门口的野蛮人:盘点史上最著名的公司争夺战(组图)

　　“宝万之争”连日来占据各大财经版面的头条，被比喻为“门口的野蛮人”的杠杆资本宝能系，在二级市场上大肆举牌抢入万科股票。“门口的野蛮人”来源于电影及同名著作《门外的野蛮人》(Barbarians at the Gate)，今天我们就带大家看看这本书到底说了啥?

　　罗斯·约翰逊是一个地狱天使和现代资本的混合体。他在成为标牌公司总裁之后合并纳贝斯克公司，1984年，他成为新的纳贝斯克公司CEO。1985年又完成RJR(R.J.雷诺兹)和纳贝斯克的合并，次年成为RJR纳贝斯克CEO。(图为约翰逊)

　　纳贝斯克是个食品业巨头，奥利奥饼干就是它的产品。RJR则是个烟草业大鳄，骆驼牌香烟是它的代表作，而它的每年超10亿美元的现金流使它很容易成为杠杆收购的目标。

　　杠杆收购(Leveraged Buyout，LBO)的要义在于杠杆，即收购方绝大部分资金来源于债务融资(发行垃圾债券、银行贷款等)，在收购完成后，依靠出售被收购公司资产、压缩公司运营成本、提高公司利润产生的现金还债。如果被收购公司管理层成为收购方，那就是MBO(管理层收购)。1980年代，华尔街陷入并购热潮，并购为收购方、贷款人和各类中介机构带来了大量利润。(图为LBO鼻祖、KKR创始人之一科尔伯格)

　　约翰逊厌烦了给他人打工，他要控制董事会，“为什么不把公司变为私人所有呢?”希尔森公司及时为约翰逊献上了杠杆收购计划，他们成了统一战线，这一阵营主要包括约翰逊带领的RJR纳贝斯克公司管理团队、美国运通公司、希尔森公司。如果顺利的话，他们将在杠杆收购完成后瓜分巨额收益。(图为希尔森公司董事会主席及CEO科恩)加拿大华人网 http://www.sinoca.com/