，但谁能笑到最后？

　　关于国际油价暴跌，舆论众说纷纭。有人说是中国经济放缓，需求降低；有人说是美国与沙特联手，打击石油出口国俄罗斯与伊朗；还有人说是沙特为了打击美国的页岩气生产。无论如何，国际原油价格不是市场价格，而是地缘政治价格，反映的是石油产业链上下游分蛋糕的国际政治格局，背后更是国际格局的重塑。

　　石油产业链分成采油和炼油两段，高油价打击的是石油产品国和消费国，低油价打击的是原油出口国。如果一个国家既有原油生产又有石油产品生产，则该国这两段产业链对国际原油价格形成一定程度的对沖，降低对国际原油价格的风险敏感性。可见，炼油能力强的石油生产国家，承受低油价冲击的能力也强。

　　美国是石油生产量最高的国家，也是炼油能力最强的国家，每年可以向世界出口大量的炼油产品，故低油价对其有利；俄罗斯是石油产量第三的国家，但炼油能力也强，虽然低油价对其冲击很大，但堤外损失堤内补，加上俄罗斯还有武器出口，勒勒裤腰带还能熬过。俄罗斯在敍利亚大展拳脚，不像经济羸弱。

　　至于沙特却未必乐观，沙特是世界第二的石油生产国，但炼油能力有限，仅仅是俄罗斯的三分之一，每年还要花大量的资金进口成品油。国际油价下跌对沙特影响巨大，尤其沙特除了石油生产，没有任何其他产业。再加上过去十几年油价上涨，使沙特皇室养成了大手大脚的坏习惯，如今油价下跌，沙特政府大失预算，不得不拆东墙补西墙，从世界各地抽调资金回国应急，这也是早前国际金融市场急跌的原因。

　　可惜，远水解不了近渴，沙特政府内忧外患，内有什叶派以及改革力量蠢蠢欲动，皇室内部又分裂内讧，对外则在也门与敍利亚用兵，都需要大量的资金。一旦爆发危机，沙特不仅面临政权更迭，连皇室亦面临存废危机，甚至形成溢出效应，影响阿联酋等海湾合作国家。

　　另一方面，俄罗斯、伊朗等国则希望看到沙特的垮台，不但可以改变中东的地缘政治格局，而且也将使国际油价一飞沖天，使自身大获其利。正因为此，四面树敌的沙特才是低油价的最大受害国。