中国有8.8%共3700万家庭炒股 仍有4成盈利(图)

　　在本轮的市场跌宕起伏中，作为中国资本市场最广泛的参与力量，散户的生存状态引人关注。中国家庭金融调查与研究中心于近期发布《2015年Q2家庭股票投资报告》，报告显示，二季度我国有8.8%的家庭参与了股市，其中仅有3.5%的持股家庭有融资融券行为，借钱比例不高。

　　该调查集中于2015年6月15日至7月2日之间，对全国有代表性的5000户家庭进行了季度电话回访。从数据中发现，今年二季度中国有8.8%的家庭参与了股市，持股家庭约为3700万户，其中93.8%为城镇家庭。

　　值得指出的是，持股家庭中仅有3.5%有融资融券行为，1.5%通过亲朋好友等民间融资渠道借款炒股，0.7%通过银行之类的正规融资渠道贷款炒股。总体来看，持股家庭负债炒股比例并不高。因此，可以推测，散户强制“平仓”不是引发近期股市暴跌的幕后推手。

　　但经历了市场的波动，目前持股家庭愈发谨慎，正在逐步减持股票。调查显示，2015年一季度，持股家庭的持股计划指数为102.1（100以上为增持，100以下为减持），二季度则下降至84.6，持股家庭正在减持股票。在6月中下旬股市持续暴跌的低迷行情下，虽然该指数均小于100，但在震荡中没有明显降低，甚至有所回升。

　　中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁认为，由此可以看出，散户并不是引起近期股市暴跌的幕后推手，而是股市稳定的中坚力量。虽然股民正在逐渐减持，但也并没有出现恐慌性抛售。

　　散户的信心也受到市场波动的影响。2014年以来，我国持股家庭的股市预期指数持续上升，并在2015年一季度达到最大值142（当指数值大于100时表示家庭总体看涨股市，小于100则总体看跌股市）。但二季度末，受股市暴跌对国内投资者情绪的消极影响，该指数下降至111。尽管如此，该指数仍然高于临界值100，股民对股市发展仍然相对乐观。

　　炒股盈利家庭比例也在二季度首次出现下滑。6月19日股市暴跌前有73.8%的炒股家庭盈利；而6月19日到26日股市再次暴跌前，该比例降为56.2%；6月26日后，该比例已降为40.5%。随着股市的进一步调整，炒股盈利家庭的比例将继续下降。

　　而对未持股家庭的调查显示，这一群体已经开始看跌股市，后市缺乏新鲜“血液”，“疯牛”行情已经收尾。

　　从2014年三季度开始，未持股家庭普遍看涨股市，大量新股民进入股市，2014年四季度未持股家庭的股市预期指数上升到113.5。2015年一季度，该指数下滑至109.3，至二季度则进一步下降至90.5，低于临界值100，说明目前未持股家庭已经普遍看跌股市。与此相吻合的是，近期沪深两市新增投资者开户数也出现明显下降。

　　股市资金已现流向房市迹象

　　该报告还指出，在这波牛市行情开始，截至2015年一季度，持股家庭的房价预期指数均小于100，表明持股家庭看涨股价的同时对房价持看跌态度。但到了2015年二季度，持股家庭的房价预期上升到了111.8，而股市预期指数下降至110，持股家庭转而看涨房价，股市与房市之间的跷跷板效应明显。家庭股票投资行为对房地产市场的影响不仅体现在房价预期上，也体现在其购房行为中。今年一季度持股家庭与未持股家庭购房比例相当，但是2015年二季度，炒股家庭的购房比例由一季度的2.3%大幅上升至3.7%，而未持股家庭的购房比例略有下降。总体来看，股市资金撤出流向房市的迹象已经显现，或将成为助推房市发展的又一动力。