美国给了日本人当头一棒 外国债券遭遇抛售(图)

　　日本政府鼓励国内投资者投资风险资产的努力遭遇新的挫折，因为在面临美国财政问题和美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)政策不确定性的情况下，日本投资者正将资金以近十年来最快的速度撤离外国债券。

　　日本财务省的数据显示，过去一周，日本居民净抛售了226亿美元外国债券，创2005年以来最高水平。由于美国或出现违约的风险开始令市场感到不安，一些日本投资者称他们正在抛售外国债券，而一些人则在放慢购买的速度。

　　Takehiko Watabe负责Fukoku Mutual Life Insurance Co.旗下5.9万亿日圆资产的投资计划，他表示，由于市场都在谈论美国可能的违约风险，现在投资美国政府债券令人感到可怕。

　　他称，在于4月份开始的财政年度上半年中，Fukoku Mutual Life Insurance在资产组合中增持了主要以美元计价的1,800亿日圆外国债券，但是由于美国财政僵局不确定性增加，该公司目前不计划进一步增持。

　　他表示，公司计划在下半财年增持500亿日圆日本国内债券。Fukoku Mutual Life Insurance上半年减持了400亿日圆的日本债券。

　　由于偏好安全性而非更高回报，日本大型投资者近年来主要坚持投资国内资产，尤其是日本政府债券，而日本多年的通货紧缩以及日圆持续走强给这些投资者坚持投资国内提供了另一个理由。

　　为了摆脱多年来困扰日本的通货紧缩，日本央行(Bank of Japan)在今年4月推出了史无前例的资产购买计划。其目的是压低处于高位的债券收益率，并鼓励手头有大量现金的国内大型投资者把钱投向高风险资产，包括进行海外投资。

　　随着日本国债收益率的下降，7月份日本居民成为海外债券的净买方。以银行为首的日本国内投资者在7-9月连续三个月净买入海外债券，美国国债是他们购买的主要产品。最新数据显示，7-8月日本投资者净买入规模348亿美元的美国国债，同期净买入的海外债券总规模为380亿美元。

　　但美国眼下的僵局给日本投资者购买海外债券的热情浇了一盆冷水。尽管美国总统奥巴马(Barack Obama)和美国众议院共和党人从周四开始讨论共和党提出的将政府举债权限延长六周的建议，但解决债务上限危机的根本性方案仍遥遥无期。一些投资者担心，一旦美国政府发生违约，美国国债收益率可能飙升、价格暴跌。

　　其他投资者还担心，围绕美联储将从何时起削减资产购买计划的不确定性上升也可能导致美国国债市场出现大幅波动。

　　里索那银行(Resona Bank)资产管理部门的交易团队负责人Takashi Hiratsuka说，从中长期看美国国债的收益率将会上升，因为美联储必定会在某个时间削减刺激计划。里索那银行管理着约17万亿日圆的资产，大部分客户是日本本地的退休基金。

　　虽然市场已开始考虑美联储今年晚些时候缩减购债规模的影响，并导致10年期美国国债收益率升至3.0%，但美国政府关闭以及债务上限之争已使缩减购债规模一事受到质疑。美国总统奥巴马周三正式提名耶伦(Janet Yellen)担任美联储主席也给缩减购债规模的前景蒙上疑云，耶伦被外界视为宽松货币政策的支持者。

　　基准10年期美国国债收益率目前报2.68%。

　　朝日生命保险相互会社(Asahi Mutual Life Insurance Co., AML.YY)掌管5.6万亿日圆资产的Takahiro Ono表示，如果美国经济放缓，那么外界广泛预期的美联储在12月底缩减购债计划的日期就可能会被推迟。

　　Ono说，在他所管理的5.6万亿日圆资金中，大约有1,000亿日圆投资于美元计价债券，主要是美国国债。

　　他说，他的公司计划在明年3月之前的这段时间减持部分外国债券，增持日本国内债券。他没有透露具体数字。

　　一些策略师说，最近外国债券遭遇抛售，一定程度上是因为银行锁定近期美国国债的涨势，而一旦有关美国财政问题的担忧情绪消退，他们很有可能会继续买进美国国债。一些日本投资者称，他们认为有必要使投资多元化。目前日本投资者对日圆计价资产的风险敞口过大。另外，如果围绕美国货币和财政前景的不确定性减少，也将意味着日本投资者可能将把更多资金投向美国国债。