外媒发布全球通货紧缩警告 大规模货币印发不远了

　　通货紧缩的迹象目前在全球范围内闪现。美国知名财经博客PeakProsperity预计，在未来的几个月内，通货紧缩关联金融危机的可能性很高。

　　关于未来事态发展模型遵循的是由Itulip.com网站人员埃里克-杰内森（Erik Janszen）提出的Ka-Poom理论。

　　该理论是这样表述的：巨大的债务泡沫最终会破裂，首先是通货紧缩，之后由于受到惊吓，全球的央行家们将会统一行动进行大规模货币印发，这将会导致超高通货膨胀率，最后带来泡沫的爆裂。

　　这个泡沫首先会向内坍塌，随后朝外爆炸。这就是Ka-Poom理论。

　　我们追踪通缩势头已经有段时间了，在今年7月份我们就宣布通货紧缩是赢家了。

　　失败的战略

　　通货紧缩到底是什么意思？回到2008年，全球央行都面临一个选择：

　　第一个选择：承认鼓励人们以一个超过收入增速的速率来进行借款的政策非常糟糕；

　　第二个选择：双倍下注，加大力度推进这些早已看似失败政策。

　　我们都知道，央行们的选择是第二个。因此，仅仅8年后，我们在此前的债务基础上新增了近60万亿美元的债务——而这同一时期，国内生产总值仅仅增长了12万亿美元。

全球名义GDP

　　注意：预计全球名义国内生产总值在2015年会达到68.6万亿美元，这和2013年相比几乎没有什么变化。

　　换句话说，全球央行在以名义国内生产总值5倍的增速来发放债务。

　　我们来谈谈未能从过去错误中吸取的教训…

　　不管怎么样，所有印刷的货币，较低的利率和新增的债务制造逼迫着全球资本去寻找去处。这些资本不会带来任何实质的利益和良性观点，它们主要目的是去追逐收益。这些资本堆积到了风险资本如股票和垃圾债券上，通常是以泡沫的方式来运转的。并且这些资本并没有进行应有的商业领域尽职调查。

　　央行“战略”（我们是在不严格的意义上来使用这个词的）起效的唯一途径是，全球出现快速经济增长，能让由新旧债务构成的累积债务水平显得正当合理，从而减小偿付所有债务利息的负担。

　　然而，可以预见的是，这样的经济增长并没出现。

　　也许日本的经验应能警示央行家们：太多的债务是弊病，而不是治疗方法。

　　从过去一个月的市场行动来判断，这种转变已经发生了。我们越来越担心，下一次的“修正”对很多人来说可能非常严峻。

　　红色警报灯

　　全球经济众多领域已释放出经济快速放缓的红色警报灯。

　　国际金融协会（IIF）表示，今年新兴市场的资金净流入或为负值，为1988年以来首次；今年流向新兴市场的外资较去年减少一半，而本地居民流出新兴市场的资金规模却十分庞大。

　　美联储正在经历困境，而全球货币市场也处于一片混乱中。尤其值得一提的是，巴西雷亚尔在5个交易日内贬值了超过10%，随后才收复失地。本周，哥伦比亚比索贬值了3.0%，智利比索下跌了3.1%，墨西哥比索则贬值了1.9%。

　　马来西亚林吉特本周贬值了4.5%，韩国韩元下跌了2.7%，印度尼西亚卢比则损失了2.2%。新加坡元下跌了1.8%。南非兰特贬值了4.4%，土耳其里拉则下跌了1.4%。

　　值得指出的是，市场混乱并不只是局限于新兴市场。挪威克郎贬值了4.4%，瑞典克郎下跌了2.0%。英国英镑贬值了2.3%。澳大利亚元下跌了2.3%。

　　全球泡沫正在破裂——因此金融条件在收紧。泡沫从未能为收紧货币政策提供良机。最佳的做法要求央行家在泡沫掌握主动权之前采取紧缩措施。然而，央行家们却并没这么做，他们继续培育了过量的泡沫，为过量的泡沫提供了空间。这令货币政策走进了死胡同。

　　随着本周新兴市场危机动力进一步加深，向美国扩散的迹象越来越明显。说“全面撤退”在目前这个时刻可能有点言过其实了，但全球杠杆化投机群体确实是在大撤退。随着巨大的泡沫出现收缩，生物科技股票本周遭受了两位数的下跌。还值得注意的是，全球市场都表现不好。

　　全球范围内出现货币出逃时，这意味着什么？这意味着热钱投机者资金正在逃离疲弱的经济体，回流强劲的经济中心。这与流动性危机是一致的。在流动性危机中，所有借贷来的资金此前在流出的过程中带来了不错的资产收益，如今在回流强劲经济中心的过程中，这些资金所带来的正好和流出时相反。

　　让一个泡沫破裂从来就不会出现好结果。于是乎，央行家们只管坐视不管，继续保持麻痹状态。由于害怕全球泡沫的链条出现破裂，央行家们不敢升息，哪怕只是象征性的升息。实质上他们不再需要害怕了：不管美联储或是其它机构做什么，泡沫总会破裂。

　　如果你持有债券，并且担心债券的发行人会违约，那么你可以购买信用违约互换来获得一定的保险。在一个稳定的金融环境中，这种信用违约互换的保险是很平缓的（信用违约互换是用债务名义收益以上的百分点来衡量的）。它通常很接近于债券的收益。

　　因此，比如说你持有一支巴西十年期债券，你只需要支付债券收益以上1%到2%（也就是100到200个基点）的价格即能保障你的债券，避免出现违约。当形式发展越来越糟糕，信用违约互换的成本也开始上涨。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/