投资大佬预警:下跌刚开始 市场正向高级熊市进发

　　信贷市场也不能幸免于难。美银美林的全球企业及高收益指数的下跌将是自2008年以来的首次，而收益率则接近2012年以来的最高点。政府债券在投资者对避险资产有强劲需求的环境中回升了1.4%。

　　世界上最大的垃圾债券管理公司橡树资本集团的联合主席霍华德•马克斯前天在多伦多出席一个会议时表示，尽管市场动荡不安，美国的经济仍然“稳固”，美联储应该加息。在美联储于9月17日将借贷成本定于接近0之后，加息25个基点，或者说一个百分点的四分之一，不是“什么了不得的事情”。

　　太平洋[0.30% 资金 研报]投资管理公司的托尼•克雷申齐称，9月份的“幻影加息”只会增加市场的波动。

　　期货市场交易商认为美联储加息的可能性变低。他们预测美联储会于12月15到16日的会议中加息25个基点的可能性是41%，而不是8月底时的60%。欧洲和日本的央行不排除会继续执行经济刺激计划。包括汇丰控股[2.52%]在内的预测者估计，中国央行会下调存款准备金率以刺激经济增长。

　　管理着485亿美元资金的东京大和证券投资公司的货币经理人片山佳表示：“如果这些令人担忧的情况持续下去，会有越来越多的人希望美联储今年推迟紧缩措施。

　　位于伦敦的多伦多道明银行新兴市场研究主任克里斯蒂安•马乔认为，发展中国家资产的下滑也许仍未结束。

图2：第三季度新兴市场股价暴跌

　　今年第三季度里，新兴市场股价暴跌至4年来的最低点，而本国货币主权债券下跌约3%。随着标普公司将巴西的主权信用评级降为垃圾级，巴西雷亚尔汇率9月份跌至新低。

　　马乔表示：“长期看来，股市仍会疲弱。当前的抛售看起来有点夸张了，我期望这种极度的悲观情绪能在近期得到矫正。然而，市场必须要相信新兴市场货币的抛售已经是有点过火了。悲观的情绪自然会引致恐慌性抛售。”