公开资料显示，国腾电子的主营业务是围绕北斗卫星导航产业链提供产品和服务，主要产品包括北斗卫星导航应用关键元器件、导航终端及定位应用系统等。
“何燕没有利用她个人的资源为公司拿过一个订单或业务。”董事长莫晓宇在接受媒体采访时如此说。
在上市前夕，国腾电子接连遭到媒体质疑。比如，“股权极为复杂”、“关联公司达26个，像玉龙雪山一样神秘”，“国腾电子自身盈利能力有限，核心竞争力在控股子公司国星通讯”等。
舆论的责难，似乎并不影响投资者和机构对“卫星导航第一股”概念的看好。路演过程中，多家机构“火热追捧”；而且众多分析师一致建议，“投资者可优先申购国腾电子”。
上市首日，发行价32元的国腾电子高开高走，开盘即报63元，当日报收69.91元，涨幅高达118.5%。
3个月后的2010年11月底，国腾电子股价蹿升到105元，跻身“百元俱乐部”。而当时两市的百元股，还不到20只。
2011年初，金融数据提供商Dealogic将国腾电子列入“2010年全球十佳IPO”的榜单，理由是，其上市以来股价上涨237.7%。
“销售对象集中风险”爆发
“上市神话”的演绎，除了“卫星导航”等耀眼的概念光环外，也有国腾电子亮出的“真金白银”的业绩作支撑。
数据显示，2007年―2010年，国腾电子的总营业额分别为0.63亿元、1.4亿元、1.8亿元和2.1亿元，相对应的净利润分别是1641万元、2945万元、3962万元以及5640万元。
“自2006年以来，公司业绩连续五年保持较快增长，且后四年增长率均超过了30%。”国腾电子曾在一份报告中说。
在这其中，北斗卫星终端产品的贡献“居功至伟”。有数据显示，国腾电子在整个北斗市场的占有率，长期稳定在40%以上。
有了市场，漂亮的业绩便是水到渠成。以2010年为例，该年，国腾电子卫星定位终端实现营收1.32亿元，占当年总营收的比重接近63%。另有可作论据的数字是，2009年和2010年，国腾电子向前五大客户的合计销售金额，占年度销售总金额的83.2%和78.5%。
“本公司存在销售对象集中的风险。”国腾电子在招股说明书中称。
风险在2011年以后，降临现实。据杨国勇介绍，彼时，正值“北斗一号”向“北斗二号”过渡，“北斗一号”的相关产品销售逐步下降，而“北斗二号”相关应用的拓展却未达到预期，“青黄不接”。
数据显示，2011年，国腾电子实现营收和净利润1.98亿元和4778万元，分别同比下降1.51%和15.28%。而到2012年，净利润为2435万元，再度大降49.05%。
上半年预亏700万至1200万
在业绩下滑初现的2011年，国腾电子向投资者交出了一份措辞悲怆的年报。年报写道，全体董事、监事和高管“以自责的心情”披露这份年报；“面对这样的业绩，公司理应受到投资者的严厉批评和指责”等。
管理层为“知耻而后勇”拿出的措施是，涉足视频监控等安防领域，面向交通、公安、政法等客户。有研报称，国腾电子接到了来自四川省公安厅和交通厅的订单，包括成都的环路交通监控、成都公安天网标清更换高清等项目。
年报显示，2012年，国腾电子安防监控业务实现收入3101万元，同比增长119.7%。“这距离我们设定的目标还很远。”杨国勇称。
在监控业务有所进步的同时，去年底以来，诸如“北斗导航系统向亚太部分地区提供服务”、“北斗产业规模将来会超过5000亿元”等利好消息，也不断传出。
今年上半年，不少机构纷纷表示，看好国腾电子的未来。有分析师直接用“冬去春来，迎接盛夏”、“好消息终于传来”等语句，表达对这只“卫星导航概念股”的期许。
但进入7月份以后，国腾电子发布半年业绩预告称，预计上半年的净利润为-700万元至-1200万元。而去年同期净利润则为2412.36万元。
国腾电子将亏损原因归结为，“北斗二号”终端和视频业务的合同进度较预期有所延迟、研发和营销费用交稿等。
“屋漏偏遇连夜雨。”预亏公告发布6天后，另一只“黑天鹅”迎头撞来费尽心思缔造起国腾电子等“国腾系”的何燕，被确认遭到警方调查。
新京报记者 尹聪
人物
何燕：神秘“女富豪”
很少出现在办公室的国腾电子实际控制人何燕，多年来保持着低调和神秘，以至于很少有人知道她的下落。
如果不是此次股民对上市公司国腾电子的发问，何燕失踪的消息估计还会继续隐藏下去。
喜欢飙车的女老板
7月19日，宜昌市公安局通过微博称，6月30日，国腾实业集团董事长何燕因涉嫌非法经营罪，被该局采取了刑事强制措施，此案系公安部指定宜昌市公安局管辖。目前，此案正在依法侦办中。
根据新京报记者调查，何燕，北京人，年过半百。多年浸淫四川政商圈，以至于被外界贴上“天府美女富豪”的标签。她曾多次上榜福布斯中国富豪榜和胡润百富榜。2006年，曾被评为胡润榜四川IT首富。
据一位曾在国腾集团担任子公司负责人的王英群（化名）说，何燕平时很少在单位露面。单位同事都觉得她比较严厉。不多的印象中，公司内部对其描述最多的是，何燕喜欢飙车，在工作紧张、心情不好时，她经常开着自己的宝马或者林肯去飙车。
王英群称，何燕对四川政商圈十分熟络，国腾公司也与当地政府关系非常好。
在此次被调查之前，何燕最后一次公开露面，是在6月7日在成都财富全球论坛上。
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