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人民币终于升值了 汇率上涨创下21个月以来新高

www.sinoca.com 2010-06-21  明报


  昨天对外间关于人民币升值的预期「降温」,指今次并不会对人民币汇率进行「一次性的重估调整」,而重在坚持一篮子货币进行调节。大陆学者强调,加大人民币汇率弹性与升值是「两码事」,人民币能否升值,要看世界经济苏和欧元走势情况。

  彭博通讯调查14名经济学家看法,预估今年人币兑美元仅升值约1.9%,至年底美元兑人民币汇率可望1比6.7。

  G20高峰会举行前夕,人民币汇率终于升了!美元兑人民币的即期汇率周一早盘一度不动如山,随后中国人行开始放手,从6.8265升到6.8130,创21个月来的新高价,升幅0.21%;亚洲股市齐扬,新台币汇率盘中狂4角,韩元升幅扩大到2.5%。

  央行昨日透过官方新华社发表长篇答问称,当前「人民币汇率与均衡水平相比并无太大偏差,不存在大幅波动和变化的基础。」人民币汇率不会进行一次性重估调整,而是重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节。中国将继续按照已公布的外市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

  央行并强调,人民币汇率浮动将坚持「以我为主」,而「不是针对与特定国家的双边贸易失衡问题」。并提出确保汇率波动幅度可控,防止市场力量引起人民币汇率「超调」的可能性,为企业结构调整留出相应时间以及要防热钱大规模流动给国内金融体系造成大的击等塬则。

  中国人民大学经济学院教授黄卫平对本报说,人民币汇率要扩大弹性早已是官商学界的共识,意味人民币有升有降,所以不可将人民币定价机制的变化与人民币升值「画上等号」,「中国只是在G20前再次强调深化人民币定价改革,不是说一定满足你要我升值的要求。」他认为,若欧洲和全球经济状?有极大好转,欧元对美元不再弱势、在一篮子货币中的影响力增强,人民币年内有可能升值3%,不过以现时欧元走势来看,「还很难说。」

  黄卫平指出,人民币在一定围内升降对出口影响不大,因中国的出口结构主要是由国际分工造成的世界产业结构所决定。他反而较担心人民币升值将刺激催生国内资产泡沫,对大陆经济产生影响。黄教授并以日本1980、1990年代以行政手段干预货币升值、结果令日本国内经济大受击为例,强调人民币升值一定要遵循市场需要、而非政治需要进行。

  大陆现行的人民币汇率制度,是指2005年7月央行参考「一篮子货币汇率制度」进行汇率改革,进行可调节、有管理的「浮动汇率制度」。

  一篮子货币(currency basket,又称一篮子通货),指的是一国将数个与其贸易关密切的国家货币作为货币篮,并以此为基换算出该国与篮内各种货币的汇率;此方法相较于盯住单一货币汇率来说风险较低。而中国央行的一篮子货币构成主要是美元、日圆、欧元、韩圜。

  至于「浮动汇率制度」,则是人民币对篮子货币每日汇率的中间价上下可有一定弹性;2007年5月,人民币汇率波幅便由正负0.3%扩大至0.5%。

  2008年7月,为应对金融海啸,央行将人民币和美元保持一定的汇率挂钩机制,变相放弃篮子货币机制。而今次央行的决定,除重启篮子货币机制外,亦很可能将人民币汇率每日正负0.5%的波幅进一步扩阔。

  G20多伦多峰会将于本月底举行,各界料人民币率将成重要议题,甚至可能成为峰会的唯一成果。对此,中国方面先行摊牌,称G20峰会并非讨论人民币的场合,人民币改仍将遵循中国步伐。

  央行19日晚(上周六)宣布,进一步增强人民币率弹性,参考一篮子货币进行调节,对人民币率浮动进行动态管理和调节。同时申明「当前人民币率不存在大幅波动和变化的基础」。当局并对峰会提出「五大希望」,力求在国际舞台谋求更多主动权和话语权。

  美国对中国率政策的指摘不过是老调重弹,只是近来巴西、印度等国的加盟,助长了鼓吹人民币升值的声势,舆论也由此断言此次峰会将是一个迫使中国就的好机会。但率政策乃一国内政,并非在多边平台可以讨价还价的筹码,这不仅关面子问题,也牵涉「内笼」。

  眼下,投资对中国经济增长的拉力减缓,出口的重要程度再度凸显。但劳资纠纷频频加快薪资上涨等多重因素叠加,正在削弱中国造的成本优势,一旦人民币升值,将再度挤压出口企业利润空间,将加大经济二次探底的风险。世界经济走势未定、欧债危机持续蔓延及热钱加速流入等,也助推人民币博弈的天平倾向维稳派。

  中国多名官员近日密密表态,以及央行在峰会前夕宣布进一步推进改,增强人民币率弹性等举措,虽未必能够挡住部分国家在峰会上对人民币发难,但已先声夺人,化被动为主动,有利于打消市场关于人民币异动的预期。

  主动回应人民币议题的同时,北京对多伦多峰会成果提出了「5大希望」。除了加强宏观政策协调,巩固世界经济苏势头外,推动IMF(国际货币基金组织)份额改革、推进金融监管改革、反对贸易保护主义、关注发展问题等也成为中方主要诉求。这些主张不仅出自对中国自身利益的考量,亦表明作为发展中国家领头羊的中国,试图通过更多维护本阵营的利益,以实现自身国际影响力的进一步提升。

  事实上,金融危机以来,内地争取在全球经济规则制定中,持续加码争取扮演更为重要的角色。从超主权储备货币提议到对西方国家低增长率的谴责,中国已不再是过去那个只会韬光养晦、被动接招的配角,诸如G20峰会等国际平台,则被中国视为积攒人气、提升话语权的最好途径。

  由是观之,在G20多伦多峰会上,中国必将更为积极主动,在议题设置、居中斡旋等方面发挥与国力更为匹配的作用。

  与宏观协调等较为务虚的议题相比,北京政府更为关切的或许是推动IMF新一轮份额改革,毕竟投票权比任何政治承诺都来得更为实际。加拿大华人网 http://www.sinoca.com/


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