雷毅留下百亿负债摊子
40.77亿的定增何以变得如此重要？
据一名接近云南执法部门的知情人士透露，雷毅被查，与云锡集团与锡业股份巨额亏损、负债高企，超过百亿的银行贷款出现偿还危机有关。
从上市公司层面看，锡业股份2013年一季度末，其资产负债率达79.25%，创下历史新高，短期银行贷款高达143.82亿，账上却只有13.25亿资金。
今年5月17日，锡业股份完成了定增成功募资40.77亿后，一定程度上缓解了资金链压力，今年6月末其短期借款降至135.06亿，一年内到期的长期借款11.59亿，其资产负债率下降至71.21%。
而据其中报披露，锡业股份高达11.59亿的一年内到期的长期借款，获得展期金额为0。也就是说，银行们对这11.59亿即将当期的长期贷款无一例外不予锡业股份展期。
而从长期贷款看，中国银行给予锡业股份最大支持，后者从其云南分行获得2.99亿元和1亿元贷款，从中国进出口银行云南分行获得2.38亿元贷款，从华夏银行昆明某支行获得2.5亿元贷款。
为获取银行存款，锡业股份进行了大量资产抵押。锡业股份年报并未披露其短期贷款的银行，从其分类看，其抵押借款10.5亿，保证借款9.2亿，信用借款 91.2亿，信用证借款24.1亿。上市公司锡业股份9.2亿保证借款由云锡集团担保，抵押贷款则通过厂房建筑物和银锭、锡锭的资产收益权作为抵押获得。
而云锡集团的资金链状况更为严峻。
理财周报记者独家获悉了中债资信评估有限责任公司对云锡集团的最新跟踪评级报告。该报告评级时间为2013年7月23日。该评估报告显示，云锡集团2012 年投资规模大、存货上升占有资金，整个云锡集团全部债务从205.33亿元上升至300.23亿，资产负债率和全部债务资本率分别为80.08%和 75.26%。
按照评级报告披露，云锡集团负债危机已经到前所未有的地步。2013年一季度，云锡集团总资产520.46亿元中，负债420.76亿元，资产负债率高达80.84%。
更为惊人的是，420.76亿负债中，流动负债占了371.02亿，其中，短期借款高达273.82亿元，加上一年内到期的非流动负债13.93亿元，合计年内短期须还银行贷款高达287.75亿元。而在当期末，整个集团货币资金只有47.6亿。
“资金链这么紧张，增发是云锡集团和锡业股份迫在眉睫的事，省里应该也顾忌到这块，所以在定增顺利完成后，才开始对雷毅采取行动。”云南一名接近锡业股份的人士说。
“雷毅被抓，纪委说的是两个理由，一是巨额受贿，二是生活作风。他手上掌握的资源很多，这几年又开始搞多元化新产业和新业务，房地产、新能源都在搞，摊子铺得太大，利用职务之便受贿有不少机会。那么多银行在催债，今年上半年亏损近10个亿，钱到哪里去了？”前述云锡集团内部人士极为痛心，“云锡集团是一个世界级的公司，历史悠久，把一个优良企业搞成这样，前董事长肖总比他做得好，起码没有亏这么多。”
“将雷毅的烂账洗干净”
如此大的资金黑洞是如何形成的？
今年上半年，锡业股份亏损9.65亿，除了锡等金属价格下跌等行业性因素以外，主要还是因为计提了8.08亿存货跌价准备，其中有5.67亿是针对银计提的存货跌价准备。
这是锡业股份2000年上市以来历史上金额最大的一次“财务大洗澡”。在这之前，锡业股份最大一次存货跌价准备是2005年147.78万，而雷毅2008年上任以来，从未计提过一分钱存货跌价准备。
“这份中报是8月底公告的，也就是在雷毅被带走之后才发的。按照锡、铜、银价格走势和存货比重初略估算，锡业股份坏账跌价准备是超出合理范围的。”上海一名有色行业分析师认为，“这么大规模的存货跌价准备，一个是将雷毅之前的所有烂账洗干净，二是减少继任者的压力。”
而多名知情人士透露，雷毅受贿，与其大力推进的多元化业务有关，而其激进扩张速度，造成了过百亿信贷危机、资金链紧绷，引起有关部门的警觉。
“主要问题出在他的新产业和业务上，比如房地产，比如买卖矿山资产，在这个过程中，都有可能利用职务之便受贿。”前述云锡集团内部人士说。
雷毅任期内，最大的手笔是不遗余力地推进多元化。雷毅上任云锡集团董事长时，正值2008年金融风暴，国际有色金属价格大幅回落，云南锡业当年业绩下滑95.71%，股价缩水超过90%。为了重振公司，雷毅提出了多元化战略拯救云锡集团。
雷毅的多元化包括横向和纵向。在纵向扩张上，雷毅提出“多金属发展”战略，公司不光加工锡，还做铜、锌、铅等多种有色金属冶炼。横向扩张上，雷毅选择推进新能源和房地产等新行业。
根据云锡集团2012年年报披露，其纳入报表的下属公司合计102家，其中全资、控股子公司40多个，包括锡业股份、贵研铂业两家A股上市公司，除了主业涉及锡、铜、铅、银、锌等贵金属材料加工，还进入建筑建材、房地产开发、机械制造、仓储运输、国际物流等，还布局海外。
“它亏损这么大绝对不是因为主业搞锡出了问题，它应该是在这种多种经营为幌子下有些权力寻租，甚至可能由于人为的因素才造成企业亏损。”某资深矿产投资人士如是说，“多元化经营要一分为二地看，不是都是坏事，关键看其中有没有猫腻。云锡它是做锡矿的，它选矿方法和铜或者其他金属也不一样，不兼容。”
“锡业股份亏损绝对不是生产经营的问题，它采个矿出来，选矿有固定的成本、人员工资，销售市场比较稳定，怎么有那么大的亏损？所以，亏的绝对不是常规业务，现在就担心它在资本运作或其他方面出现了大的亏损。”华南某有色行业研究人士认为。
“云锡应该是经营管理出了问题。矿产资源如果搞到好矿是很挣钱的，但为什么它就亏了钱呢？现在很多公司做到一定的程度以后，出于种种原因，比如竞争，或者是一些政府官员的干扰，它往往会以分散风险作为借口，进行多元化，里面水很深。”前述矿产投资人士解释，“比如你说要介入铜，你自己管理不好，可以委托团队。结果你本来是搞锡的，被忽悠去搞铜了，其实是因为张三和某领导有关系，那个矿本来就不是好矿，某领导说叫买就买，或者是其他原因，很复杂，里面寻租的空间也很大。”
加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
|
SinoCa.COM All Rights Reserved.