美银美林:不祥之兆 8月全球股灾出现后遗症(组图)

　　上个月市场暴跌期间蜂拥撤离的狂潮有多大?相当大。

　　以下是美银美林基金经理调查的结果，显示出8月15日到9月15日期间大型投资者的仓位变化。在那段时间里，投资者寻求的是债券和现金所提供的相对安全性，同时将股票和大宗商品持仓减至类似2008年时的水平。

　　图表：全球基金经理仓位月度变化调查

　　这是夏季趋势的一种部分逆转。夏季趋势显示受访投资者现金持仓较高，而且对全球经济也相当乐观。如今现金持仓依然保持高位(实际上达到雷曼兄弟倒闭以来的最高水平)，但是乐观情绪已直线下落。

　　图表：你认为全球实体经济将在未来12个月里如何变化?

　　Michael Hartnett领导的美银美林团队现在认为，如果美联储本周确实维持利率不变，未来将出现两种路径。第一种是股市上涨，而第二种是股市继续下跌或者就是原地踏步。根据报告，第二种路径是不祥之兆。

　　明确的悲观情绪意味着风险资产有更成熟的上涨机会(注意投资者不希望美联储本周加息)。如果没有上涨，那么市场将给出“衰退”以及/或者“违约”即将发生的不祥暗示。

　　鉴于彭博调查和美银美林对基金经理的调查都显示本周加息的机率只有30%或者更低，我们似乎有可能很快会看到市场将选择哪条路径。