人民日报1天2文论股:A股不惧压力牛市含金量提高

　　延伸阅读

　　微议牛市

　　@吉祥小苹果：最近牛市很凶猛，有人看到瘪三进去，老板出来；杨白劳进去，杨百万出来。

　　@多数是晴天：“股市4.0”听过不？——1.0市盈率，2.0市梦率，3.0市胆率，4.0市傻率：交易大厅里放眼望去，投资者脸上都写着一句话——“人傻！钱多！速来！不来白不来！”

　　@牛到底：以前熊市的时候，散户们都是盼着周末歇两天，让自己账户里的钱熘走得慢一些。现在双休日已经失去吸引力，大家又恨不得7天不间断交易，至少也要来个“做六休一”：星期一呀，你快快来吧！

　　@哎呦喂：股市热闹的时候，周末就像轮番的寒流。遥远的温柔，解不了近愁，到底还能涨多久？夜深人静的时候，你就潜伏在我的心口，梦是K线图，向着6000点走，最后我要把你拥有。

　　　数读牛市

　　据万得资讯统计，截至3月26日，A股融资融券余额为14588.40亿元，较前一交易日的14427.45亿元增加160.95亿元。融资余额行业排名前三的是制造业、金融业和信息传输、软件和信息技术服务业。

　　25日两市低开，沪指盘中一度跳水近2%，虽然随后止跌企稳，但尾盘的跳水，最终终结“十连阳”。截至25日收盘，上证综指收报3660.73点，下跌0.83%，成交6455亿元；深成指收报12757.1点，下跌0.34%，成交6116.9亿元；创业板收报2385点，上涨1.15%，盘中上破 2400，再创历史新高。

　　随着股市的上涨，大股东和上市公司高管在二级市场的动作也开始活跃起来。万得数据显示，3月1日到26日，沪深两市共有431家上市公司发生重要股东二级市场交易。其中，362家出现减持，57家增持，12家公司股东增减持基本持平。整体来看，创业板和中小板公司是当前股东减持套现的主要对象。赛象科技[-6.12% 资金 研报]、京东方、上海电气[3.71% 资金 研报]、庞大集团[-0.60% 资金 研报]、上海钢联[-5.91% 资金 研报]和华联股份[1.34% 资金 研报]6家公司股东减持市值超过10亿元。

　　在上证指数[1.62%]气势如虹向3700点发起冲击的同时，两市10倍以下市盈率的个股已成稀缺资源。剔除300只市盈率为负值的股票，截至3月 26日收盘，沪深两市市盈率低于10倍的公司仅剩下22家。总体来看，25家市盈率低于10倍的公司中，有16家来自银行业，占比超过七成。其中银行业市盈率最高的是宁波银行[3.14% 资金 研报]，最新市盈率为9.66倍；1家来自公共事业，长源电力[6.97% 资金 研报]为8.9倍；其余6只个股，房地产、机械设备、家用电器、建筑装饰、交通运输以及汽车行业各占据一席。（柴闻）

　　人民日报：把握牛市“红利”

　　记者午言

　　■股市表现既受整体发展环境的影响，又反作用于经济基本面。因此，股市上涨不仅能给直接参与的投资者送来“红包”，对于经济全局同样有不可小视的“红利”

　　全国两会以来，A股市场出现一波连续上涨，上证综指轻松突破近7年的新高。尽管与历史高点相比，目前的点位还在半山腰，但从成交活跃度、个股火爆度以及新入市投资者蜂拥而入的场景来看，A股市场确实已处在牛市中。

　　股市是金融市场的重要组成部分，其表现既受整体发展环境的影响，又反作用于经济基本面。因此，股市上涨不仅能给直接参与的投资者送来“红包”，对经济全局同样有不可小视的“红利”。今年是全面深化改革关键之年，也是稳增长调结构的紧要之年，借力来之不易的牛市之势，加快转型升级、创新驱动和改革攻坚，将能起到事半功倍之效。

　　牛市可以成为增强发展信心的“加油站”。经济发展新常态下，增速放缓是重要特征之一，对此本无需大惊小怪。然而，前两年股市疲弱时，经济增速的些许下降往往就引发股市大幅下挫，股市下跌反过来又加重对前景的悲观情绪。如此循环往复，对经济发展显然没有什么好处。反观牛市背景下，投资者对数字变动的“脱敏”程度提高了。虽然目前依然面临较大下行压力，前行道路上也还有不少风险和挑战，但股市上涨传递出一个重要信号——中国经济依然保持稳定发展态势，基本面并未因增速放缓而发生逆转。股市信心高涨，提振了全社会的发展信心，让人们能够更加平和、积极地看待新常态下的种种新现象。

　　牛市可以成为经济转型升级的“助推器”。股市说到底是资源配置的场所，其重要功能就是将资金输送到最有效率、最有前景的领域。静观此轮牛市，尽管市场整体估值水平都在上扬，但最受投资者追捧的还是与深化改革相关的板块，以及新兴成长型行业，这表明投资者对相关上市公司有良好期待，也将带动更多资金进入这些领域，从而强有力推动经济结构的转型升级。可以预见，随着制度的逐步完善，以股市为代表的多层次资本市场对创新型、成长型企业的覆盖面将不断扩大，并成为推动技术创新的金融主力军之一。此外，牛市将促进我国的直接融资规模再上台阶，对于金融业自身的转型也有重要意义。

　　牛市可以成为化解改革阻力的“润滑剂”。进入“深水区”的改革，其效应较为复杂。对于亟待加速的资本市场改革来说，同样如此。有些改革利在长远，却不免有短期阵痛；有些改革利在整体，却有可能触及局部“奶酪”。一些改革举措如果在疲弱市道中推进，其负面效应往往会被放大，并对改革形成阻力。以股票发行注册制改革为例，在熊市中被提及时，经常和股市扩容联系在一起。而在牛市中，市场就把目光更多地放在积极方面，对改革持翘首以盼的姿态。这样的氛围下，改革进程无疑会更加顺畅。

　　当然，牛市“红利”的释放也是有条件的。它需要各方面因素良性配合、循序渐进的牛市，而不是充满投机味、烟花绽放似的急促上涨。在A股历史上，也曾有过多次快速上涨，却摆脱不了“牛短熊长”的结局，痛快一年痛苦三年，负面效应显而易见。因此，在目前的好形势下，加强对投资者的风险提示，以及打击股市坐庄、市场操纵等违法违规行为就显得尤为重要。只有保持股市在理性的轨道上运行，方能趋利避害，将牛市的积极作用充分发挥，并为投资者带来实实在在的好处。