习近平下周访美 人民币兑美元汇率为何欲贬还升?

　　中国国家副主席习近平将于下周访美，该事件将外界关注的焦点重新转移至人民币兑美元汇率上来。回顾以往历次此等规格中美领导人会晤同期的汇市情况，常规人民币都会升值以配合大环境，但金融市场对人民币2012年升值的前景并不看好。

　　市场预期2012年人民币兑美元的名义汇率将上升2%至3%，而2011年这一升幅为5.1%。由于中国的出口企业在2012年处境艰难，且通胀水平下降，人民币升值的动力明显不足。

　　据路透调查综合19位机构分析师的预测中值显示，中国1月进出口同比增速均将呈现大幅回落，因受春节假期因素影响，1月工作日明显减少，企业亦放假停工。从调查数据来看，1月出口同比增速预期将放缓至4.8%，将是2011年2月以来最缓慢的月度出口增速；而当月进口同比增速亦料放缓至0.5%，为2009年10月以来最低水平。分析师并预计，1月将录得贸易顺差104亿美元，较上月的165.2亿美元收窄。

　　通胀数据方面，路透综合23家机构预测中值结果显示，中国1月CPI同比增速料持平於4.1%；但其中10家机构估值显示，当月物价环比加速上涨，升幅达1.0%，主因春节长假消费需求旺盛，带动农产品价格走高。

　　除了上述进出口及通胀水平因素之外，美元币值这个变量也在人民币升值方面起着作用。如果美元兑欧元汇率维持不变，那么人民币兑美元升值5%就意味着人民币兑欧元也升值5%。但如果美元兑欧元升值5%，那么人民币兑美元升值5%意味着人民币兑欧元的涨幅超过10%。

　　简言之，如果美国经济复苏强于预期，且欧元前景持续不确定推高了美元，那么中国想要在不严重影响竞争力的前提下让人民币小幅升值会更加困难，关于人民币升值前景的悲观预期很可能变成现实。但如果有关美国推行持续宽松的货币政策的预期及欧元前景看好打压了美元币值，那么中国将承担人民币升值压力。

　　复星国际有限公司首席执行长梁信军近日表示，2012年人民币兑美元和欧元可能贬值，尤其是在欧元区债务危机得到解决前。梁信军表示，由于急需现金的欧洲银行进一步抛售亚洲等全球资产，并将所得款项由本币兑换为欧元，亚洲地区的欧元需求将增加。他还称，受此影响，欧元兑韩圆等其他亚洲货币预计也将走强。梁信军表示，人民币兑美元也可能贬值，因为在欧洲财政问题解决前，投资者会继续买入美元寻求避险。

　　人民币兑美元6日连续第二个交易日走低，美元兑人民币6日中间价报在6.3108，3日为6.3102；人民币在询价交易系统中最终收报6.3121，3日为6.3028。