在摩根士丹利看来,全球经济增长可能面临七大风险。
摩根士丹利认为,“尽管我们的基本观点是全球经济将持续复苏、温和增长。但我们也承认,全球经济仍然存在下行风险。”
这家大投行的分析师们强调,比如中国资本外流加速、油价下跌、欧洲政治不确定性等都是关键的风险点:
美元升值,美联储按兵不动,消费者开支下降
在摩根士丹利列出的风险假设中,美元持续升值,尽管通胀低于目标,但美联储并不放松货币政策,那会造成股票等风险资产的波动,并导致经济增长乏力,继而影响消费者情绪及消费开支。
欧洲面临政治不确定性 欧元走高影响投资
摩根士丹利指出,持续的经济疲弱会拖累资本开支和生产活动。如果经济不增长,加之欧元强势,欧元区经济可能在三个月或六个月内出现萎缩。这将导致欧洲央行将QE延展至2017年。
日本遭受全球需求疲软的冲击
在摩根士丹利看来,消费开支复苏缓慢将影响资本支出,还会导致日本出口下降和金融市场调整。
中国以宽松货币政策来提振经济的努力被证明效果不佳
摩根士丹利的风险假设当然没有遗漏中国。这家投行认为,中国可能面临资本加速外流的挑战,那将迫使中国央行在“潜在的通胀增速放缓压力持续存在”时仍收紧货币政策。
印度停止关键的改革努力
摩根士丹利认为,地方选举失利会迫使印度现任总理莫迪放弃财政整顿计划,引发政府开支增加。那将反过来打击投资者对印度的信心,导致该国投资增速放缓和货币贬值。
巴西重拾旧政策
巴西政府可能采取减税、降息的手段来刺激经济。然而,那就导致该国国债收益率攀升,因为投资者将怀疑该国的偿债能力。届时,巴西雷亚尔将进一步贬值,导致通胀加剧,摩根士丹利如此表示。
油价持续下跌、国际影响力下滑可能重创俄罗斯
摩根士丹利表示,如果油价进一步下挫,那么俄罗斯卢布将面临更多贬值压力,那将迫使俄罗斯央行加息,还有可能导致该国实施资本管制。若西方国家加大对俄罗斯的制裁力度,就会触发俄罗斯资本外流。
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