2008年金融危机之后A股跟外围股市的关系,几乎都是跟跌不跟涨
别人打喷嚏A股就感冒
A股在2307点企稳之前,对外围股市的反应到了“别人打喷嚏自己就感冒”的地步,而别人大幅上涨时,A股却仍在没完没了的跌。
8月1日,美国主权信用评级被下调,外围股指暴跌,A股投资者对此间股市表现应是刻骨铭心:沪指两日最大跌幅达到8%。而类似这样受外围冲击的例子在过去几个月不胜枚举,比如,8月18日,道琼指数暴跌3.6%,沪指跟跌1.6%;9月5日,道琼斯指数跌2.5%,沪指跌1.98%;9月22 号,道琼斯指数跌3.5%,沪指跌2.78%。
而外围涨时,我们依然熊态尽现。10月10日,美国三大股指在就业和消费数据超预期向好之后大幅飙涨,道琼斯指数大涨3%,而纳斯达克指数飙涨3.5%。同一天晚上,国内媒体热炒汇金出手增持四大行股票的消息,一切都预示着翌日开盘的A股将有一扫此前阴霾的机会。然而,10月11日,沪指却在高开2个百分点之后一路向下,创出调整新低2326点。
这样的事情似乎不合逻辑。按道理说,中国经济远比美国经济更好,不管是GDP增长率还是政府偿债能力,美国都没中国牛;若论上市公司盈利能力,中国石油比美国石油企业还厉害,中国银行也比美国的银行能赚钱;论市盈率,中国银行股和石油股都比美国更低。
但事实就是这样,甚至从大的维度来看,金融危机之后,中国的股市都是在“跟跌不跟涨”中探寻漫漫大底的。数据显示,美股在2007年创出历史高点,而沪深股市也在当年创下了自己的新高。但经历次贷危机过后,美股很快实现了反弹,并差一点重新创出新高。而反观沪市,从6100点直跌过后,最大一波反弹只是到了3400多点。
内部问题仍是主因
昨日隔夜欧美股市受意大利债务危机升级影响集体暴跌,而A股沪深两市开盘大幅低开超1%,午后跌幅扩大,全日沪指收跌近2%,A股此前屡屡发生的跟跌外围股市的情形再度上演。在过去的几个月,跌跌不休的A股跟跌却不跟涨外围股市的情形屡屡出现,甚至从大的维度看,2008年金融危机之后A股跟外围股市的关系都是跟跌不跟涨。市场人士认为,A股疲弱主要是受国内宏观基本面的影响,市场信心很脆弱,所以在与外围经济形成周期性共振的过程中就往往表现的“跟跌不跟涨”。
申银万国研究所首席分析师桂浩明曾指出,“必须承认,这种‘跟跌不跟涨’的现象,的确存在,主要就表现在最近一两年。”
广州资深股民郭先生在接受羊城晚报记者采访时对此深表赞同,原来国内股市跟外围没有任何关系,“也就是在2008年后,大家会习惯性地在开市前看看隔夜外围市场的表现”。
桂浩明认为,境外股市对境内股市的影响,主要体现在心理层面上,因为西方在世界经济舞台上占据着主角,境外股市波动,对于境内投资者来说,很大程度是代表了某种趋势,对投资心理产生作用。
深圳铭远投资公司投资总监韩跃峰接受羊城晚报记者采访时也认为,本来国内股市受外围影响不那么大,但前段时间国内机构对市场很悲观,外围波动加剧了心理压力。“欧洲先见底,我们直到汇金增持才探出底部,说明国内的机构还是关注国内本身的问题,外围市场更多是心理层面的,在弱势时,放大了这个效应”,韩跃峰表示。
不过,韩跃峰认为,内外股市在宏观层面又存在关联,表现在经济周期性的共振上。“2008年全球几乎同时开始挽救经济,结果导致新兴市场面临通胀、过度刺激带来的坏账;而今年美国没出QE3、欧洲紧缩、中国调控,2009年的一片宽松同时在今年演变成一片紧缩;而明年,似乎各国宏观政策又现同步,中国货币会宽松些,美国经济或陷入低迷,QE3就要出来了,欧洲是解决债务危机的关键时期,也需要刺激经济,全球宽松的格局可能又会出来;这里或多或少有些经济周期的底部共振”,韩跃峰表示。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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