申银万国最新分析认为，地量央票的继续发行表明央行继续坚持不放松信号，降息降准或者SLO等比较渺茫，尚不可过于期待。
不过，也有学者对当前的“钱荒”现象表达了一定的忧虑。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌就对本报表示，短期内存在央行的强硬态度人为制造流动性紧缩，并导致实体部门贷款利率走高的风险，从而为已然乏力的经济活动雪上加霜。他建议，央行应该尽快再次引入逆回购操作，以安抚银行间市场的恐慌。
“当前银行间的最大问题不是缺少资金，而是机构太悲观。要想扭转悲观预期，应当出台降准措施，让资金面告别失控状态，这才真正符合稳健的货币政策要求。”资深市场人士刘植对记者说。
民生银行金融市场部首席经济学家李志强告诉记者，中国没有一个市场化的将预期体现出来的平台，市场不知道央行的意图，央行不清楚市场的预期，这会导致预期的硬着陆。“央行或许只是希望把流动性收一收，没想到让市场措手不及。”
铁血“纠偏”
在银行间市场迎来历史性的紧张格局之际，央行为何迟迟不肯“放水”？一些分析人士猜测，这或许反映了新一届政府应对金融风险隐患的强硬姿态。
“我们认为对金融风险的控制是近期流动性收紧的主要原因。”高华证券中国宏观经济学家宋宇在研究报告中称，预计此举将导致短期内经济增长面临下行压力，但新政的有利影响在于，这些改革举措应该会降低系统性风险，并可能提高中国经济潜在增速。
在华泰证券首席经济学家刘煜辉（微博看来，央行的意图是打压风险偏好，促使商业银行以更加谨慎的方式管理资产负债表，特别是控制一些机构流动性错配的风险。他认为，今年以来，商业银行信用膨胀非常厉害，社会融资规模同比多增3万亿元，积累了越来越多的风险。
多位商业银行人士向本报记者称，近年来商业银行表外业务及“影子银行”迅速扩张，其所蕴藏的风险引发了决策层的关注，央行近期的举动正是要对此进行调控。
“能明显感觉到，对比之前的所作所为，此次央行出现明显变化。”李志强说，“以前只要货币市场资金比较紧张，央行都会投放，熨平市场波动；这次央行有意让资金成本往上走，希望资金能够向实体经济更有效率的方向流动。”
这一切猜测，在6月19日得到了佐证。当日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议要求“引导信贷资金支持实体经济，把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量”。这样一来，近期高企的货币政策松动预期被彻底浇灭了。
正如民生证券研究院副院长管清友所言，从国务院最新表态来看，当前货币政策的基调是紧，坚持稳健、盘活存量、用好增量意味着顶住压力继续调结构，货币不会放水。
“市场以血的教训适应了央行节奏，央行的铁血‘纠偏’基本成功。”兴业银行首席经济学家鲁政委昨日评论称，等到二季度末过去，银行超额储备金率将回归常态，到7月中旬资金面有望松动。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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