人民币是否低估引IMF和美争执 中国证明双方都错

　　周四（8月13日）知名外媒报道指出，在本周中国对人民币实施强有力的贬值举措之前，国际货币基金组织（IMF）和美国财政部对于人民币汇率是否已过低的问题一直争执不下。而本周人民币的大跌表明，双方可能都错了。

　　中国央行（PBOC）意外采取措施对人民币贬值，中国政府转而让市场在汇率决定中发挥更大作用，2个交易日以来人民币兑美元已经累计下跌2.8%，为1994年以来最大2日跌幅。

　　IMF在5月份采纳、并于上月重申的一个观点是：人民币不再被低估。而美国财长雅各布·卢在5月份重申，美国依然认为人民币汇率太低。

　　目前这两种观点在投资者和分析师眼中都没什么说服力，他们指出，本次人民币下跌是最新迹象，说明由于中国此前在经济增长减速情况下力挺汇率，人民币其实是高于其公允价值的。

　　Floyd Capital Management LLC董事长John Floyd表示，“在中国此次行动之前，人民币是高估了，且现在依旧处于高估状态，中国正面临长期的经济增长减速，未来几年人民币可能贬值至少15%。”

　　上一交易日美国财政部发言人Whitney Smith指出，雅各布·卢在那次讲话中还表示，对于“合理估值”的定义有章可循。

　　伦敦咨询公司Spiro Sovereign Strategy董事总经理Nicholas Spiro表示，“很明显，人民币依然被高估，其高估程度是激烈辩论的主题，而这种辩论非常政治化。”

　　资产管理公司TCW Group Inc.新兴市场主权研究董事总经理David Loevinger表示，在奥巴马政府计划寻求国会批准跨太平洋[-1.16% 资金 研报]伙伴关系协议的情况下，美国财政部需要向国会表明，他们在汇率问题上依然积极主动。

　　Loevinger继续指出，“评估一个货币的公允价值更像是艺术，而非科学，但我认为无论用什么标准判断，当前人民币的偏离程度都比几年前少了很多。”

　　State Street Global Advisors首席投资组合策略师Lori Heinel表示，以前人民币盯住美元，阻止了正常市场压力的显现，而这种压力会导致人民币贬值。”