一场巨大的经济危机来了?看完这四个故事就懂了

　　主题二：太多的债务

　　一些经济学家认为债务是无关紧要的，因为他们推测债务只是将购买力从债务人转移到债权人身上（倾向于花掉这些钱），所以债务不会影响“总需求”。哎，其实这误解了银行创造信贷的机制。为了在当前的系统中创造货币以及需求扩张，需要创造更多的银行信贷——即从银行中借取更多的钱。如果个人和公司都刷爆了（债务达到峰值），如果他们不愿承担更多的债务，那么就不能增加总需求。事实上，即使央行通过“定量宽松”释放出更多的钱，对于需求的增加也见效甚微或者干脆没有效果。央行通过从银行手中购买债券来创造货币，但这笔钱在银行中并未使用，这使得流通速度将会下降。单一需求扩张会使得利率降低并鼓励投资——如果扩张的条件不存在这不会发生。反而实际上这笔钱被用来投机。

　　与此同时如果公司和个人都刷爆了，他们会努力向银行偿还所欠的债务。当这发生时，钱会被摧毁并走出循环圈。尤其是违约和信心崩溃带来的连锁反应会破坏对金融体系的信任和信心，从而导致大规模的通货紧缩。目前私营部门购买力的崩溃在理论上会抵消政府支出，从而导致政府出现赤字——这与欧元区的规则相驳。

　　主题三：

　　对于目前停滞的另一种解释是处理国际贸易和金融失衡的机制出现故障。在《The Global Minotaur》著作中，雅尼斯-瓦鲁法克斯（Yanis Varoufakis）描述了战后经济的历史，重点放在贸易和金融失衡是如何被管理的——尤其是美国和世界其他国家之间的失衡，以及欧元区的失衡。二战后初期美国在全球经济中占主导地位，对世界其他国家都表现出贸易顺差。

　　几十年来，美国是世界上最大的经济体并在继续增长。德国、日本和中国赚取的美元可以用来投资美国经济或用来购买原油。这也是因为，像沙特这样的国家已经规定购买原油必须使用美元。这种规定在2007年华尔街崩溃时遭到部分破坏——很大程度上是因为它运作着一个罪恶的商业模式：评级机构给这些“有毒垃圾”定义为AAA级。

　　将这个金融解释倒过来

　　所以，回到这个故事。是的，目前存在的这些问题归咎于债务太多。是的，在华尔街和伦敦、法兰克福等地，银行家们被认为是骗子，经过他们操控运行之后，再循环金融资金流因贸易不平衡而不断增加的机制不起作用了。但人们可以争辩说，这两个现象是经济无法增长的结果，也是无法增长的原因。你至少可以把部分原因归到经济未能增长的头上来。

　　我想说的是，一般债务和特别的问题债务的增长并不是经济增长疲弱的唯一原因，而经济增长疲弱确实是问题债务增长的一个原因。

　　当个人或公司的收入正在提高，并且足以保证支付利息的时候，债务对他们来说并不是问题。而当人们发现自己的实际收入停滞或下降了，以至于越来越多的债务变成了不良债务并且不良债务还成为了贷款人的经营模式时，债务才真正变成了一种问题。

　　当经济增长且投资机会也增加时，个人或公司会偿还审慎贷款。而当有人认为甚至决定利用人们陷入困境时的绝望心理时，依靠掠夺性贷款的诱惑就会出现。这是不良债务模式的一部分。如果国家、公司或个人无法偿还债务，会怎么样？答案是，他们任何新贷款的应支付利息都会显著提高，因为他们现在还要向贷款人支付“风险溢价”。这是债务累积的最后阶段。“风险溢价”被加在了借款人身上从而导致了偿债成本的急剧恶化，进而最终造成债务金字塔的轰然崩塌。

　　根据这种“风险溢价”，可以假设，贷款人实际上正在承受更高的风险，而他们必须因此受到补偿。 然而这只是部分正确，因为这个假设只适用于规模最大的贷款人。当规模最大的贷款人被视为“规模太大所以不能倒闭”时，他们就会得到政客的支持，从而抵消了这种“风险”。毕竟，德国和法国各银行贷款给希腊就是这样。它们之间的交易就是由国际货币基金组织和欧洲央行进行缝合的，这意味着德国和法国的银行们摆脱困境了，而债务被加到了希腊人民身上。因此，尽管各银行的“风险溢价”上涨了，但其实它们所承受的真实风险并没有出现与之相称的增加。

　　在条件越来越不利的情况去借钱的诱惑，和在收入增长有安全预期的情况下去借钱投资或购买资产的诱惑并不相同。随着债务的增加，贷款人的经营模式变得越来越通过风险包裹和有毒垃圾，从不良债务和秃鹫基金中赚钱。这种情况之所以会发生，是因为借钱的国家，机构或个人采取一种赌博性质的手段，这种手段被视为是尝试杀出困境的最后一个手段。这就是预期理论的思想之一。通常人们都是风险厌恶者，只要没到山穷水尽的地步，他们就不会冒险。但是，当别的选项都已无望时，他们就会赌一把。而这一切的底线就是收入不再上涨的时候。相比之下，各机构借钱就没有在承担真实的风险，因为他们的朋友身居高位。

　　将这个失衡的说法倒过来说

　　再关于失衡这个说法也可以倒过来说。从一个角度来看的话，经济增长放缓是因为利用循环剩余价值处理失衡的机制瓦解了。毫无疑问这个说法是真的，但你还能把它倒过来看。例如，正是在经济增长放缓的时候，这一利用再循环剩余价值处理失衡的机制才瓦解的。正如我们之前已经讨论过的，回收过剩价值的方法是通过资本输出——购买力回流至赤字的国家，但这些钱并不是用在购买这些赤字国家的商品然后进口到盈余国，而是用来投到这些赤字国家的产业和经济上，如投资。但是，谁会去投资一个处于停滞或收缩状态的经济呢？

　　看看东德当时私有化的情况你就知道了。当时被委托出售东德产业的the Treuehand机构，亏损严重。为什么会这样呢？当东德经济被合并到西德经济时，东德马克和西德马克的汇率是 1比1。这就给现在的欧元区上了一课。除非现在处理希腊危机德国一手包办，不然欧元区也会像当时的the Treuehand一样损失惨重。东德在德国统一后失去了竞争力，就和现在的希腊一样。因此，东德大多数的企业亏损严重。但是，如果你想卖掉公司，那前提必须是这些公司处于持续经营的状态。你在卖掉它们之前还要维持它们的运营，而这往往意味着你会亏损很多钱，而你最后卖掉这些公司所得到钱还不够抵消之前维持运营所造成的亏损。

　　德国财长朔伊布勒明白这一点，因为他当年曾经亲历过。它们无法从变卖希腊资产中获利。奥地利铁路局在考虑接管希腊铁路时曾表示，除非把希腊铁路白送给自己，不然自己是不会考虑接管的。

　　因此，总结地说，债务增加至极限以及通过循环剩余价值处理失衡机制的瓦解导致了经济增长的放缓，而经济增长放缓反过来又导致了债务增加至极限以及通过循环剩余价值处理失衡机制的瓦解。两者之间互为因果，并形成了一个操作上的“恶性循环”。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/