货币政策定调稳健 新增贷款或超8万亿
中央经济工作会议定调明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，优化信贷结构，发挥好资本市场的积极作用，有效防范和及时化解潜在金融风险。
央行数据显示，11月份中国外汇占款较上月环比减少279亿元，这是中国外汇占款继上个月出现减少后，连续两个月出现净减少。数据显示，截至11月末，中国外汇占款达254590.31亿元，较10月末减少279亿元。此前央行发布的数据显示，10月份中国外汇占款净减少249亿元，是近四年来外汇占款的首次月度负增长。外汇占款是近年来影响流动性的主要渠道之一，外汇占款的减少有可能会进一步打开央行货币政策微调的空间。
随着经济增速的下滑以及CPI的回落，明年货币政策可能有所放松。交行金融研究中心12月23日发布报告，预计2012年全年新增贷款在8万亿到8.5万亿元，余额同比增长14.5%到15.5%，新增贷款量将出现3年来首次回升。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏称，今年底到明年，存准率至少还会调整2-3次，存款准备金率有可能调到18%。
房价保持继续回落 房产税试点或扩围
截至2011年11月，大部分已限购城市的住宅成交量大幅下滑，且“限购”执行严格的城市成交下挫更为明显。根据国家统计局此前发布的11月份70个大中城市房价指数可以看出，在70个指标城市中，房价环比平均出现了下调，环比房价下调超过0.5的6个城市中全部为限购城市，限购的40个城市中有30个城市出现了房价环比下调，7个城市房价停涨。在楼市调控的持续作用之下，房价回落已是大势所趋。
按照中央关于坚持房地产市场调控的决策部署，限购政策不放松不动摇。房地产市场健康发展需要政策持续，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固调控成果。发改委投资研究所所长张长春表示，随着房价涨幅回落、通胀预期发生变化，预计2012年房地产投资增速将进一步放缓。在持续多年房地产投资高增长之后，投资增速的适度回落，有其内在合理性。
据《京华时报》报道，链家地产首席分析师张月认为，全国房价已进入下行区间，明年房价仍将进一步回落，但房价深调也会存在一个降幅上限，降价节奏以稳为主，避免购房需求集中迸发对于整体宏观调控的不利影响。预计明年房价仍将进一步回落，房地产调控仍以打击商品住宅投资投机为主，限购政策不会放松。可能会有针对性的对房地产调控政策进行微调。据《钱江晚报》报道，中央经济工作会议提出：要推进营业税改征增值税和房产税改革试点。由此可见，明年很有可能推出第二批房产税试点城市。
财政政策将力保增长 结构性减税成重头戏
当前，国内外经济形势复杂多变、不确定性很大。最近几个月来欧美经济形势持续震荡，对处于缓慢复苏中的全球经济形成了极大的冲击，必将拖累中国经济。从国内物价形势看，CPI涨幅逐步回落，但中长期通胀压力依然不小。明年经济稳增长的同时，需要财政货币政策为经济增长提供必要的流动性支持。
中央经济工作会议明确提出，财政政策要继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整。这意味着结构性减税将成为明年积极财政政策的重心。中国社科院学部委员、财贸所所长高培勇在接受《人民日报》采访时表示，继续实施积极的财政政策，并不意味着将今年以来的政策内容“全盘复制”到明年。鉴于国内外经济形势已经发生实质性变化，2012年的操作肯定不同于2011年。其中，最大的一个改变是，结构性减税将在一定程度上取代增支，成为明年积极财政政策的主要载体。
《证券时报》分析，今年10月以来，中央已经陆续出台包括上海营业税试点增值税、小微企业增值税门槛提高等各类结构性减税，今年的中央经济工作会议更是提出要从过去的“落实结构性减税”到“完善结构性减税”，这意味着明年结构性减税的工作将更加制度化、系统化，即从过去的单项税收减免为主逐渐过渡到税目或税制改革的方式更系统、更大规模地推进结构性减税，而这也将成为中国经济结构转型的重要推手，2012年有望成为中国经济真正踏入转型快车道的“元年”。
A股或在明年一季度触底 具体走势需看实体经济
回顾2011年，“跌”成了A股最明显特征。截至12月16日，上证综指全年下跌超20%，收盘点数不仅创三年半来新低，更是让股指“一夜回到十年前”。面对一路下跌的A股，众多中国股民直呼“看不懂”，中国经济在全世界范围内表现优异，而股市表现却可以用糟糕来形容。
在经济下行、政策放松空间放大的前提下，部分投行认为，A股或将在明年一季度触底，二季度或将迎来一轮震荡上行的行情。中金公司首席策略师黄海洲表示，受欧债危机的影响，全球资本的流动目前正在从新兴市场国家流向发达国家，从股市流向债市，此轮调整尚未完结，明年二季度，A股可能往上走。摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶也认为，明年一季度股市可能触底，股票市场的投资应该侧重防御性板块，2012年股票市场特别是亚洲股票市场以及中国市场的情况将会变得更好。
中央经济工作会议确定，明年继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策;要深化重点领域和关键环节的改革，完善多层次资本市场。专家认为，短期内对股市影响偏中性，有一定支撑，但长期走势仍有赖实体经济情况。
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