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随着欧洲央行暗示着推出更多刺激政策之后，紧接着中国央行也接着在上周五无预警性地“双降”，调降目存、贷款利率以及法定存款准备金率。
这类宽松对股市而来虽然是利多，但投资者在买进前应先想清楚，这是个经济强劲或是衰弱的信号。
首先可以注意到的，这次的“双降”就在第3季GDP公布后不久，而第3季GDP为年增6.9%，出现意料中的成长放缓。但考虑到8月的股市动荡，这样的表现其实不弱，而且在“调结构”的考量下，相对仍然健康。
如同许多评论家指出的，中国的GDP数字，常常是看官方要填多少而定。周五的“双降”证明了这一点。
中、美、欧、日“央行战争”正式引爆？
值得注意的是，全球不是只有中国在宽松。就在中国降息前，欧洲央行才清楚表明，他们打算在12月扩大量化宽松，而已经是-0.2%的利率，还有可能再调低。本周日本也值得观察，他们一直准备推出更多刺激措施。这类宽松预计会让欧元、日元走低，结果美元将会上涨。
由于美国也有经济放缓迹象，并且担心美元被推得更高，因此一直推迟原先的升息计划。
与全球其他央行相比，中国央行的优势在于，中国现在的基准利率4.35%，还有很大的操作空间，不像多数央行是在零利率或负利率间痛苦抉择。但坏消息是，中国有可能被迫一降再降，例如经济顾问Gerard Lyons就认为，中国迟早将加入其他央行的行列。
一再宽松的结果，就是效果一次次减弱。QE发挥效用的方式，一是通过汇率，但所有国家都宽松，货币贬值也难以达成。而由全球贸易普遍减少的情况也说明，竞贬只是拆东墙补西墙。
既然中国、日本、欧洲进一步宽松，美国迟不升息，都在设法刺激经济、避免通缩的威胁，这样有什么问题吗？
本周美联储将举行货币政策会议，欧洲、中国等地对于全球金融市场再度挑起战火，美联储又将如何接招？全球市场都在屏息以待。
欧洲央行总裁德拉吉于上周四表示，欧洲央行正在研拟对抗通缩和刺激经济成长的新方式，最快将在十二月公布，德拉吉此话一出，美元兑欧元应声出现大涨。
而市场认为欧洲央行是否将会在十二月份时启动升息，目前美联储看来是很明显地采取较为谨慎的态度。
欧洲央行的行动很可能大大增加美联储再度延后升息的可能性。
据《爱尔兰独立报》报道，MarcoValli亦曾表示，欧洲央行绝对会启动“QE2”。
市场此前普遍预期美联储将在今年九月份进入升息循环，但美联储表示，受中国经济放缓及全球金融市场动荡影响，美联储在九月份时暂缓升息。
而中国央行在上周五倏忽间宣布降息，这也是中国今年以来的第六次降息，市场认为，央行此举将有助于缓解大家对中国经济前景的担忧。
但考虑到欧洲央行可能进一步降息或扩大QE规模，美联储将必须考量到：美、欧两大央行间货币政策分歧性加大，可能造成的利弊得失。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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