人民币汇率连续走高 美债危机使中国出口雪上加霜

　　长期以来，中国政府一直认为美国国债是外汇储备投资中最安全、流动性最高的资产，中国外汇储备投资中占比最大的就是美国国债。

　　2010年6月，约45%的中国外汇储备(约合1.11万亿美元)投给了美国国债。此后，中国对美国债务的购买量虽有所增加，但美国国债占中国外汇储备的比例却稳步下降。

　　截至今年9月末，中国外汇储备3.66万亿美元，其中相当一部分用于投资和购买美元资产。目前中国持有的美国国债为1.27万亿美元，是美国国债的全球最大单一持有国。粗略计算，美国国债目前占我国外储比例为三分之一左右。

　　如果美国违约，国债价格的滑落将使中国外汇储备遭受重大损失。更关键的是如此巨额的资金一旦离开美债市场，将没有其他任何一个市场能够吸纳，而且央行的集中抛售将带来美债下跌，并使央行遭受损失。因此，对中国央行而言，对美债危机几乎无能为力，持有并观望美国债务僵局可能是最好的策略，不是万不得已绝不会大规模抛售。 美债危机使人民币汇率上升 中国出口雪上加霜

　　专家称今年人民币汇率升幅若超过3% 出口企业基本不挣钱

　　长久以来，出口是中国经济的快速发展的一大支柱，居高不下的贸易顺差，导致了外汇储备的大量积累。

　　近年来，土地、原材料、人工工资的上涨削弱了中国制造业的低成本优势，另一方面人民币汇率快速升值也进一步削弱了中国出口产品的价格优势。

　　2005年7月22日，根据央行公告，人民币汇率参考一篮子货币定价，并于当日一次性升值2%，汇率为1：8.11，由此，人民币汇率开始了升值历程，人民币对美元汇率至今已升值35%。从今年初至今，人民币对美元累计升值超过2.1%，超过去年1%的全年升幅。

　　在美国方面达成债务协议前后，美元全面走软，加上美联储推迟定量宽松措施缩减时间引发大量资本流入中国，人民币连续多个交易日创出纪录新高。

　　以9月为例，人民币兑美元重现单边升值压力，当月同比升值3.04%，创下2013年以来人民币兑美元当月升幅的最大记录。

　　中国9月出口同比下滑0.3%，远低于市场预期。服装、纺织、家具等重点出口商品都出现了明显的回落。

　　当前，中国制造产业仍然处于国际产业分工体系中的低端，比较优势主要集中在劳动密集型产品。一旦出现人民币汇率快速升值将对出口企业的利润和销量产生负面影响，对本来处境就艰难的出口行业造成新的打击。

　　美债危机会弱化美元指数，造成人民币对美元升值格局，增加中国出口成本，对出口产品价格形成压力，使得本来处境就艰难的出口行业雪上加霜。