别痴心妄想 人民币的硬度和美国人的硬度不成正比

　　又到美国大选季，每一位候选人都需要一个安全的攻击对象。现在美国政治家斗法，经济问题是热点，但缺少好的解决方案;国际关系选民兴趣缺缺，但容易预设立场。有没有集两者之长的议题?有一个现成的：人民币汇率。

　　时下在华盛顿，谈到人民币汇率惟一安全的立场是呼吁对中国政府继续施压。尽管汇率操纵现在有了一个更中性的名称：汇率失调，人民币的妖魔形象丝毫不减。据《华尔街日报》报道，共和党最主要的总统候选人Mitt Romney誓言，如果他成功当选，那么在2013年入主白宫的第一天，他将命令美国财政部将中国列为汇率操纵国，并威胁说，如果中国不让人民币汇率自由浮动，美国将实施惩罚性关税等措施。

　　以上观点和美国参议院获两党通过的一项汇率法案都不可能奏效。上周三早些时候，人民币兑美元汇率跌至交易区间底部。中国央行借此释放信号：人民币汇率政策不由美国人说了算，美国参议院投票通过汇率法案之后，人民币升值速度反而可能放慢。而在美国财政部10月12日的10年期国债拍卖会上，参与间接竞拍(代表国外需求)的数量是2010年2月以来最低的。虽然不知道中国是否刻意缺席，但有一点美国人要清醒：立刻单方面地改变中国以廉价出口商品交换巨额美国债权的双边贸易平衡是危险的。

　　事实上，就人民币升值而言，北京已做出巨大努力。过去几个月中，人民币持续缓慢升值。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率的升幅已达7%，这正是中国央行在外汇市场干预的结果(与此同时其他货币兑美元的汇率一直在跌)。欧元区混乱使美元再次成为避险货币。自8月31日以来，美元兑欧元上涨了7%，兑韩元上涨了近9%，兑马来西亚林吉特涨5%，但是兑人民币仍小幅跌0.5%。

　　市场看到，北京再度允许人民币兑美元汇率浮动以来，人民币汇率以大约月均0.5%的速度上升。局外人也能看明白，中国最高决策层在汇率政策上有共识，即每年6%左右的升值速度能够让中国有效抗击通胀，并最终让人民币汇率上升到一个可以自由浮动的水平，同时阻止外汇储备持续过度累积。中国央行干预下的人民币稳定缓慢地升值对美国有利无害。以国庆长假开始前几天为例，中国央行上调了人民币兑美元汇率中间价，但市场买入美元，将人民币汇率推至波动区间的下限(人民币汇率被允许在中间价上下0.5%的幅度范围内波动)。而第二天，中国央行再次上调人民币汇率中间价。

　　如果美国参议院支持汇率法案的人真以为，人民币的硬度和华盛顿的硬度成正比，那他们就要犯大错误了。北京不可能在全球经济动荡时期，为屈服于外部的政治压力让人民币升值而伤及本国出口业。目前因为国内通货膨胀压力较大，经济增长放缓刚刚开始，北京还能保持人民币稳定升值。到明年，随着市场对通货膨胀忧虑减缓，对经济增长担忧增加，要保持人民币以目前的速度升值就更难了。在这个问题上，北京对美国人的态度不感兴趣。

　　我也看到美国财政部的政治努力，比如决定推迟递交针对主要贸易伙伴的《向国会提交的国际经济和汇率政策报告》。其实美国人很清楚，至少在2012年之前，本届中国政府不可能对人民币汇率政策进行重大调整。但你知道的，政治家是没勇气讲没选票的真话的。(陈序)