配资客倒在黎明前 这是一场对中产阶层的大屠杀

　　除“十不准”之外，风控比例也非常明确：1配3的比例预警为116%； 1配4的比例预警为112%；1配5的比例预警为110%。1配3的比例平仓为113%；1配4的比例平仓为110%；1配5的比例平仓为108%。配资的利息一般为月息为两分或一分五。

　　客户签订配资协议，注入资金之后，一般而言第二天就可以进入分仓账户进行交易。

　　“飘”参与组建的配资公司，在2014年运营之后，客户数量也不断增加。据他分析，场外配资的资金在5月前后，应该在万亿元左右，这远高于一些证券分析机构提出的场外配资资金5000亿元的数据。

　　记者了解到，随着股指高企，大多数配资公司在2015年5月1日就实施了新的预警线和平仓线，同时降低了配资比例。在上述平仓和预警比例上，配资公司规定上证指数达到4600点以后，预警和平仓线在原基础上调2%，后续每上涨10%，预警和平仓线相应再上调1%。

　　而在东南亚某国遥控进行操盘指导的“道”在大盘疯涨之时，不断提醒预警。6月30日，“道”在“龙群”里明确发出指示，大盘属于下跌中继，后市要反复血洗。然而，包括“道”在内的股民，并没有清仓股票，依然希望用游击队的打法，快进快出。直到7月1日晚间，“道”终于下定决定第二天清仓。他说，这已经不是股市，而是战场，多空双方炮火连天，做好准备：当个烈士；幸运没中弹，战争结束后荣归故里；离开战场！

　　然而，处于亢奋状态的大多数配资客户，并没有选择离开。后果，可想而知。本报记者与多家配资公司联系后了解到，大部分配资公司八成到九成客户爆仓，甚至有配资公司悉数爆仓。“龙群”即使在严格风控下，依然有一半以上的客户爆仓。上海投资界知名人士夏先生表示，本轮牛市很多老股民也进行了配资，按照原来的技术分析去研判，最终基本都吃了大亏，甚至在上海有老股民损失上亿元的情况。他说：“市场永远是不确定的，股票市场包含的因素非常多，面对不确定性，总会有输的时候，如果欲望达到疯癫的状态，那么必然陷入绝境！”

　　配资会从此消失吗？

　　“不能好了伤疤又忘了未愈合的痛，可是我内心澎湃汹涌不该做这场梦。”

　　随着国家队救市的进行，暴跌的A股暂时止住了下滑势头。“龙群”里，尚存一丝气息的“重伤员”又开始申请补充保证金，意图继续再战。然而，7月15日的震荡，又让这些“重伤员”们尝到了苦头。

　　配资客被暴力平仓，损失惨重之际，配资客和配资公司身上还背负了一项更大的罪名：配资是本轮暴跌主因。此前，有舆论将暴跌的主因归咎于恒生电子的HOMS系统，并认为这个系统是本轮暴跌的重要原因，甚至将杭州视为股灾大本营。对此，恒生电子以及马云[微博]都予以了驳斥。

　　“飘”等人也将这种指责视为转移视线。在他看来，杠杆牛市暴涨后势必面临调整，而在相关部门并不协调的救市行动中反而加速了配资客户的爆仓。

　　此外，记者调查发现，在A股暴涨期间，一些媒体唱多，甚至有媒体声称本轮牛市的开端是4000点之时，国外一些著名经济学家却已经开始了警示风险。在这些警示下，一些大型国有投资机构以及国企，便在股价暴跌时展开了大规模的减持。有分析人士认为，国家队的减持，让散户心理受到了影响，同时让做空力量也捕捉到了出击时机，国家队此前的减持行为与本轮股市暴跌关系密切。目前来看，国外个别口碑甚好的经济学家的预警其实极具价值。2007年1月，前摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇在达沃斯论坛上曾经明确表示：“中国A 股市场已经出现泡沫。我不认为A股在目前的高水平下能再持续六到九个月。”一语成谶，三个多月后的2007年5月19日，A股暴跌。而在本轮暴跌之前，斯蒂芬·罗奇曾经低调入华，再度提出A股具有泡沫，三个月之后极有可能爆发危机。知悉此次罗奇预警内容的某大型财团相关人士对本报记者表示，罗奇的预警让公司提前采取了一些措施进行规避风险。

　　近日，罗奇撰文称，中国股市泡沫破灭了，这给中国和世界其他地区带来巨大影响。他表示，此轮股市泡沫拥有典型的资产泡沫具备的所有元素。与其他国家资产泡沫破灭的情形一样，中国股市监管机构并没有设立多少与泡沫破灭有关的规章制度，没有什么经验的散户在股市泡沫破灭时，难以逃脱随之而来的灭顶之灾。

　　罗奇表示，尽管我们无法避免几个世纪以来引发资产投机泡沫、周而复始的恐慌和贪婪，但监管机构和决策者必须采取措施，防止泡沫对实体经济构成威胁。监管机构和决策者绝不能相信股市暴涨就是对经济管理和发展新举措的验证。他说，在同一问题上再次犯同样的错误是难以承受的。

　　事实上，不仅仅是得到罗奇提醒的财团采取了避险措施，产业资本减持潮在暴跌前也愈演愈烈。截止到暴跌前，A股公司股东减持套现已然超过去年全年，汇金减持银行股更是被视为标志性事件。

　　产业资本、国家队减持之时，“勇敢”的散户却还在搏命配资杀入股市。随着恒生电子叫停HOMS分仓系统，配资业务会消失吗？“飘”说，配资业务肯定会有所调整，进入洗牌阶段，但是大的配资公司还得生存下去。他说，今后可能会推出股票众筹等业务来解决发展问题。

　　场外配资业务受到监管层打压之际，场内配资的规模或许还会不断扩大。即使是场外配资，也远未到消失的一刻。一位投资人士淡然一笑：“见过麻将越打越小的吗？”