G20首尔峰会即将召开,中美货币政策备受瞩目;大陆央行副行长杜金富昨在一场研讨会上说:「人行高度关注通货膨胀」、「人民币汇率双向浮动特徵明显」,为大陆今年底前可能调升存准率或升息,以及人民币升值幅度大转小,预告最新动向。
杜金富谈话暗示重要动向,与会的招商银行副行长张光华说,人行要对抗通膨,公开市场操作、调升存准率,及加息这三种方式,以「加息」最为有效。
「第16届两岸金融学术研讨会」9日在北京举行,杜金富以中国金融学会副会长身分受邀致词;他先是细数两岸金融开放成果,接著话锋一转,主动谈起大陆的宏观调控。
杜金富说,今年对大陆宏观调控部门来讲,是个相当杂的年度,人行部分,「必须在保持经济平稳发展和防止通货膨胀两者之间,进行权衡。」
利率方面,杜金富说:「我们施行适度宽的货币政策,同时也高度关注通货膨胀和经济指标的变化,根据各项经济指标所反应的讯息,来『动态』调整货币政策。」
他说,人行除了协助推动经济发展方式转变,「还要管理好通货膨胀预期,稳定物价总水平」,」而且,「今年以来,已灵活运用公开市场操作、存款准备金、利率等多种政策工具。」
大陆目前通膨严重,公开市场操作力道不足,可能错失对抗通膨的时机,招商银行副行长张光华说,杜金富的「动态」调控说在提醒市场,人行要用存准率还是加息,10月的CPI数字以及对11月的CPI预估值至为关键。
中国大陆不像英国、加拿大,并非取通膨目标调控(inflation targeting )的国家,但人行心仍有一把无形尺,张光华说,他的看法和市场差不多,人行能容忍的水准大约在3%到3.5%。
换言之,倘若10月的CPI飙太高,例如超过3.5%,人行加息机率势必大增;若介于3%至3.5%,不排除以调高调存准率来因应。
汇率部分,杜金富说,「今年6月19日以来,人民币小幅升值,双向浮动特徵明显,汇率弹性显著增强。」
他说:「总体上看,跨资本流动隐含潜在风险,流动性过多,通货膨胀、资产价格泡沫,周期性不良贷款增加等宏观风险显著上升。」
不愿具名的我随团财金官员指出,杜金富在暗示市场,观察人民币汇率别老盯著单日涨跌幅看,在人行决定放大波动幅度的政策基调下,大家以后可能会经常看到人民币在创单日涨、跌幅新高。
比较重要的是,人民币2005年汇改以来,平均每年6%~8%大幅、单向升值的时代,短期难再看到,在人行「严查热钱、抑制流动性、及扩大波动幅度」等方向下,人民币每年升值幅度将「大转小」,每年升个3%~5%就算不错。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/
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