A股“黑色星期二”原因揭晓:强行喂退烧药所致

　　虽然中国经济最近30年来一直保持着高速增长的态势，但我国实体经济在2012年后的运行情况却不容乐观，制造业PMI一直在荣枯线上下纠结的徘徊，而长期繁荣的房地产业也在2013年开始进入衰退周期，至少在未来的一个季度中，我们看不到地产复苏的希望。在这样的情况下，从今年年初开始，原本用于投资制造业经济以及房地产的资金不得不抽出身来投资至少处于相对低位，而且超长线角度看几乎无风险的中国股市。

　　从今年7月开始，上证指数突破了压制大盘长达5年的下降通道压制线，并于今年11月开始了一波堪称疯狂的行情。如果我们仔细分析本轮行情，不难看出今年10月是一个分水岭。前10个月虽然大盘指数涨幅相对不大，市场人气也相对萧条，但个股行情却精彩纷呈;而在11月特别是12月后，银行、煤炭、石化板块等权重股却成为了最耀眼的明星，市场人气随即也进入了极为疯狂的阶段。

　　众所周知，银行、煤炭、石化板块股票普遍都是权重股，按照上证指数的加权平均计算法，这些股票一旦出现拉升，对于大盘指数的拉抬作用极为明显，相对于小盘股，权重股更能激发市场人气。纵观本轮行情，银行、石化板块启动的那一瞬间，也是大盘这一轮最疯狂上涨行情的开始。

　　但在大盘股大幅拉升的同时，绝大多数股民却没有赚到钱，哪怕是浮盈。大家在看大盘走势图时应该会注意到，未经加权计算的上证领先指标走势经常弱于上证指数，这意味着绝大多数股票却没有权重股那样的爆发力;而进入12月后，象征着中小盘股的创业板指数、中小板指数的走势虽然也较为强势，但却明显弱于上证指数。一旦主力将权重股上的短线获利盘兑现，那么大盘指数将会没有任何抵抗地下跌，上证指数的暴跌也反过来影响绝大多数股票，形成连环效应，这就是12月9 日下午发生的事情。

　　今天的暴跌无疑是一堂活生生的股市风险教育课，巨大的振幅、超长的上影线并加之巨额成交量，或许意味着后市将继续展开调整。当然，投资者不必太过于惊慌，短线的调整并不意味着本轮牛市已经结束，就像中国股市25年的"慢牛"格局一样，一轮成型的上涨趋势不是短期市场的反复所能简单终结的。但鉴于目前严重分化的盘面，投资者现在应该尽量观望，但同时要注意盘面走势。一旦大盘找到了新的热点并重新有效站上重要均线位，将成为补仓的好时机。

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