Ⅲ）、人民币核心之变之对策
4月19日，中国央行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。
在此基础上，还定向对部分农村金融机构额外下调存款准备金率0.5-2个百分点。中国4月20日实施的这轮降准，整体降低商业银行间人民币存款准备金约有1.5个百分比上下：这是66年中国的前所未有，更是全球货币史上、正常国家货币利率上的史无前例。
再加上一季度中国GDP到7%关头；来自中国人力资源和社会保障部日前公布数据显示，2015年一季度中国城镇新增就业人数324万，较上年同期减少了20万人。这是自雷曼危机、引爆全球第一次金融海啸后自2009年以来新增就业人数首次出现减少。
中国政府在经济政策运营方面最为重视就业稳定，因此接下来很可能会增强基础设施建设等经济刺激政策的重要因素之一。
人民币，降存款准备金一个百分点，绝非普通降法：之间越过了0.25%、0.50%、0.75%三个价位档次；上一次央行降准1个百分点，是在全球金融海啸爆发高峰期的2008年11月26日；
也就是可以肯定的说：人民币降准一个百分点，遇到了一个非常棘手的难题。中国央行再度启动史上最强降准，引发全球不同层面的各种解读。
有的认为是为股市输送资金，有的认为利好楼市，有认为旨在人民币适度贬值以保证出口贸易，有的认为货币政策开始向激进趋向改变，等等，更有认为中国2015年前一季度GDP降至7%是最大诱因，若不及时注入动力，年中中国GDP就可能进入6时代，明年又可能进入5时代……。
若中国GDP进入4时代，那么中国经济就可能不堪负重、就进入没有成长利润的一个高风险的新时代。中国经济GDP，以低质量、低品质、低产出在G20个大国中而著称；
相反，中国在G20国家中也是一个高能耗、高成本、高利率、高汇率、高负债率等与全球主要国家中成本之最、居高不下的一个国家，这决定中国必须调整宏观经济和货币利率的走向，以适应市场经济的建树和需要，与国际、特别是与欧美经济的兼容。
中国货币政策“三降”—降基准利率、降存款准备金率、降汇率，就成了人民币的大势所趋。将准，只是其中的一步，更重要的是降基准利率。
为此，对于史上最强降准的意义，还需要作进一步阐释和观察与实践解读。
中国2015年一季度GDP已经到7%分水岭，中国将全面实施新QE方略：
（1）“三降”进入一个持续的周期性阶段；（2）如不出意外，中国将很快宣布新一轮量化宽松政策，中国央行将通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币，以此撬动信用货币投放、拉低全社会的长期融资成本、减缓通缩压力并推动经济增长。
但不同于2008年全球金融海啸的首轮QE4万亿人民币大救助，此轮放水将针对国家资产负债表的薄弱环节进行调整，以确保中国国计民生的长治久安，降低中国经济整体大环境—货币成本平台。
QE，是21世纪及未来，解决全球各国不管是政治难题、经济难题的唯一法则。
从中国资产和负债、对国家资产负债表的潜在风险进行分析，可获得一个清晰而有逻辑定论的结果：负债方最大的风险是人口老龄化和中国地方政府债务；资产方最大的风险则是经营性国有资产杠杆率过高；使用人民币成本全球之最、居高不下，若不出台可以挣脱的整体战略性措施，这些枷锁将束缚中国经济前进的步伐，后患无穷，也难以解决中国13亿人使用水电煤气油等基础公共成本高的难题。
中国今年首季的度各项经济指标全线疲弱，表明当期7%的GDP增速仍不会是本轮经济调整的最低。无论是总理李克强频繁奔波在大江南北考察民情，还是中央经济领导小组办公室主任刘鹤调研全国经济现状的负面反馈，都显示出短期中国经济已出现严重的疲软向下的问题。
从而全息论定：已推出、或拟推出的各项政策，包括央行购买商业银行资产、地方政府债务置换、三大政策银行注资、政府有意呵护下股市上涨等，都显示出明显中国托底经济、降低杠杆的政策意图。
“政府正在下一盘大棋”。有观点认为“从国家资产负债表来看，现在政策出台的思路，就是做大资产端、封闭负债端，吹大权益端。”
中国国家资产负债表是研究国家债务风险的主要工具之一，综合反映出一个国家资产总量、资产结构、负债总量、负债结构以及资产与负债的关系，同时还分别反映中国国内主要经济主体（非金融企业、金融机构、政府、居民等）的资产与负债状况。
从中国国家资产端来看，中国央行针对国开行推出的抵押补充贷款（PSL），即允许国开行以长期债务进行抵押贷款，这可以看做是另类版的央行 QE，目的是引导利率下行并增加流动性；而在负债端，则是严格控制地方政府新增债务，只是加大以新换旧的债务滚动，并通过负债成本降低实现企业盈利。
中国是不同于美欧的一个奇葩的市场经济国家，股市的不断上涨，有利于经济性国有资产降低杠杆率，后续还肯定可以看到更多的债转股，IPO、配股不断出来。中国股市资本将翻倍提高增量。
中国股市近期IPO（首次公开发行）、增发、配股频率已明显提高，募集资金的用途之一就是偿还银行贷款。有券商分析师更是一针见血地指出“侠之大者，为国接盘”。
2014年11月至今，中国宏观经济以及资本股票市场等，都从资产、负债的角度揭示了中国社会和经济面临的短中长期的巨大风险和化解这种风险的超级能力……
人民币利率之结
从去年11月22日开始的这轮基准利率（简称降基）、存款准备金率降息（简称降存），中国央行已分别在2014年11月22日、2015年3月 1日两次降低基准利率，降息幅度分别为0.4%和0.25%，这次5月11日再度降息0.25%，三次共降基准利率累计0.9%，从原来的6.00%降至目前的5.10%。
再加上两次降存款准备金率，一次是2月4日降0.50%，一次是4月20日降1个百分点。两次共降存款准备金率达1.50%。
在近半年时间内，人民币基准利率与存款准备金率总共降了5次，共计降低两率2.40%，已经约释放人民币流动性超过10万亿元（已超过4万亿2倍多。
相比，降低基准利率比降低存款准备金释放的流动性更大些，有经济学家测算每降低0.25%则可释放流动性1.2-1.5万亿人民币）。预计中国剩下的2015年的7个月时间里，至少还有4-6次降基、降存要实施。
鉴于美元（为全球第1大市场货币，约占61.8%）联邦基金利率是0.25%，欧元（为全球第2大市场货币，约占33%）基准利率是 0.15%，日元（全球第3大市场货币，约占4%）是0.01%，而今（到2015年5月11日）人民币（人民币为全球第8大货币，约占2%）基准利率为 5.1%，是全球最大G20国家中基准利率最高的大国。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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